險(xiǎn)資舉牌港股上市公司動(dòng)作頻頻。11月6日晚，中郵保險(xiǎn)發(fā)布公告，公司持有皖通高速H股2482.8萬(wàn)股，約占該上市公司H股股本的5.036%，觸發(fā)舉牌。根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，這是中郵保險(xiǎn)2015年后首次舉牌。同樣在近期，瑞眾人壽也舉牌了龍?jiān)措娏股。

險(xiǎn)資具有規(guī)模大、投資期限久的特點(diǎn)，是資本市場(chǎng)上真正的耐心資本。近期，險(xiǎn)資舉牌明顯升溫，北京商報(bào)記者注意到，在月初，瑞眾人壽增持并舉牌了龍?jiān)措娏股。

而上一輪險(xiǎn)企舉牌潮還是在8月。當(dāng)月長(zhǎng)城人壽、瑞眾人壽和“太保系”公司共舉牌三次。如果再將時(shí)間線拉長(zhǎng)，年內(nèi)險(xiǎn)資已有13次舉牌動(dòng)作，這一數(shù)量創(chuàng)下了近四年新高。

從險(xiǎn)企舉牌的行業(yè)分布看，險(xiǎn)資舉牌集中在公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，具有低波、高股息特征。盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚告訴北京商報(bào)記者，險(xiǎn)資舉牌偏愛(ài)公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的原因在于，這些行業(yè)通常具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和相對(duì)較低的波動(dòng)性。公用事業(yè)以及交通運(yùn)輸行業(yè)，其業(yè)務(wù)性質(zhì)決定了它們能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的收入，這對(duì)于尋求長(zhǎng)期穩(wěn)健投資的險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)具有吸引力。此外，這些行業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，有利于險(xiǎn)資進(jìn)行長(zhǎng)期布局。

并且，險(xiǎn)資的舉牌對(duì)象更多為H股股票。深圳北山常成基金投研院常務(wù)院長(zhǎng)王兆江坦言，港股的估值更具吸引力，同樣的上市公司，港股更便宜。

當(dāng)前險(xiǎn)資的舉牌動(dòng)作顯示，行業(yè)或正迎來(lái)新一輪“舉牌潮”。

回溯來(lái)看，2015年前后，一些中小保險(xiǎn)公司掀起了保險(xiǎn)業(yè)第一輪舉牌潮，彼時(shí)房地產(chǎn)處于景氣周期，其長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流契合險(xiǎn)資需求。第二次舉牌潮發(fā)生在2020年前后，舉牌主力為頭部險(xiǎn)企，更看重被投標(biāo)的成長(zhǎng)性。當(dāng)下，在“利差損”和“資產(chǎn)荒”的雙重壓力下，險(xiǎn)資舉牌的原因不言而喻。

從政策端來(lái)看，險(xiǎn)資入市的政策環(huán)境也逐步完善。為進(jìn)一步打通中長(zhǎng)期資金入市的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，9月26日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提到，培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，打通影響保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的制度障礙，完善考核評(píng)估機(jī)制，豐富商業(yè)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資模式，完善權(quán)益投資監(jiān)管制度。9月27日，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核。

江瀚指出，今年監(jiān)管對(duì)于險(xiǎn)資的政策確實(shí)一再放松，這有助于提升險(xiǎn)資的投資活躍度和風(fēng)險(xiǎn)偏好。監(jiān)管政策的放松意味著險(xiǎn)資在投資范圍和比例上有了更多的自主權(quán)，可以更加靈活地配置資產(chǎn)，從而有望提高險(xiǎn)資的投資收益。

而從保險(xiǎn)公司自身投資需求的角度來(lái)看，目前多數(shù)險(xiǎn)企的權(quán)益投資賬面余額遠(yuǎn)低于政策規(guī)定的30%紅線。

展望后市，江瀚預(yù)測(cè)，考慮到年末歲初通常是市場(chǎng)資金流動(dòng)較為頻繁的時(shí)期，以及險(xiǎn)資需要進(jìn)行年度總結(jié)和規(guī)劃，因此預(yù)計(jì)在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，險(xiǎn)資可能會(huì)更加積極地尋找投資機(jī)會(huì)，進(jìn)行舉牌等投資行為。特別是在政策放松的背景下，險(xiǎn)資的投資意愿和動(dòng)力可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

王兆江也認(rèn)為，當(dāng)前險(xiǎn)資舉牌價(jià)格更為合適，市場(chǎng)大概率將再迎險(xiǎn)資舉牌高峰。

北京商報(bào)記者 李秀梅