10月23日，在金融街論壇系列活動(dòng)“多邊央行數(shù)字貨幣橋：央行數(shù)字貨幣連接全球經(jīng)濟(jì)體”研討會上，博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行原行長周小川表示，從需求角度來說，亞洲經(jīng)濟(jì)體互聯(lián)互通、快速發(fā)展，推動(dòng)了多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）項(xiàng)目啟動(dòng)并逐步走向?qū)嵺`。針對貨幣橋或其他項(xiàng)目會對美元的地位和使用產(chǎn)生負(fù)面影響的觀點(diǎn)，周小川認(rèn)為，貨幣橋主要是填補(bǔ)空白，貨幣橋與美元的使用并不互斥。

該會議在Sibos期間舉辦，貨幣橋各成員和觀察員代表以及多家Sibos參會金融機(jī)構(gòu)參加。

應(yīng)對亞洲經(jīng)濟(jì)體支付系統(tǒng)不足

2021年2月，國際清算銀行（香港）創(chuàng)新中心、泰國銀行（泰國央行）、阿聯(lián)酋中央銀行、中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所和香港金融管理局聯(lián)合發(fā)起多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目，旨在探索央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用。2024年6月6日，該項(xiàng)目進(jìn)入最小可行性產(chǎn)品（MVP）階段。

周小川指出，亞洲經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易、投資和供應(yīng)鏈合作發(fā)展迅速，商務(wù)與旅游在內(nèi)的人員往來、跨境電商發(fā)展推動(dòng)跨國支付的需求愈發(fā)增長，也暴露出現(xiàn)行支付系統(tǒng)的一些不足。傳統(tǒng)上，人們多使用美元或其他強(qiáng)勢貨幣進(jìn)行這些跨境支付，無法充分滿足亞洲內(nèi)部貿(mào)易、旅行與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

“在支付科技發(fā)展的背景下，有可能進(jìn)一步提高跨境支付效率、降低成本，還需要避免因美元流動(dòng)性不足、因美國貨幣政策和亞洲經(jīng)濟(jì)體中央銀行貨幣政策不一致所帶來的困擾，以及需要應(yīng)對維護(hù)貨幣主權(quán)和貨幣政策獨(dú)立性方面的挑戰(zhàn)。”周小川說道。

周小川表示，為滿足上述需求，貨幣橋項(xiàng)目以及其他促進(jìn)亞洲的跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展迅速。“我們可以看到，亞洲地區(qū)之間有著很多合作的空間，特別是東盟國家、中國及海灣國家。”

需區(qū)分三種不同貨幣類型

談到當(dāng)前國際貨幣體系與跨境支付體系的關(guān)系時(shí)，周小川將現(xiàn)有的貨幣分為三類：第一類是強(qiáng)勢貨幣，具有自由可兌換、足夠的流動(dòng)性支撐、有效且深度的外匯市場、幣值穩(wěn)定等特征。這類強(qiáng)勢貨幣主要是美元、日元、歐元、英鎊等國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)（SDR）籃子貨幣。人民幣也在特別提款權(quán)的貨幣籃子里，但仍有一些差距。

第二類是準(zhǔn)強(qiáng)勢貨幣，這類貨幣也可用于跨境支付，但與第一類貨幣相比還有某些弱點(diǎn)，需要新的系統(tǒng)予以支持。周小川指出，當(dāng)前貨幣橋發(fā)展的成員貨幣，包括人民幣、港元、泰銖和阿聯(lián)酋迪拉姆等貨幣可以歸入這一類。

第三類貨幣相對較弱，匯率及外匯市場不夠有效，可能面臨一定的國際收支問題，貨幣可自由兌換程度不足，還需要外匯管制等。

周小川指出，貨幣橋項(xiàng)目發(fā)展需要區(qū)分三種不同貨幣類型。第一類貨幣間的跨境支付已經(jīng)比較便利，盡管還有進(jìn)一步提高效率和降低成本的空間，但提升空間不太大。第二類貨幣間的跨境支付在提升效率和降低成本方面還有很大改善空間，以滿足這些經(jīng)濟(jì)體互聯(lián)互通的快速發(fā)展的需求。

“如果能夠?qū)崿F(xiàn)第二類貨幣的跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施提升，那么可能也會逐步考慮一部分第三類貨幣。盡管可能會有些復(fù)雜，但如果有央行間的合作、支持，并非不可行。在貨幣橋上，可以使用強(qiáng)勢貨幣、準(zhǔn)強(qiáng)勢貨幣以及某些第三類貨幣，但主要發(fā)展方向是加強(qiáng)各國本幣的跨境使用。使用本幣進(jìn)行跨境支付對于實(shí)施獨(dú)立貨幣政策、維護(hù)貨幣主權(quán)非常重要。”

周小川進(jìn)一步表示，推進(jìn)貨幣橋建設(shè)需要亞洲中央銀行的支持。中央銀行需要制定規(guī)則、監(jiān)管，進(jìn)行外匯管理等。對于許多亞洲經(jīng)濟(jì)體而言，經(jīng)常賬戶與資本賬戶可自由兌換程度不同，國家之間的差別也很大。貨幣橋項(xiàng)目應(yīng)首先推動(dòng)并便利經(jīng)常項(xiàng)目，特別是小額經(jīng)常項(xiàng)目跨境交易的支付結(jié)算。

“因此，我認(rèn)為這非常符合亞洲經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易以及旅行發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求。需求側(cè)是貨幣橋項(xiàng)目發(fā)展的原動(dòng)力。”周小川說。

貨幣橋與美元的使用并不互斥

周小川還提到，有觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣橋或其他項(xiàng)目會對美元的地位和使用產(chǎn)生負(fù)面影響，“實(shí)際上，我認(rèn)為貨幣橋主要是填補(bǔ)空白，貨幣橋與美元的使用并不互斥，取決于效率、成本、安全和用戶選擇。而美元能否繼續(xù)作為儲備貨幣和國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，很大程度上取決于美國政府自身。”如果美國把美元作為制裁武器使用，就會降低其他國家使用美元的便利度。

另一個(gè)問題是，美聯(lián)儲能否在亞洲提供足夠的美元流動(dòng)性。“這讓我想起2008年的金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)次貸危機(jī)加劇，雷曼兄弟破產(chǎn)。美聯(lián)儲對一些西方國家安排了貨幣互換。韓國當(dāng)時(shí)也尋求美元流動(dòng)性支持，但美聯(lián)儲未能向韓國中央銀行提供互換。于是韓國不得不尋求與中國及其他亞洲國家進(jìn)行貨幣互換，以防范流動(dòng)性危機(jī)并保障貿(mào)易結(jié)算。”

再有，美元主導(dǎo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是安全的，市場也應(yīng)當(dāng)是有深度的。“因此，在我看來，貨幣橋與美元或其他強(qiáng)勢貨幣之間的關(guān)系不僅取決于技術(shù)的發(fā)展，還在很大程度上取決于政策取向。”

周小川還提到，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）提供的全球金融通信設(shè)施，多年來成功服務(wù)于國際銀行間通訊，給國際貿(mào)易與支付提供了便利。SWIFT建立之初就強(qiáng)調(diào)要保持良好治理和業(yè)務(wù)中立，也就是不能被地緣政治壓力所左右。“9·11”之后情況出現(xiàn)了一些變化，SWIFT需要展示將如何在業(yè)務(wù)和治理中保持中立，為國際銀行間通信提供持續(xù)而有效的服務(wù)。

周小川說到，有觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣橋項(xiàng)目、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）可能會與SWIFT存在替代關(guān)系，“在我看來，貨幣橋更多是一種跨境支付系統(tǒng)，支付系統(tǒng)會繼續(xù)借助金融電訊系統(tǒng)。但跨境電商等小額交易的信息交互提出了一些新的、簡化的要求”。

北京商報(bào)記者 岳品瑜 董晗萱