響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召，越來(lái)越多的上市公司推出中期分紅方案，進(jìn)一步提升了企業(yè)的投資價(jià)值。數(shù)量的增多固然是好事，但對(duì)于投資者而言，更加注重的是中期分紅的質(zhì)量。一方面是分紅的穩(wěn)定性，能否持續(xù)；另一方面則是分紅金額實(shí)質(zhì)上的提升，如果只是把原本一年的分紅金額改成多次分紅，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)獲得感并未有實(shí)際提升。

一年多次分紅的意義在于讓投資者有更多的獲得感。既可以讓投資者拿到更多的股息紅利，也能夠鼓勵(lì)投資者更長(zhǎng)期限地持有股票。以往一年一次分紅，投資者并不愿意只為了分紅而長(zhǎng)期持股，現(xiàn)如今鼓勵(lì)一年多次分紅，就是為了讓投資者持有一段時(shí)間股票就能享受一次現(xiàn)金分紅，這樣一來(lái)，投資者更愿意長(zhǎng)期持有股票享受投資紅利，從而實(shí)現(xiàn)投資者向耐心資本、價(jià)值投資的轉(zhuǎn)型。

不過(guò)，如果只是簡(jiǎn)單地將一年一次分紅平均變更為一年多次，總量不變，那么實(shí)際意義就不大，最終投資者也會(huì)逐漸審美疲勞，或許還會(huì)放棄長(zhǎng)期持股的興趣。

在提升分紅次數(shù)的同時(shí)，更應(yīng)該切實(shí)提升分紅的質(zhì)量。最直接的就是年度的總分紅金額要有所提升。諸如，某只個(gè)股一年的現(xiàn)金分紅金額為1億元。在增加了中期分紅之后，可以把中期和年度分紅總的分紅金額提升至1.2億元甚至更高的水平。唯有如此，才能讓投資者直觀地感受到多次分紅帶來(lái)的回報(bào)感。

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，單純地增加分紅次數(shù)并不能改變上市公司的投資價(jià)值。增加分紅次數(shù)的同時(shí)還能提高總的分紅金額，才能放大利好效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)形成正面刺激。一家一年僅分紅一次，一次分紅1億元的100億元市值上市公司，如果能夠變成一年分紅兩次，并且分紅總金額升至1.2億元，上市公司的市值會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)更高的水平，這是投資者根據(jù)最新分紅情況給出的估值溢價(jià)。

值得注意的是，提升分紅金額需要適度，不能竭澤而漁，唯有細(xì)水才能長(zhǎng)流。偶發(fā)式的大手筆分紅，并不利于公司股價(jià)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

在本欄看來(lái)，上市公司的一年多次分紅，可以有所創(chuàng)新。多次分紅未必要全部采用單一的現(xiàn)金分紅方式，也可以多種方式結(jié)合。例如，上市公司可以在年報(bào)時(shí)采用現(xiàn)金分紅為主的方式回報(bào)投資者，進(jìn)入中報(bào)則可以向投資者派發(fā)紅股外加少量現(xiàn)金。結(jié)合股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)，上市公司還可以在分紅時(shí)附帶回購(gòu)股份并注銷，以進(jìn)一步支撐股價(jià)。

另外，除了現(xiàn)金分紅，上市公司也可以用更為豐富的形式來(lái)回報(bào)投資者，提升股民的持股黏性。日?？梢酝ㄟ^(guò)派發(fā)一些產(chǎn)品消費(fèi)券或者免費(fèi)提供部分試用產(chǎn)品，在為投資者提供福利的同時(shí)也能起到宣傳公司產(chǎn)品的目的，不僅回報(bào)了投資者，還能提升產(chǎn)品銷量、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，屬于一舉多得。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)