中證A500指數(shù)的相關基金持續(xù)擴容，如何在跟蹤指數(shù)的基礎上還能追求超額收益？指數(shù)增強基金不妨關注一下。

據(jù)悉，招商中證A500指數(shù)增強型發(fā)起式證券投資基金（A類代碼：022670，C類代碼：022671）正在發(fā)行中，為投資者提供布局A500指數(shù)并通過指增量化模型追求超額收益的便捷工具。

更強A股市場表征性

中證A500指數(shù)持續(xù)“破圈”

中證A500指數(shù)具有更強的A股市場表征性。具體來看：一是中證A500指數(shù)成分股覆蓋度更廣。截至2024年9月30日，中證A500指數(shù)成分股覆蓋A股市場54%的自由流通市值，而傳統(tǒng)主流寬基指數(shù)滬深300覆蓋A股市場49%的自由流通市值。

二是中證A500指數(shù)成分股行業(yè)分布均衡，對于A股市場各行業(yè)代表性上市公司均充分納入。從行業(yè)分布上看，指數(shù)成分股覆蓋30個申萬一級行業(yè)；從編制方案層面來看，指數(shù)成分股在三級行業(yè)優(yōu)選細分行業(yè)龍頭，優(yōu)先選取三級行業(yè)自由流通市值最大或總市值在樣本空間內(nèi)排名前1%的證券作為指數(shù)樣本。

三是中證A500指數(shù)除覆蓋了傳統(tǒng)型行業(yè)外，“新質(zhì)生產(chǎn)力”更濃，更加貼合我國經(jīng)濟在新舊動能轉(zhuǎn)化過程中的現(xiàn)狀。此外，指數(shù)引入ESG可持續(xù)投資理念、互聯(lián)互通篩選等要素，降低樣本股負面風險事件的概率。

中證A500指數(shù)的基本面表現(xiàn)整體也較為優(yōu)秀，盈利能力較強。截至2023年年報，中證A500指數(shù)的成分股2023年度平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為10%、近三年平均營收增速為11%，均優(yōu)于市場平均水平，七成成分股近一年凈資產(chǎn)收益率或營收增速位居同行業(yè)前30%；反映到業(yè)績上，相比滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)過往長期表現(xiàn)相對更佳，自指數(shù)基日（2004年12月31日至2024年9月30日），中證A500指數(shù)期間累計漲幅為368.49%，年化收益率為8.38%，均高于滬深300指數(shù)同期表現(xiàn)。

多因子+衛(wèi)星策略

力爭指數(shù)超額收益

與純被動指數(shù)不同的是，招商中證A500指數(shù)增強基金采用指增量化模型，力爭在控制跟蹤誤差基礎上的超額收益。該基金主要采用傳統(tǒng)多因子策略，考慮輔以靈活性更高的衛(wèi)星策略，完整的組合框架由Alpha模型和風險模型構(gòu)成，通過組合優(yōu)化技術追求實現(xiàn)投資目標。

其中，Alpha模型以多因子策略為主，分析因子包含價值指標（市盈率、市凈率）、成長指標（研發(fā)占比、利潤增長率）、盈利指標（凈資產(chǎn)回報率）、運營指標（存貨周轉(zhuǎn)率）、分析師一致預期指標（分析師評級變動、分析師預期利潤變動）和市場行為指標（動量、換手率）等。實際模型構(gòu)建中，基金會進一步利用統(tǒng)計分析，篩選出針對不同市場環(huán)境的有效因子，定期對模型的有效性進行檢驗和更新，以反映市場變化。同時，衛(wèi)星策略的構(gòu)建中，通過將股票池精選策略、深度學習策略、因子情景分析等多個量化增強策略模型的結(jié)合，構(gòu)建適合跟蹤指數(shù)的量化增強策略模型，力爭在控制跟蹤誤差的基礎上獲得更為合理的超額收益。

技術賦能+實力指增團隊加持

提升指數(shù)增強投資體驗

招商中證A500指數(shù)增強基金等系列指數(shù)增強組合的背后，離不開強有力的技術力量支撐。招商基金自主開發(fā)的量化分析實驗室（AQUALAB）是支撐指數(shù)增強的核心系統(tǒng)，全流程系統(tǒng)化支持平臺，核心功能是因子和策略研發(fā)的全流程管理，包括Smart Beta指數(shù)、指數(shù)增強策略的研發(fā)管理，可以實現(xiàn)與其他策略、指數(shù)的對比分析，如凈值走勢疊加分析、行業(yè)暴露對比分析、風格暴露對比分析、風險暴露對比分析等，是指數(shù)增強策略研發(fā)管理的強有力支撐平臺。

招商中證A500指數(shù)增強基金擬任基金經(jīng)理王巖，擁有超14年研究經(jīng)驗、超10年產(chǎn)品管理經(jīng)驗，擅長金融衍生品定價及資產(chǎn)價格波動分析，主張從市場的分布變化入手構(gòu)建投資策略以把握市場變化節(jié)奏及風格輪換，擅長期權(quán)相關指數(shù)及策略開發(fā)。王巖覆蓋指數(shù)增強產(chǎn)品線豐富齊全，過往管理的招商滬深300指數(shù)增強、招商中證500等權(quán)重指數(shù)增強、招商中證800指數(shù)增強、招商中證1000指數(shù)增強、招商中證2000指數(shù)增強、招商國證2000指數(shù)增強等，都創(chuàng)造了較好的超額收益。