好大夫在線被螞蟻集團全資收購的傳聞終于落地。9月18日，北京商報記者了解到，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)好大夫在線的運營主體——互動峰科技（北京）有限公司近日出現(xiàn)股東變動，股東已變更為螞蟻集團旗下的上海云玚企業(yè)管理咨詢有限公司，持股比例100%。好大夫在線創(chuàng)始人王航、雷軍等股東退出，公司法人則變更為支付寶副總裁、數(shù)字醫(yī)療健康事業(yè)部總經(jīng)理張俊杰。截至目前，雙方均未公布交易細節(jié)。北京商報記者向螞蟻集團和好大夫在線方面了解情況，雙方均回應(yīng)稱“尚未有進一步消息披露”。

在此之前，市場上已有關(guān)于螞蟻集團計劃收購好大夫在線的傳聞，且雙方在今年6月底達成了一項業(yè)務(wù)合作。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次收購好大夫在線并入支付寶的醫(yī)療健康事業(yè)部，標志著好大夫在線將成為螞蟻集團大健康生態(tài)系統(tǒng)的一部分，這也進一步顯示了螞蟻集團對在線醫(yī)療業(yè)務(wù)的重視。

近百億估值

好大夫在線，還是沒有逃脫被收購的命運。

公開資料顯示，好大夫在線成立于2006年，作為國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺之一，好大夫在線已經(jīng)在醫(yī)院/醫(yī)生信息查詢、圖文問診、電話問診、遠程視頻門診、門診精準預(yù)約、診后疾病管理、家庭醫(yī)生、疾病知識科普等多個領(lǐng)域取得顯著成果。

截至2024年9月，好大夫在線收錄了國內(nèi)10000余家正規(guī)醫(yī)院的94萬名醫(yī)生信息。其中，28萬名醫(yī)生在平臺上實名注冊，直接向患者提供線上醫(yī)療服務(wù)。在這些活躍醫(yī)生中，三甲醫(yī)院的醫(yī)生比例占到73%。截至2024年9月，好大夫在線已累計服務(wù)超過8900萬名患者。

隨著螞蟻集團入主，好大夫在線創(chuàng)始人王航最終告別了堅守18年的創(chuàng)業(yè)舞臺。此前，好大夫在線在小米雷軍、策源創(chuàng)投、騰訊、DCM創(chuàng)投、摯信資本、崇德投資等投資者的支持下，巔峰時期員工數(shù)量超過千人，估值近百億元。

但高光時刻總是短暫的。過去一段時間，業(yè)界不斷有傳聞稱好大夫在線正在尋求并購。早在2023年8月，有市場消息稱，互聯(lián)網(wǎng)大廠想收購好大夫在線，百度、京東健康等主動接觸過好大夫在線，但是因為價格、業(yè)務(wù)融合、價值觀匹配等因素，最終并沒有達成合作。

今年4月，市場再次傳出消息，阿里健康目前正與好大夫在線洽談收購事宜，雙方已就一些關(guān)鍵問題的談判取得實質(zhì)性突破。此前半年左右的時間，雙方已經(jīng)有過接觸和談判。時間來到8月，談判方已由阿里健康轉(zhuǎn)變?yōu)槲浵伡瘓F。

如今，好大夫在線的運營主體發(fā)生工商變更，也意味著上述收購由傳聞變?yōu)楝F(xiàn)實。

截至目前，雙方均未公布交易細節(jié)。北京商報記者也向螞蟻集團和好大夫在線方面了解相關(guān)情況，雙方均回應(yīng)稱“尚未有進一步消息披露”。

被收購背后

 在醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司LatitudeHealth創(chuàng)始人趙衡看來，螞蟻集團此次收購好大夫在線，旨在增強其在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的實力。此前，螞蟻集團的核心業(yè)務(wù)集中在支付領(lǐng)域，而在后續(xù)服務(wù)方面存在一定的不足。與此同時，其他金融機構(gòu)紛紛將醫(yī)療服務(wù)視為關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，此次收購好大夫在線并入支付寶的醫(yī)療健康事業(yè)部，標志著好大夫在線將成為螞蟻集團大健康生態(tài)系統(tǒng)的一部分，這也進一步顯示了螞蟻集團對在線醫(yī)療業(yè)務(wù)的重視。

伴隨著被收購的傳聞，是近年來好大夫在線多次裁員。2016年，好大夫在線被曝正在大幅裁員，裁員比例或達五成。如果按照整體裁員50%計算，好大夫在線800位員工最后將只剩400位。彼時好大夫在線方面回應(yīng)稱，該消息不屬實，只是正常的人員調(diào)整。

2022年12月，好大夫在線宣布轉(zhuǎn)型。在公司內(nèi)部的公開信中，王航表示，好大夫在線即將進行戰(zhàn)略及組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，具體方向就是從創(chuàng)業(yè)期的專注產(chǎn)研轉(zhuǎn)型為市場開拓。希望能加強業(yè)務(wù)的抗風險能力，擺脫對融資的依賴，成為一家自負盈虧的企業(yè)。

次年6月，王航又在內(nèi)部發(fā)出《公司最新情況說明》，稱自2022年12月開始的一系列業(yè)務(wù)調(diào)整以來，公司虧損情況快速改善，但面對股東撤資、要求贖回的巨大壓力，調(diào)整方案未達到預(yù)期。近期董事會召開后，公司策略上將砍掉線下重業(yè)務(wù)和團隊，改用互聯(lián)網(wǎng)拓展方式。

“問診”盈利難題待解

從創(chuàng)始人的表態(tài)不難看出，盈利問題是好大夫在線被收購的主要原因。

2019年10月，王航在接受采訪時仍坦承，“好大夫在線仍處于商業(yè)化探索的第一階段，即打磨每一項產(chǎn)品和服務(wù)，并為之定價，遠沒到規(guī)?；?rdquo;。

商業(yè)化探索尚處于第一階段，與好大夫在線的“三不做原則”有關(guān)。好大夫在線堅持“三不”：不賺取藥品利潤、不自建線下醫(yī)院、不做醫(yī)療廣告業(yè)務(wù)。在王航的計劃中，始終恪守社會價值優(yōu)先，堅持追求更良性、更長期、更健康的商業(yè)模式，拒絕以追求短期獲利為目標、但可能對患者利益有傷害的模式。

但現(xiàn)實不會為情懷買單，盈利始終是企業(yè)發(fā)展的核心挑戰(zhàn)。

經(jīng)過多年發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺已形成了最主流的兩條商業(yè)路徑——“問診”和“賣藥”。其中，以京東健康、阿里健康為代表的企業(yè)屬于前者，它們以醫(yī)藥電商為主營業(yè)務(wù)，率先實現(xiàn)盈利；而以好大夫在線、春雨醫(yī)生為代表的企業(yè)屬于后者，它們專注于提升醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，不斷摸索商業(yè)模式。

截至目前，幾乎所有的“問診”企業(yè)都未能實現(xiàn)自我造血。例如，作為平安集團旗下第一只上市獨角獸——平安好醫(yī)生，十年累計虧損超70億元，直至今年上半年才因費用投入下降實現(xiàn)扭虧為盈。

反觀“賣藥”企業(yè)，以阿里健康為例，2024財年，阿里健康全年營收270.26億元，同比略增1%；凈利潤8.8億元，同比增長64.6%；經(jīng)調(diào)整后利潤凈額14.3億元，同比增長90.8%。

 北京商報記者 王寅浩