中報(bào)披露季來臨，上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)陸續(xù)與投資者見面。中報(bào)不僅是上半年企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的詳細(xì)展示，同樣對(duì)企業(yè)全年的業(yè)績(jī)預(yù)期有極高的參考意義。從經(jīng)營(yíng)情況、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)到大股東變化，中報(bào)里多項(xiàng)看點(diǎn)都值得關(guān)注，它們也會(huì)對(duì)股票形成綜合作用，最終給出每一只個(gè)股最新的市場(chǎng)估值。

投資者從股市賺錢，主要有兩個(gè)渠道，一是通過上市公司不斷地現(xiàn)金分紅獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的股息紅利收入，二是通過股價(jià)的變動(dòng)獲得價(jià)差收入。股價(jià)變動(dòng)最根本的原因是股票估值的變化，能夠引發(fā)估值發(fā)生變化的關(guān)鍵是上市公司的定期報(bào)告，其中最重要的是上市公司年報(bào)，次之就是中期報(bào)告，中期報(bào)告中的很多數(shù)據(jù)都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。

首先是上市公司的利潤(rùn)情況，如果上市公司的利潤(rùn)出現(xiàn)重大增長(zhǎng)，股價(jià)自然受到強(qiáng)烈支撐，反之如果業(yè)績(jī)爆雷，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)下跌，所以投資者對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)水平要加以重視。同時(shí)，由于業(yè)績(jī)預(yù)告的存在，投資者可能會(huì)提前知悉上市公司的業(yè)績(jī)范圍，在中期報(bào)告正式披露時(shí)，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的則是業(yè)績(jī)的構(gòu)成，公司利潤(rùn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的還是投資收益貢獻(xiàn)的，對(duì)于股價(jià)的估值影響差別會(huì)很大。如果是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，投資者往往會(huì)給上市公司股價(jià)更高的估值，如果是投資收益，那么對(duì)股價(jià)的支撐力度會(huì)大打折扣。

除了業(yè)績(jī)的構(gòu)成，上市公司中期分紅的情況也能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大的影響。假如上市公司給出了金額較大的現(xiàn)金分紅，大概率能夠?qū)ι鲜泄竟蓛r(jià)構(gòu)成短期的強(qiáng)刺激，不過強(qiáng)分紅的持續(xù)性值得關(guān)注。如果是現(xiàn)金分紅保持?jǐn)?shù)年的持續(xù)小幅增長(zhǎng)，投資者會(huì)認(rèn)為這家公司是特別值得長(zhǎng)期持有、充當(dāng)核心資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就會(huì)有更多的長(zhǎng)期資金買入并持有，股票的估值也會(huì)大概率出現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)。如果公司還能推出回購(gòu)股份并注銷的方案，那么也會(huì)對(duì)公司股價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)支撐。

與此同時(shí)，中報(bào)中大股東持股變化也格外值得關(guān)注?？毓晒蓶|在報(bào)告期內(nèi)是否有增減持動(dòng)作，新進(jìn)大股東中有沒有著名投資機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)資本，都可能對(duì)上市公司的估值構(gòu)成重大影響。

此外，上市公司對(duì)于新科技、新行業(yè)的布局程度也可能影響公司股價(jià)。不管是區(qū)塊鏈，還是人工智能，再或者是車路云，高科技概念都能對(duì)相關(guān)上市公司的股價(jià)構(gòu)成支撐，如果上市公司引入了一些高科技公司作為戰(zhàn)略股東，或者參股了高科技公司，都有可能預(yù)示著公司未來將會(huì)進(jìn)入高科技領(lǐng)域，投資者也可以對(duì)未來的公司投資方向抱以期待。

當(dāng)然，中期報(bào)告中投資者不僅要尋找新的機(jī)會(huì)，也要注意規(guī)避持有標(biāo)的的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，如果上市公司出現(xiàn)控股股東高比例質(zhì)押股份、財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警等情形，則可能會(huì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期壓力，投資者要加以警惕。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)