技術變革都是源于科技，成于金融。工業(yè)革命以來的歷史證明，金融是科技重要的支撐力量，助力技術進步轉化為現實生產力。

從傳統銀行體系奠定基礎的1.0時代，到股市平臺蓬勃發(fā)展的2.0階段，直至今日以創(chuàng)投模式參與的3.0版本，金融不僅為技術創(chuàng)新提供了必要的資金支持、資源調配和風險分擔機制，更與科技相互交織，共同催生了無數新的商業(yè)模式和發(fā)展機遇。金融也在服務科技進程中持續(xù)演進，成為科技創(chuàng)新、產業(yè)升級及新質生產力的關鍵催化劑。當前，世界百年未有之大變局正加速演進，在新一輪科技革命和產業(yè)變革中，中國已踏上建設科技強國的新征途，科技金融必將在其中扮演更為重要的角色，成為推動經濟社會高質量發(fā)展的重要引擎。

全球科技金融的歷史沿革

歷史經驗表明，金融是推動科技創(chuàng)新成果從實驗室走向產業(yè)、進而形成推動人類歷史進步力量的關鍵因素。

將時間的指針撥動至工業(yè)革命時期，機器生產逐漸取代手工勞動，海外貿易蓬勃發(fā)展，大規(guī)模的工業(yè)生產和商業(yè)活動需要大量的資金支持，以滿足原材料采購、廠房建設、設備購置以及勞動力雇傭等需求。于是，現代商業(yè)銀行應運而生，在貨幣發(fā)行、金融監(jiān)管方面發(fā)揮著關鍵作用。

現代商業(yè)銀行和中央銀行制度的建立，與彼時的工業(yè)革命和海外貿易相伴而生。隨著工業(yè)革命的浪潮席卷，電氣革命和鐵路建設熱潮接踵而至，這一時期不僅是科技領域的大跨越，在金融領域，投行和股市也迎來了空前的繁榮。企業(yè)為了籌集資金進行電氣設備研發(fā)、鐵路鋪設等大型項目，紛紛借助投資銀行的專業(yè)服務，通過發(fā)行股票和債券等方式向社會公眾募集資金。股市則為公眾提供了參與科技產業(yè)投資的渠道，金融與科技如同并駕齊驅的兩駕馬車，在時代的軌道上同頻共振，共同推動經濟社會的快速發(fā)展。

進入信息產業(yè)主導的第三次科技革命，世界經濟格局發(fā)生深刻變革。現代創(chuàng)業(yè)投資體系逐漸形成并成為科技金融領域的重要力量。與傳統金融機構不同，創(chuàng)業(yè)投資專注于具有高成長性和創(chuàng)新性的初創(chuàng)企業(yè)，以風險投資為主要手段，在企業(yè)發(fā)展的早期階段介入，為其提供資金、技術、管理經驗等全方位的支持。美國的硅谷地區(qū)堪稱第三次科技革命中科技金融協同發(fā)展的典范。在那里，眾多風險投資機構相伴而生，催生出微軟、谷歌、蘋果、亞馬遜等“七巨頭”高科技企業(yè)，金融和資本發(fā)揮了關鍵作用。

回顧過去四十多年，中國的經濟發(fā)展和科技進步也離不開金融的支持。在基礎設施建設方面，以高鐵為代表的重大項目建設需要巨額資金投入，每一個環(huán)節(jié)都離不開銀行資金的支持。而中國互聯網企業(yè)的崛起和獨角獸企業(yè)的爆發(fā)，背后則是依靠美元基金和人民幣基金共同形成的創(chuàng)投市場。

正是金融的力量，使得新技術能夠走出實驗室，實現大規(guī)模應用，最終成為推動社會經濟發(fā)展和人類歷史進步的強大動力。

而當下，新一輪科技革命呼之欲出，以Chat GPT、Sora等大模型為代表的人工智能席卷全球，在這一背景下，科技金融的重要性愈發(fā)凸顯。各國之間的科技競爭，不僅僅是技術創(chuàng)新能力的較量，更是金融支持體系和創(chuàng)新生態(tài)的競爭。

中國科技金融拾級而上

自然界的發(fā)展遵循著循序漸進的規(guī)律，無法實現飛躍式的突變。同樣，科技的進步也并非一朝一夕之功，中國對于科技金融的認知和實踐，也在不斷反饋中得以強化。

2006年2月，原銀監(jiān)會印發(fā)《關于商業(yè)銀行改善和加強對高新技術企業(yè)金融服務的指導意見》，要求商業(yè)銀行確立金融服務科技的意識，實現對高新技術企業(yè)金融服務的商業(yè)性可持續(xù)發(fā)展。

這是金融管理部門第一次就金融服務科技作出部署。對于商業(yè)銀行而言，這是一次業(yè)務拓展與轉型的重要契機，確立服務科技意識，促使銀行跳出傳統業(yè)務框架，深入了解高新技術企業(yè)的特點、風險與機遇，為后續(xù)科技金融體系的發(fā)展構建了理念基礎。

2014年1月，原銀監(jiān)會等部門印發(fā)《關于大力推進體制機制創(chuàng)新，扎實做好科技金融服務的意見》，要求從信貸產品創(chuàng)新、金融組織體系、多元化融資等多個渠道促進科技和金融的深層次結合。

科技金融概念由此變得清晰。在政策推動下，風險投資機構、科技支行、科技金融專營部門紛紛設立。它們各司其職又相互協同，形成了更為完善的科技金融服務網絡。風險投資機構為科技企業(yè)早期孵化與成長提供高風險偏好資金支持，并憑借專業(yè)的行業(yè)經驗參與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃；科技支行專注于科技企業(yè)的中長期融資需求；科技金融專營部門綜合了金融集團內部資源，通過一站式服務提高賦能科技金融的專業(yè)性與效率。

與此同時，科技部聯合金融管理部門持續(xù)發(fā)力，出臺多項政策大力推動科技與金融的緊密結合，積極促進金融產品和服務的創(chuàng)新，為科技金融領域的全面變革奠定了堅實基礎。

2021年3月，《第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》正式提出，要完善金融支持創(chuàng)新體系，鼓勵金融機構發(fā)展知識產權質押融資、科技保險等科技金融產品。圍繞科技金融的政策和理念持續(xù)升級。

從科技金融生態(tài)構建角度，科技金融產品的多樣化吸引了更多社會資本流入科技領域，促進科技金融市場的繁榮。也帶動了相關中介服務機構：如知識產權評估機構、科技企業(yè)信用評級等機構的發(fā)展，從而形成圍繞科技企業(yè)融資需求的完整產業(yè)鏈條。各環(huán)節(jié)之間相互協作、相互促進，優(yōu)化科技金融資源配置效率，使科技金融生態(tài)更加穩(wěn)定、健康、可持續(xù)。

終于，在2023年11月中央金融工作會議提出做好金融“五篇大文章”，居首的科技金融直接對標新質生產力，成為最重要的金融發(fā)展抓手，彰顯了科技金融在當前及未來經濟發(fā)展格局中的核心引領地位。

生態(tài)圈“進化”雛形已現

從蹣跚起步到枝繁葉茂，中國科技金融經歷了從無到有、由小到大的蛻變。當前，以銀行業(yè)金融機構為主導的間接融資渠道長期占據關鍵地位并發(fā)揮著“主力軍”的作用，資本市場、創(chuàng)業(yè)投資等融資渠道以及保險行業(yè)風險減量形成協同互補合力，實現科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機結合。

銀行構建的多層次科技金融服務網絡，成為科技企業(yè)成長道路上不可或缺的支持力量。專業(yè)型機構（科技金融事業(yè)部）為科技企業(yè)提供定制化的金融服務方案；而特色化機構（特色支行/網點）則更加貼近科技企業(yè)，精準對接企業(yè)的多樣化需求。兩者相輔相成，形成了強大的服務合力。通過這種方式，銀行不僅促進了科技企業(yè)的發(fā)展，還利用自身的風險管理經驗，提供財務咨詢、資金監(jiān)管等綜合服務，助力企業(yè)行穩(wěn)致遠。

在銀行之外，資本市場也成為推動科技創(chuàng)新的重要引擎。科技企業(yè)在資本市場上市，能夠籌集大量資金用于技術創(chuàng)新、市場拓展，資本市場的資源配置功能能夠引導社會資本流向新興科技領域，促進科技產業(yè)的整體升級。作為資本市場最重要的中介機構，證券公司也由此形成了對科技創(chuàng)新從早期孵化、股權投資、財務顧問、上市融資，以及上市后的再融資、市值管理、并購重組、做市交易、股權激勵等全業(yè)務鏈服務。

創(chuàng)業(yè)投資在科技金融體系中獨具特色，在一定程度上彌補了銀行間接融資覆蓋度不足的空白。在發(fā)展初期，創(chuàng)業(yè)投資的介入可以幫助企業(yè)完善商業(yè)模式、制定戰(zhàn)略規(guī)劃、搭建團隊等。創(chuàng)業(yè)投資機構再通過資本退出機制，如企業(yè)上市、股權轉讓等方式實現投資回報，然后將資金再次投入到新的科技創(chuàng)業(yè)項目中，形成了一個循環(huán)往復、不斷推動科技創(chuàng)新發(fā)展的資金流。

面對研發(fā)失敗風險、技術侵權風險、市場波動風險等諸多不確定性，保險行業(yè)在科技金融體系中的風險抵補能力發(fā)揮了關鍵作用，通過開發(fā)專門針對科技企業(yè)的保險產品，如中斷險、專利侵權險、產品質量險等，為科技企業(yè)提供了有效風險保障。

科技金融時不我待

在當今全球化競爭日益激烈的時代背景下，科技金融的發(fā)展已成為推動國家經濟持續(xù)增長、提升國際競爭力的核心要素之一，緊迫性和重要性不言而喻。

從外部環(huán)境來看，全球科技革命和產業(yè)變革正加速推進，新一輪科技浪潮洶涌而來，人工智能、量子計算、生物技術、新能源等前沿領域日新月異，各國都在積極搶占科技制高點，加大對科技創(chuàng)新的投入與支持力度。

率先在科技金融領域取得優(yōu)勢的國家，能夠更高效地培育和集聚創(chuàng)新要素，催生出具備強勁國際競爭力的科技領軍企業(yè)以及創(chuàng)新產業(yè)集群，有助于穩(wěn)固并提升國際經濟地位。

向內觀，當前中國經濟正處于轉型升級的關鍵歷史節(jié)點，迫切需要借助科技創(chuàng)新的強大力量培育全新的經濟增長點，實現經濟發(fā)展從要素驅動向創(chuàng)新驅動的轉變。

盡管政策導向明確且前景廣闊，但科技金融在發(fā)展過程中仍然存在著理想與現實之間的差距。多數科創(chuàng)企業(yè)在初創(chuàng)期、成長期常面臨經營利潤與現金流為負的狀況，債權融資艱難，銀行傳統信貸評價與科技企業(yè)實際發(fā)展易錯配；人工智能算法“黑箱”特性使金融決策透明度與可解釋性存疑；科技保險風險大且分散，缺專業(yè)人才與歷史風險數據，定價困難，保險公司研發(fā)意愿低，產品種類少、價格高，這些都考驗著行業(yè)智慧。

解決痛點需要技術助力，為進一步激發(fā)金融機構科技金融服務效能，近日，中國人民銀行等七部門聯合印發(fā)《推動數字金融高質量發(fā)展行動方案》提到，鼓勵金融機構充分運用內外部數據和大數據技術對科技型企業(yè)全景畫像，提升客戶篩選和營銷對接效率，促進金融服務觸達更多初創(chuàng)期、成長期企業(yè)。支持金融機構依托創(chuàng)新積分、“專精特新”企業(yè)高質量發(fā)展評價指標等“技術流”信息，借助數字手段，提高對科技型企業(yè)的風險評估能力。

部分金融機構已在實踐中做出嘗試，推出基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈金融產品，提升供應鏈上下游企業(yè)資金流轉效率與透明度；綜合考量企業(yè)創(chuàng)新成果、經營效益等多方面因素進行評價，化解科技企業(yè)準入、測額、授信難題；聯合科研機構與高校開展人工智能算法解釋性研究項目，使金融決策過程更加透明。

發(fā)展科技金融時不我待，未來已來，隨著技術創(chuàng)新與金融變革持續(xù)交融，科技金融也將不斷突破藩籬，在促進科技創(chuàng)新、推動產業(yè)升級方面發(fā)揮更加重要的作用。