上市公司業(yè)績好壞不能簡單地通過凈利潤同比增減大小來判斷。有時非經(jīng)常性損益也會影響到公司業(yè)績，有的公司業(yè)績增長比例極大，卻是因為前一年的基數(shù)太低。投資者看待上市公司業(yè)績要辯證，簡單看凈利潤同比增減有失偏頗。

凈利潤同比增減雖能在一定程度上反映公司業(yè)績的變化趨勢，但絕非唯一標準。不少投資者在看到公司凈利潤同比大幅增長時，盲目樂觀，匆忙做出投資決策；而面對凈利潤同比下滑的情況，則一概摒棄，錯失潛在機會。這種片面的判斷方式，容易使投資者對上市公司的真實價值產(chǎn)生誤判。

非經(jīng)常性損益是影響上市公司業(yè)績的重要因素之一。通俗而言，非經(jīng)常性損益指的是公司偶發(fā)的與主營業(yè)務無直接關系，影響了真實、公允反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。一些公司可能因處置長期資產(chǎn)，如出售房產(chǎn)、土地，或獲得政府巨額補貼等，實現(xiàn)凈利潤的大幅增長。這種增長并非源于公司核心業(yè)務的良性發(fā)展，不具備可持續(xù)性。若投資者僅依據(jù)凈利潤同比增長的表象做出投資決策，而未深入探究非經(jīng)常性損益的影響，極有可能錯判。

例如，某制造業(yè)上市公司，在某一財年凈利潤同比增長了50%，乍看之下業(yè)績斐然。然而，深入分析財務報表后發(fā)現(xiàn)，該公司利潤的大幅增長主要得益于政府補貼，而其主營業(yè)務在市場競爭中實際上處于萎縮狀態(tài)，產(chǎn)品銷量下滑，毛利率也有所降低。這種情況下，若投資者僅因凈利潤同比增長而投資該公司，當未來補貼政策發(fā)生變化，公司業(yè)績可能會迅速惡化。

另一方面，部分公司凈利潤同比增長比例極大，可能只是因為前一年的基數(shù)太低。有的上市公司可能前一年因遭遇重大危機，如原材料價格大幅上漲、重大意外損失等，導致凈利潤極低，次年即使經(jīng)營狀況僅有小幅改善，也會在凈利潤同比數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)出巨大的增長幅度。此時，投資者不能被表面的高增長所迷惑，而應深入分析公司基本面是否真正得到改善。

相反，有些公司凈利潤同比出現(xiàn)下滑，也不能就此判定其業(yè)績不佳。例如，一家科技公司為了在未來市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，加大了在研發(fā)方面的投入。這一舉措可能會在短期內(nèi)導致公司成本上升，凈利潤下降。但從長期來看，研發(fā)投入可能會催生新的產(chǎn)品或技術，為公司開拓更廣闊的市場空間，帶來業(yè)績的持續(xù)增長。這種情況下，凈利潤同比的下滑實則是公司為長遠發(fā)展所投入的必要成本，如果單純看表象，或許會對公司未來的發(fā)展?jié)摿ψ龀鲥e誤判斷。

因此，上市公司業(yè)績的同步大幅增減，需要投資者深挖其背后的真正原因，重點分析是偶發(fā)性還是具備一定持續(xù)性，單純的數(shù)字漲跌幅并無太大意義。

北京商報評論員 周科競