近期，A股市場(chǎng)漲停股數(shù)量明顯減少，說(shuō)明市場(chǎng)更為理性，大多數(shù)漲停股并不是因?yàn)橥顿Y價(jià)值的驟升，而是因?yàn)橥稒C(jī)情緒較高?？?jī)優(yōu)股很少漲停，但從中長(zhǎng)期看，其投資收益卻很亮眼。

相比前期的百股漲停，近期市場(chǎng)單日漲停股數(shù)量大幅減少。事實(shí)上，漲停板數(shù)量的減少恰恰反映出投資者由投機(jī)心態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值投資心態(tài)，這也是股市更加健康的一種表現(xiàn)。

股票交易設(shè)定漲跌停板的目的主要在于避免股價(jià)過(guò)度波動(dòng)，給投資者帶來(lái)過(guò)大投資風(fēng)險(xiǎn)。連續(xù)漲?；蛘哌B續(xù)跌停不應(yīng)該是常態(tài)，如果沒(méi)有特別重大的利好或者利空，上市公司的股價(jià)理應(yīng)是在一定范圍內(nèi)小幅波動(dòng)，比較大的收益率也應(yīng)該在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)累積完成，這才是理性的價(jià)值投資表現(xiàn)。

尤其是A股市場(chǎng)上現(xiàn)在并非所有股票漲跌停板都是10%，部分板塊的漲跌停板幅度已經(jīng)高達(dá)20%甚至30%。尤其是高幅度的漲跌停板，對(duì)應(yīng)的日內(nèi)振幅很高，操作不慎有大幅虧損的風(fēng)險(xiǎn)。除非上市公司真的出現(xiàn)超預(yù)期的利好或者利空消息，否則頻繁的漲跌停板都屬于投機(jī)過(guò)度。畢竟優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的特征不僅僅是長(zhǎng)期看處于持續(xù)的上升通道之中，而且股價(jià)的波動(dòng)也不應(yīng)該太大。

只有在投機(jī)盛行的時(shí)間段，游資要吸引散戶投資者的眼球，才需要把股價(jià)拉高到漲停，同時(shí)漲停板也能快速推高股價(jià)，擴(kuò)大利潤(rùn)空間。所以，投機(jī)風(fēng)氣越盛，漲停板的數(shù)量也就越多。

如果投資者更多選擇價(jià)值投資，那么就會(huì)買入優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股長(zhǎng)期持有，這樣的做法也叫作“存股”，投資者買入好股票后就長(zhǎng)期持有，直到自己退休才會(huì)賣出變現(xiàn)。A股的很多優(yōu)質(zhì)公司，如果以“存股”的心態(tài)買入，多年下來(lái)也會(huì)有很好的投資業(yè)績(jī)。

實(shí)際上對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，追逐漲停板只是看上去很美，最終結(jié)果并不一定符合預(yù)期。雖然有各種漲停戰(zhàn)法獲得高額投資收益的傳聞，但是絕大部分投資者無(wú)法駕馭。通常而言，散戶投資者追漲停的收益率長(zhǎng)期可能不盡如人意，畢竟在投機(jī)炒作的游戲中，散戶群體虧損的概率較大，這是一個(gè)零和游戲或者負(fù)和游戲，游資等投機(jī)客想賺錢就一定要有其他投資者支付虧損。

但是價(jià)值投資則不同，價(jià)值投資的利潤(rùn)來(lái)源是上市公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，因此有條件做到正和游戲，即投資者買入股票后長(zhǎng)期持有，等待上市公司的現(xiàn)金分紅，或許能做到一起分享上市公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，共享投資收益。

從過(guò)往的案例來(lái)看，投機(jī)炒作最終虧損的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于賺錢的概率，而價(jià)值投資剛好相反。是追求短期感官刺激參與投機(jī)炒作，還是買入優(yōu)質(zhì)股票后享受詩(shī)和遠(yuǎn)方，同時(shí)獲得上市公司穩(wěn)定分紅，投資者可以自己作出選擇。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)