首次籌劃重大資產(chǎn)重組，美利信（301307）未能迎來(lái)圓滿(mǎn)收尾，在籌劃9個(gè)月后宣布了重組告敗的消息，這也讓公司1月13日股價(jià)迎考。自2023年上市后，美利信的資本之路便坎坷前行，從上市首日股價(jià)破發(fā)，到實(shí)控人遭留置，再到業(yè)績(jī)“變臉”，IPO前經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的美利信似乎變了一番模樣。多方承壓之下，公司曾出手謀救，但無(wú)論是收購(gòu)資產(chǎn)還是控股股東出手“護(hù)盤(pán)”，在業(yè)績(jī)與股價(jià)方面均收效甚微，公司2024年前三季度凈利更是同比由盈轉(zhuǎn)虧，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-4793.49萬(wàn)元。

股價(jià)迎“壓力測(cè)試”

自2024年4月宣布籌劃重大資產(chǎn)重組以來(lái)，美利信重組事項(xiàng)已歷時(shí)9個(gè)月，如今，公司宣布重大資產(chǎn)重組告敗，1月13日，公司股價(jià)也將迎來(lái)“壓力測(cè)試”。

據(jù)了解，美利信原擬通過(guò)全資子公司美利信科技國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美利信國(guó)際”）在盧森堡設(shè)立特殊目的公司（SPV），以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)德國(guó)公司97%股權(quán)及波蘭公司100%股權(quán)。

公告顯示，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重組上市。重組草案顯示，根據(jù)《股權(quán)收購(gòu)及轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定，德國(guó)公司97%股權(quán)的總購(gòu)買(mǎi)價(jià)為3484萬(wàn)歐元，波蘭公司股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為1190.56萬(wàn)歐元。

據(jù)了解，美利信主要從事通信領(lǐng)域和汽車(chē)領(lǐng)域鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售?；I劃重組期間，美利信認(rèn)為，公司與標(biāo)的公司主要產(chǎn)品均為鋁合金精密壓鑄件，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，將大幅提升公司鋁合金精密壓鑄件產(chǎn)品在汽車(chē)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

另外，美利信提及，標(biāo)的公司是歐洲汽車(chē)行業(yè)廣受信賴(lài)的技術(shù)專(zhuān)精型品牌，VOIT品牌具有70多年的悠久歷史，在業(yè)內(nèi)享有良好的口碑，主要客戶(hù)包括采埃孚、博世、博澤等全球知名一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商，以及大眾、奧迪等全球知名整車(chē)廠。本次收購(gòu)后，公司可利用標(biāo)的公司的品牌及銷(xiāo)售渠道，加強(qiáng)與全球知名一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商和整車(chē)廠的合作，進(jìn)一步提升公司品牌知名度，不斷開(kāi)拓新客戶(hù)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

不過(guò)，該交易事項(xiàng)最終告敗。美利信指出，在本次交易推進(jìn)過(guò)程中，公司及交易各相關(guān)方對(duì)本次交易方案事宜進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商和談判，但最終未就補(bǔ)充事宜達(dá)成一致意見(jiàn)。公司及董事會(huì)基于審慎性考慮，認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的條件尚未完全成熟，從維護(hù)全體股東特別是中小股東權(quán)益及公司利益的角度出發(fā)，公司決定終止本次重組事項(xiàng)。

上市后業(yè)績(jī)“變臉”

資料顯示，美利信于2023年4月上市，前述交易也系公司上市以來(lái)籌劃的首次重大資產(chǎn)重組。

不過(guò)，自上市以來(lái)，美利信的A股之路走得并不順利。除此次重組告敗之外，2024年1月12日晚間，美利信曾披露稱(chēng)，實(shí)控人余克飛被有關(guān)紀(jì)律監(jiān)察部門(mén)采取留置措施。盡管公司提及上述事項(xiàng)系余克飛個(gè)人事項(xiàng)，不影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但該消息的發(fā)布仍重創(chuàng)公司股價(jià)，消息發(fā)布后首個(gè)交易日，即2024年1月15日，美利信大幅收跌14.07%。5個(gè)月后，有關(guān)紀(jì)律監(jiān)察部門(mén)于2024年6月25日解除對(duì)余克飛的留置措施。

另外，美利信出現(xiàn)了上市后業(yè)績(jī)“變臉”的情況。上市前的2019—2022年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為-2542.58萬(wàn)元、9274.33萬(wàn)元、9932.53萬(wàn)元、2.24億元，公司2020年扭虧后穩(wěn)定盈利，但上市當(dāng)年，公司凈利便驟降近四成，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1.36億元，2024年前三季度則同比由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-4793.49萬(wàn)元。

值得注意的是，近年來(lái)，曾被美利信列為同行業(yè)可比公司的旭升集團(tuán)、文燦股份則實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。以旭升集團(tuán)為例，公司在2021—2023年及2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為4.13億元、7.01億元、7.14億元、3.23億元。

天使投資人、資深人工智能專(zhuān)家郭濤告訴北京商報(bào)記者，上市公司業(yè)績(jī)“變臉”可能是因?yàn)樾袠I(yè)處于下行周期，市場(chǎng)需求減少、產(chǎn)品價(jià)格下降等不利因素影響公司營(yíng)收和利潤(rùn)。公司內(nèi)部管理與經(jīng)營(yíng)問(wèn)題也可能引發(fā)人才流失、合作伙伴信心動(dòng)搖等。另外，也可能是因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出更具優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品或服務(wù)，搶占公司市場(chǎng)份額，壓縮利潤(rùn)空間。

曾試圖“謀救”

多方承壓之下，美利信也曾試圖“謀救”。

從行業(yè)來(lái)看，近年來(lái)，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正從產(chǎn)品出海向“產(chǎn)能出海+產(chǎn)業(yè)鏈出海”轉(zhuǎn)變。美利信同行業(yè)可比上市公司中，文燦股份、愛(ài)柯迪等積極建立海外生產(chǎn)基地。

在美利信看來(lái)，相比投資自建工廠，海外并購(gòu)是快速進(jìn)入海外市場(chǎng)的有效方式。而早在2023年12月，美利信便表示，美利信國(guó)際在美國(guó)成立的全資子公司MILLISONINC.擬以自有資金及自籌資金收購(gòu)寧波圣龍汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司全資子公司SLW持有的股權(quán)。

股價(jià)方面，美利信控股股東則曾出手“護(hù)盤(pán)”。2024年2月19日，美利信披露公告稱(chēng)，美利信控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美利信控股”）擬不低于3000萬(wàn)元、不高于5000萬(wàn)元增持公司股份。2024年7月12日，該增持計(jì)劃實(shí)施完成，美利信控股累計(jì)增持公司股份143.97萬(wàn)股，占公司總股本的0.6836%，增持金額約為3099.58萬(wàn)元（不含手續(xù)費(fèi)）。

不過(guò)，采取措施的美利信并未迎來(lái)業(yè)績(jī)與股價(jià)的顯著增長(zhǎng)。其中股價(jià)方面，交易行情顯示，美利信股價(jià)自上市首日便表現(xiàn)不佳。據(jù)了解，公司股票發(fā)行價(jià)為32.34元/股，上市首日公司股價(jià)出現(xiàn)破發(fā)，當(dāng)日收于29.55元/股，上市至今，公司股價(jià)整體震蕩下行，累計(jì)下跌幅度達(dá)到四成。截至1月10日收盤(pán)，美利信股價(jià)報(bào)19.34元/股，總市值為40.73億元。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司上市首日股價(jià)破發(fā)且后續(xù)震蕩下行，反映了市場(chǎng)對(duì)公司的綜合判斷。從基本面看，業(yè)績(jī)“變臉”等事件讓投資者對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生懷疑，降低了投資信心。同時(shí)，若公司上市時(shí)恰逢市場(chǎng)低迷期，整體市場(chǎng)環(huán)境不佳，投資者則更為謹(jǐn)慎，對(duì)新股的熱情降低。此外，公司形象受損也可能使投資者擔(dān)心公司治理結(jié)構(gòu)不完善，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)等。

針對(duì)相關(guān)情況，北京商報(bào)記者致電美利信方面進(jìn)行采訪，但電話(huà)未有人接聽(tīng)。

北京商報(bào)記者 冉黎黎