繼如祺出行、曹操出行后，網(wǎng)約車平臺(tái)365約車的母公司盛威時(shí)代近日也向港交所遞表。

成立以來，盛威時(shí)代已經(jīng)完成C+輪融資，阿里旗下的阿里旅行持股比例27%，是盛威時(shí)代的第一大股東。早期靠聯(lián)網(wǎng)售票服務(wù)起家，后期推出網(wǎng)約車等業(yè)務(wù)，來自高德的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)產(chǎn)生的GTV（總交易額）占整體網(wǎng)約車服務(wù)總GTV的90%以上。以營(yíng)收論，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超八成營(yíng)收，但毛利率在2024年上半年走低。

第二名和第十五名

“按《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營(yíng)許可證》數(shù)量計(jì)算，截至2024年6月30日，我們?cè)谥袊?guó)網(wǎng)約車服務(wù)市場(chǎng)排名第二。”這是盛威時(shí)代招股書概要第一部分的總結(jié)。但從業(yè)者告訴北京商報(bào)記者，“我們更看重訂單量和市場(chǎng)份額表現(xiàn)”。

相關(guān)信息在招股書100多頁出現(xiàn)，盛威時(shí)代援引公司數(shù)據(jù)和弗若斯特沙利文報(bào)告，按2023年GTV計(jì)，盛威時(shí)代在中國(guó)網(wǎng)約車服務(wù)市場(chǎng)排名第15，前五大參與者約占總市場(chǎng)份額的90.7%。2023年，中國(guó)網(wǎng)約車行業(yè)的市場(chǎng)參與者數(shù)量超過300家。

一個(gè)背景是，2012年盛威時(shí)代開始業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，從客運(yùn)售票業(yè)務(wù)起家，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)是盛威時(shí)代2018年通過盛智易聯(lián)推出的業(yè)務(wù)，次年開始通過高德為用戶提供聚合網(wǎng)約車服務(wù)。

根據(jù)招股書，乘客可通過高德等主要聚合平臺(tái)及自營(yíng)平臺(tái)365約車使用盛威時(shí)代的網(wǎng)約車服務(wù)。北京商報(bào)記者體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，目前365約車App蘋果版已兩年未進(jìn)行應(yīng)用更新。記者同時(shí)通過滴滴、高德地圖在北京某地發(fā)單，兩家平臺(tái)均沒有365約車網(wǎng)約車服務(wù)可選。

針對(duì)盛威時(shí)代與高德合作所覆蓋的區(qū)域等，北京商報(bào)記者郵件采訪了盛威時(shí)代，但截至發(fā)稿，對(duì)方未予回應(yīng)，也沒有透露除高德外，還與哪些聚合網(wǎng)約車平臺(tái)合作。

盛威時(shí)代更早推出的出行365平臺(tái)，可查詢大巴車時(shí)刻表、訂票等，但并不提供網(wǎng)約車服務(wù)。“盛威時(shí)代是一家通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、AI等技術(shù)為公眾出行和旅游提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)公司”，官網(wǎng)這樣描述。

超九成交易額依賴高德

站在營(yíng)收角度，盛威時(shí)代的服務(wù)包括客運(yùn)服務(wù)（聯(lián)網(wǎng)售票服務(wù)及定制客運(yùn)服務(wù)）、網(wǎng)約車服務(wù)、數(shù)字化及業(yè)務(wù)解決方案。

2021—2024年上半年，網(wǎng)約車服務(wù)都是盛威時(shí)代的營(yíng)收支柱。2021—2023年，這一板塊的營(yíng)收分別是4.69億元、7.03億元、10.29億元，分別貢獻(xiàn)了84.7%、86.2%、85.3%的營(yíng)收，2024年上半年這一比例提升到88.5%，較上年同期高了4.2個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收從2023年上半年的4.87億元漲到6.43億元。

招股書中披露的GTV數(shù)據(jù)，是盛威時(shí)代提供的網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)方面的指標(biāo)。2021—2023年，盛威時(shí)代網(wǎng)約車業(yè)務(wù)GTV分別是4.86億元、7.18億元、10.84億元，2024年上半年6.91億元。訂單量從2021年的2260萬漲到2024年上半年的3140萬，月均活躍司機(jī)、月均活躍乘客也逐年增長(zhǎng)。

不過，盛威時(shí)代在風(fēng)險(xiǎn)因素板塊也直言，“我們的網(wǎng)約車服務(wù)業(yè)務(wù)依賴我們與有限數(shù)量的聚合平臺(tái)的合作，2021—2023年，盛威時(shí)代通過高德產(chǎn)生的GTV分別占我們網(wǎng)約車服務(wù)業(yè)務(wù)總GTV的95.3%、92.9%、89.5%，2024年上半年這一比例為93.4%”。

另一個(gè)反差是，毛利率走低。2024年上半年盛威時(shí)代整體毛利率從2023年上半年的7.1%降到3.5%，在2021年公司整體毛利率為8.6%。據(jù)盛威時(shí)代解釋，2024年上半年毛利率下降主要由于網(wǎng)約車板塊的收入占比增加，同時(shí)毛利率降低；數(shù)字化及業(yè)務(wù)解決方案業(yè)務(wù)的毛利率下降。其中網(wǎng)約車板塊毛利率從1.1%降到了毛損率0.5%，數(shù)字化及業(yè)務(wù)解決方案業(yè)務(wù)毛利率由37.0%下降至17.2%。

反映到整體盈利能力，2021—2023年盛威時(shí)代經(jīng)調(diào)整凈虧損分別是5560.8萬元、5053.2萬元、1775.6萬元，2024年上半年1673萬元，同比擴(kuò)大286%。

為贖回權(quán)“買單”

“掙得多虧得也不少，這說明盛威時(shí)代還沒有找到一條健康的運(yùn)營(yíng)之路”，比達(dá)分析師李錦清向北京商報(bào)記者表示，“提供運(yùn)營(yíng)效率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的最基本條件，現(xiàn)在網(wǎng)約車行業(yè)運(yùn)營(yíng)相對(duì)透明，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，可以在這個(gè)前提下在非網(wǎng)約車業(yè)務(wù)上下功夫。”

以聯(lián)網(wǎng)售票服務(wù)為例，根據(jù)招股書，2024年上半年盛威時(shí)代與中國(guó)主要OTA（在線旅游代理）合作，包括12306、航旅縱橫、同程、攜程、飛豬。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2023年的聯(lián)網(wǎng)售票服務(wù)業(yè)務(wù)項(xiàng)下的售票量計(jì)算，盛威時(shí)代在中國(guó)道路客運(yùn)信息服務(wù)行業(yè)排第一名。

具體到定制客運(yùn)服務(wù)，2024年上半年，盛威時(shí)代在中國(guó)與超500名客戶建立合作關(guān)系，協(xié)助逾250名客戶建立票務(wù)及服務(wù)平臺(tái)，開展定制客運(yùn)服務(wù)。盛威時(shí)代亦與主要OTA合作，為客運(yùn)企業(yè)拓展銷售渠道。

值得注意的是盛威時(shí)代與阿里千絲萬縷的聯(lián)系。2016年9月，阿里旅行參與了盛威時(shí)代的A輪融資，此后多次參投。截至2024年11月4日，阿里旅行對(duì)盛威時(shí)代的持股比例是27%。

盛威時(shí)代在風(fēng)險(xiǎn)因素板塊還提到了“向投資者發(fā)行的贖回權(quán)賬面值變動(dòng)可能影響我們的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”。

截至2021年、2022年、2023年12月31日及2024年6月30日，盛威時(shí)代流動(dòng)負(fù)債凈額分別是10.54億元、15.33億元、20.13億元及23.09億元，主要?dú)w因于向投資者發(fā)行的贖回權(quán)。

上述時(shí)間段，盛威時(shí)代因向投資者發(fā)行的贖回權(quán)面值變動(dòng)，分別虧損5.13億元、4.42億元、4.64億元和2.68億元。

“這釋放了多重信號(hào)”，在和北京商報(bào)記者溝通時(shí)，廣州眺遠(yuǎn)營(yíng)銷咨詢公司總監(jiān)高承飛表示，“表明公司有較大的資金需求，也反映出公司融資壓力較大，需要通過贖回權(quán)等方式吸引投資者，也暗示著投資者對(duì)公司的未來前景存在不確定性。”

北京商報(bào)記者 魏蔚