4月28日，步長制藥披露了2022年業(yè)績報告，公司實現(xiàn)營收149.51億元。其中，心腦血管、婦科、泌尿以及醫(yī)療器械四大業(yè)務板塊分別實現(xiàn)營收101.07億元、6.88億元、6.41億元以及11.95億元。心腦血管101.07億元的營收讓步長制藥“中藥心腦血管第一股”的龍頭地位穩(wěn)固。值得一提的是，從2022年財報來看，公司研發(fā)投入持續(xù)增長，在研產(chǎn)品215個，報告期內(nèi)呈交監(jiān)管部門審批、通過審批的藥（產(chǎn)）品達24款，逐步完善大健康產(chǎn)業(yè)鏈。

心腦血管業(yè)務亮眼

在149.51億元的總營收中，步長制藥的心腦血管業(yè)務貢獻了近七成，表現(xiàn)亮眼。

作為公司核心業(yè)務，步長制藥在心腦血管用藥領(lǐng)域已成功開發(fā)、培育了腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四個知名獨家品種，其2022年合計銷售收入達到76.86億元，根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，腦心通膠囊、丹紅注射液、穩(wěn)心顆粒三個獨家品種2021年在心腦血管中成藥市場份額的排名在前20位。

這四款知名獨家品種均是經(jīng)過長期市場檢驗的成熟品種，對中風、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常見心腦血管疾病療效確切。2012年，穩(wěn)心顆粒完成了歷時三年的循證醫(yī)學研究臨床試驗，其對心律失常的療效再次得到了肯定。腦心通膠囊、丹紅注射液循證醫(yī)學研究亦在穩(wěn)步進行。

心腦血管中成藥市場不斷擴容，步長制藥有望獲得進一步增長。數(shù)據(jù)顯示，2022年零售端心腦血管中成藥市場規(guī)模近200億元，同比增長3.85%。目前，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液均進入了《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》（2022年版），其中腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒同時收錄于《國家基本藥物目錄》（2018年版），三者均享受國家醫(yī)?；鸨壤龍箐N的政策支持。作為心腦血管中成藥的主要品種，其在未來的市場規(guī)模將得到進一步的提升。

在心腦血管業(yè)務的基礎(chǔ)上，步長制藥積極開拓婦科、糖尿病、惡性腫瘤等領(lǐng)域，已形成聚焦大病種、培育大品種的立體產(chǎn)品格局。隨著《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》（2022年版）全面實施、基本藥物制度加速推進，步長制藥優(yōu)勢將得到進一步發(fā)揮。2022年，公司婦科、泌尿以及醫(yī)療器械的營收分別為6.88億元、6.41億元以及11.95億元，毛利率分別達70.43%、86.87%、12.36%。

加大研發(fā)積極布局

通過“中藥”起家，步長制藥逐漸發(fā)展壯大，已站穩(wěn)龍頭地位。然而，在中成藥集采，鼓勵新藥等政策下，步長制藥也在積極布局小分子化藥和生物藥。截至2022年底，步長制藥在研產(chǎn)品215個，其中，中藥11個，化藥182個，生物藥17個（治療用生物制品12個，預防用生物制品（疫苗）5個），醫(yī)療器械5個。2022年公司在產(chǎn)品研發(fā)方面累計投入5.12億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重達到3.43%，有力地支持了公司創(chuàng)新發(fā)展。

隨著全國中成藥集采啟動，帶給企業(yè)最直接的沖擊就是藥價下降。在實現(xiàn)以量換價的同時，如何加大創(chuàng)新能力，增強自身競爭力是中藥企業(yè)面臨的問題。從2022年財報來看，步長制藥用于心腦血管的原中藥6類補氣通絡顆粒、用于風寒感冒的原中藥5類荊感膠囊分別進入Ⅱ期臨床試驗、開展工藝驗證階段。面對疫情，步長制藥積極承擔藥企的社會責任，布局了新冠藥物的研發(fā)，其新藥中藥銀虎清瘟顆粒處于臨床前研究階段。

近年來，國家不斷出臺政策鼓勵藥品創(chuàng)新?！端幤饭芾矸ā访鞔_國家鼓勵研究和創(chuàng)制新藥，《藥品注冊管理辦法》設(shè)立突破性治療藥物、附條件批準、優(yōu)先審評審批、特別審批四個加快通道加快具有臨床價值的新藥上市，創(chuàng)新發(fā)展蔚然成風。

步長制藥的新藥布局也在穩(wěn)步推進中。2022年，步長制藥主要用于治療絕經(jīng)后婦女骨質(zhì)疏松的PTH項目研發(fā)投入達1853.25萬元,主要用于二線胃癌或胃食管結(jié)合部腺癌的BC001項目研發(fā)投入達1482.24萬元，主要用于類風濕性關(guān)節(jié)炎等自身免疫性疾病的BC002項目研發(fā)投入達3490.1萬元，主要用于慢性腎功能衰竭或腫瘤化療引起的貧血的EP0項目研發(fā)投入更是高達8493.28萬元。

步長制藥方面表示，公司將繼續(xù)堅持“聚焦大病種、培育大品種”的發(fā)展戰(zhàn)略，以發(fā)展中醫(yī)藥為主線，立足中藥現(xiàn)代化，同時兼顧生物制藥和化學藥物、疫苗，在弘揚中藥優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的同時，以現(xiàn)代科學思維對目前人群多發(fā)病種進行深入研究，尋求更優(yōu)的解決方案。同時關(guān)注緩控釋化學藥物和高端生物制藥、疫苗的研發(fā)和國內(nèi)首仿，為公司創(chuàng)造新的利潤來源，提高核心競爭力。

商譽減值包袱落地

根據(jù)公司2022年年報顯示，步長制藥擬計提商譽減值準備30.69億元，報告期末商譽賬面價值19.27億元。

所謂商譽，通俗而言就是上市公司購買一家公司時超過該公司凈資產(chǎn)的溢價，也就是多花的錢。商譽越高代表著企業(yè)在進行收購活動時，對被收購公司未來價值的期許越高。步長制藥以較高溢價收購兩家公司的原因主要是出于對通化谷紅產(chǎn)品谷紅注射液，吉林天成產(chǎn)品復方曲肽注射液、復方腦肽節(jié)苷脂注射液的看好。

根據(jù)《企業(yè)會計準則》相關(guān)規(guī)定，公司收購吉林天成制藥和通化谷紅制藥形成的商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了進行減值測試。醫(yī)藥行業(yè)競爭激烈，盈利能力受多方面因素影響。如果吉林天成制藥、通化谷紅制藥未來經(jīng)營狀況未達預期，仍存在商譽減值的風險。商譽減值會直接影響公司經(jīng)營業(yè)績，減少公司當期利潤。若集中計提大額的商譽減值，將會對公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。

而財務報表上的商譽減值是一種常見的財務處理方式，只是減少了財務報表上的凈資產(chǎn)，對其他科目并不產(chǎn)生影響，也不影響公司的實際盈利能力、現(xiàn)金流和償債能力。若剔除此次商譽減值的因素，此次凈利潤出現(xiàn)下滑也基本符合市場預期，對步長制藥后續(xù)經(jīng)營并不存在持續(xù)的不利影響，對于公司而言本次計提商譽后能輕裝上陣，持續(xù)向高質(zhì)量公司發(fā)展。

值得一提的是，在推動中醫(yī)藥事業(yè)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時，步長制藥積極承擔企業(yè)社會責任。自2020年至2022年12月31日的疫情期間，步長制藥已累計納稅65.45億元。自成立以來，步長制藥累計全國納稅284.55億元，其中山東園區(qū)合計納稅162.26億元、東北園區(qū)合計納稅31.19億元、保定天浩合計納稅12.8億元、陜西地區(qū)合計納稅71.1億元，邛崍?zhí)煦y合計納稅3.6億元，成為當?shù)氐闹饕愒?，體現(xiàn)了大企業(yè)有擔當?shù)木?，為當?shù)氐慕?jīng)濟，穩(wěn)經(jīng)濟、求發(fā)展作出了巨大貢獻。