北京商報(bào)訊（記者 岳品瑜 董晗萱）央行買賣國(guó)債迎來新動(dòng)向。10月9日，據(jù)人民銀行官網(wǎng)，為貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神、落實(shí)中央金融工作會(huì)議“豐富貨幣政策工具箱，在央行公開市場(chǎng)操作中逐步增加國(guó)債買賣”的要求，人民銀行、財(cái)政部建立聯(lián)合工作組，并于近日召開工作組首次正式會(huì)議。

會(huì)議充分肯定了前期雙方在央行國(guó)債買賣方面的緊密合作，確立了工作組運(yùn)行機(jī)制，雙方一致認(rèn)為央行國(guó)債買賣是豐富貨幣政策工具箱、加強(qiáng)流動(dòng)性管理的重要手段。

自中央金融工作會(huì)議提出“充實(shí)貨幣政策工具箱”以來，人民銀行不斷釋放將在公開市場(chǎng)開展國(guó)債買賣操作的信號(hào)并將其落地。東方金誠(chéng)研發(fā)部副總監(jiān)于麗峰向北京商報(bào)記者表示，人民銀行通過買賣國(guó)債調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，既豐富了基礎(chǔ)貨幣投放渠道，又能夠通過“買短賣長(zhǎng)”引導(dǎo)國(guó)債收益率曲線保持合理形態(tài)，在穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)之間求得平衡。

而要使作為財(cái)政政策的國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱，與公開市場(chǎng)操作有機(jī)結(jié)合，正需要人民銀行與財(cái)政部?jī)刹块T的緊密配合。

“中央多次強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，此次央行與財(cái)政部成立聯(lián)合工作組無疑是貨幣政策與財(cái)政政策加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合的重要機(jī)制之一。”廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤表示。

人民銀行已披露最近兩月公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作情況。8月30日，人民銀行重磅發(fā)布國(guó)債買賣業(yè)務(wù)公告[2024]第1號(hào)，其中指出8月人民銀行向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商買入短期限國(guó)債并賣出長(zhǎng)期限國(guó)債，全月凈買入債券面值為1000億元。9月，人民銀行繼續(xù)“買短賣長(zhǎng)”操作，全月凈買入債券面值為2000億元‌。

于麗峰評(píng)價(jià)，人民銀行在8月和9月凈買入3000億元面值國(guó)債的同時(shí)投放等量基礎(chǔ)貨幣，為政府債發(fā)行創(chuàng)造了良好的流動(dòng)性環(huán)境，有利于貨幣政策與財(cái)政政策間的協(xié)調(diào)配合。

值得注意的是，國(guó)債買賣是貨幣政策工具箱的補(bǔ)充和貨幣政策框架的完善，也是在經(jīng)濟(jì)修復(fù)時(shí)期貨幣與財(cái)政政策的配合，屬于常規(guī)貨幣政策范疇，并非在貨幣政策空間不足下的量化寬松。

劉濤指出，通過相關(guān)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，人民銀行可以根據(jù)市場(chǎng)供求和流動(dòng)性狀況調(diào)節(jié)貨幣量和利率水平，穩(wěn)定貨幣價(jià)值。將國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱后，由于國(guó)債具有期限結(jié)構(gòu)豐富等特點(diǎn)，尤其是中長(zhǎng)端債券交易可以較好地彌補(bǔ)以往正/逆回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易、央行票據(jù)交易等期限偏短的不足，通過長(zhǎng)中短期工具的靈活搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

往后看，人民銀行也在將公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作持續(xù)優(yōu)化。9月24日，人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前人民銀行已將國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱，并開始了嘗試操作。“人民銀行的操作很透明，網(wǎng)站都是公開的。人民銀行也在會(huì)同財(cái)政部，共同研究?jī)?yōu)化國(guó)債發(fā)行節(jié)奏、期限結(jié)構(gòu)、托管制度等。人民銀行在二級(jí)市場(chǎng)開展國(guó)債買賣的整個(gè)過程將會(huì)是漸進(jìn)式的。”