上市剛滿一年多，金凱生科（301509）多名首發(fā)股東欲頂格減持。金凱生科最新公告顯示，公司三名首發(fā)股東擬合計(jì)減持不超9%公司股份。其中每名股東擬減持比例不超3%，均系頂格減持。股東大比例減持背后，金凱生科股價(jià)、業(yè)績(jī)均不理想，公司股價(jià)目前已出現(xiàn)破發(fā)。業(yè)績(jī)方面，金凱生科于上市當(dāng)年業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兙?，凈利增幅僅個(gè)位數(shù)。今年以來(lái)，金凱生科凈利又出現(xiàn)大幅下滑。值得注意的是，公司所處的CDMO行業(yè)正面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，凱萊英、博騰股份、九洲藥業(yè)等同行可比公司前三季度業(yè)績(jī)也均出現(xiàn)不同程度的承壓。

股價(jià)、業(yè)績(jī)?cè)?ldquo;雙殺”

受股東減持消息的影響，11月27日—28日，金凱生科連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)下跌。截至11月28日收盤(pán)，金凱生科報(bào)28.55元/股。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，針對(duì)上市公司遭首發(fā)股東大比例減持，這通常可能出于多種原因，包括股東自身的資金需求、策略調(diào)整以及市場(chǎng)變化等。在這個(gè)特定案例中，可能是股東在解禁后急于賣(mài)出股份，也可能是股東認(rèn)為公司未來(lái)的發(fā)展前景不佳。這種情況可能會(huì)對(duì)公司的股價(jià)、市場(chǎng)形象、投資者信心以及公司治理等方面產(chǎn)生影響。

針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向金凱生科方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

遭到股東大比例減持的金凱生科，上市時(shí)間并不長(zhǎng)，尚不足一年零四個(gè)月。不過(guò)，上市以來(lái)，公司業(yè)績(jī)、股價(jià)都遇到了“滑坡”。

資料顯示，金凱生科于2023年8月3日登陸創(chuàng)業(yè)板。公司是一家面向全球生命科技領(lǐng)域客戶的小分子CDMO服務(wù)商，為全球原研藥廠的新藥研發(fā)項(xiàng)目提供小分子藥物中間體以及少量原料藥的定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。

上市之初，金凱生科股價(jià)震蕩上行，區(qū)間累計(jì)漲幅一度超過(guò)90%，于上市當(dāng)年的8月14日創(chuàng)下股價(jià)歷史新高。隨后，金凱生科股價(jià)進(jìn)入震蕩下行階段。東方財(cái)富顯示，按后復(fù)權(quán)形式統(tǒng)計(jì)，2023年8月3日—2024年11月28日，金凱生科股價(jià)區(qū)間累計(jì)跌幅為27.92%。

值得一提的是，金凱生科目前已跌破發(fā)行價(jià)。公司后復(fù)權(quán)形式下的最新收盤(pán)價(jià)為40.77元/股，首發(fā)價(jià)格為56.56元/股。

在上市前，金凱生科業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年，金凱生科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為7.17億元，同比增長(zhǎng)30.5%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為1.61億元，同比增長(zhǎng)90.96%。

上市當(dāng)年，金凱生科業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。?cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，金凱生科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為7.67億元，同比增長(zhǎng)7%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為1.74億元，同比增長(zhǎng)7.51%。

今年前三季度，金凱生科更是出現(xiàn)了營(yíng)收、業(yè)績(jī)雙降的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，金凱生科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.87億元，同比下降33.93%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為0.39億元，同比下降73.13%。

在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，在業(yè)績(jī)、股價(jià)雙雙走下坡路的時(shí)候，首發(fā)股東大比例減持的消息，很可能被市場(chǎng)解讀為股東不看好公司未來(lái)的發(fā)展，可能會(huì)對(duì)投資者投資情緒產(chǎn)生影響。

CDMO的難題

北京商報(bào)記者注意到，金凱生科業(yè)績(jī)下滑，比起自身經(jīng)營(yíng)方面的原因，更有可能是行業(yè)整體受到了沖擊。今年前三季度，多家CDMO企業(yè)均出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)下滑。

在IPO之時(shí)，金凱生科選擇凱萊英、博騰股份、九洲藥業(yè)、藥石科技、永太科技、聯(lián)化科技、誠(chéng)達(dá)藥業(yè)作為同行業(yè)可比公司。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上述金凱生科列出的可比公司中，除了聯(lián)化科技實(shí)現(xiàn)扭虧、永太科技出現(xiàn)減虧外，其他5家企業(yè)前三季度歸屬凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，博騰股份更是出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，前三季度歸屬凈利潤(rùn)為-2.06億元，去年同期為4.52億元。

凱萊英作為CDMO龍頭企業(yè)之一，今年前三季度凈利下滑明顯。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，凱萊英實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為41.4億元，同比下降35.14%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為7.1億元，同比下降67.86%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入CDMO領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈，導(dǎo)致訂單分散，影響了部分企業(yè)的業(yè)績(jī)。此外，隨著部分Biotech估值降低、資金鏈斷裂，研發(fā)項(xiàng)目無(wú)法推動(dòng)甚至延期交付，進(jìn)而影響B(tài)iotech產(chǎn)品交由CDMO企業(yè)生產(chǎn)，減少了CDMO企業(yè)的訂單量。

這一情形也影響到了金凱生科募投項(xiàng)目進(jìn)度。據(jù)公司2024年半年報(bào)，截至6月30日，募投項(xiàng)目中的“年產(chǎn)190噸高端醫(yī)藥產(chǎn)品項(xiàng)目”暫無(wú)投入、“醫(yī)藥中間體項(xiàng)目”累計(jì)投入386.62萬(wàn)元。公司募集資金投資進(jìn)度較為緩慢，主要是因?yàn)镃DMO行業(yè)出現(xiàn)了服務(wù)脫鉤斷鏈、創(chuàng)新藥終端需求波動(dòng)等暫時(shí)不利的市場(chǎng)環(huán)境因素變化。為保證投資效益與效率，保護(hù)公司及廣大股東利益，本著謹(jǐn)慎投資的原則，公司主動(dòng)放緩?fù)顿Y進(jìn)度。

不過(guò)，金凱生科仍對(duì)行業(yè)發(fā)展抱有信心。金凱生科在半年報(bào)中表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球醫(yī)藥市場(chǎng)將依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，醫(yī)藥外包服務(wù)趨勢(shì)不減，CDMO行業(yè)仍然大有可為。

北京商報(bào)記者 丁寧