部分公募基金將長(zhǎng)期停牌股、持續(xù)跌停股、瀕臨退市股的估值調(diào)低甚至低至0元，反映出基金對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn)的重視，投資者也應(yīng)該有類似的意識(shí)，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要舍得及時(shí)止損，尤其對(duì)于ST股等垃圾股，要及時(shí)出清。

公募基金之所以調(diào)整股票估值，主要是為了防止基金投資者贖回份額。假如一只基金重倉股出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)并停牌，此時(shí)基金沒辦法賣出相應(yīng)的股票，但是如果基金凈值還按照最后收盤股價(jià)測(cè)算，那么此時(shí)的基金凈值中就沒有考慮股票價(jià)格未來會(huì)下跌的因素，“聰明”的基金投資者就會(huì)不斷贖回基金，導(dǎo)致公募基金只能賣出其他股票來應(yīng)對(duì)贖回，此時(shí)該重倉股的持股比例就會(huì)更高，再引發(fā)更多的投資者贖回，最后等到股票復(fù)牌，股價(jià)大幅下跌，公募基金就會(huì)遭受巨大的投資損失和風(fēng)險(xiǎn)。

因此，公募基金調(diào)低這類風(fēng)險(xiǎn)股票的估值，是一種對(duì)基金自身和普通基金投資者的保護(hù)措施。投資者要明白，下午3點(diǎn)股市收市后，收盤價(jià)格只能作為參考，不再具有任何實(shí)際意義，自己持股的價(jià)值，要到次日開盤才能重新具有準(zhǔn)確的價(jià)值。

有報(bào)道稱，基金經(jīng)理現(xiàn)在對(duì)于持股的把握非常謹(jǐn)慎，只要持有的股票被ST處理，就會(huì)立即賣出持股。這樣的操作方法雖然有可能會(huì)存在“錯(cuò)殺”，但第一時(shí)間做到了重大投資風(fēng)險(xiǎn)的排除，ST股票從加上ST前綴開始到未來的走勢(shì)，下跌的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上漲的概率，如果再遇到退市危機(jī)，股價(jià)表現(xiàn)將慘不忍睹。

可以借鑒的是，投資者也應(yīng)對(duì)持股有一個(gè)合理的估值，而且持股的心態(tài)非常重要。不久前有公司因?yàn)槌霈F(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)單日下跌超過90%。事實(shí)上，股價(jià)一天下跌90%和持續(xù)跌停最終跌了90%，效果都一樣。公募基金碰到這種情況直接把估值調(diào)整為0也合情合理。投資者在遇到類似情況的時(shí)候，如果也能直接把估值調(diào)整為0，然后在高于0元的任何價(jià)格都堅(jiān)決止損賣出，這樣就有可能把損失減到最小。

現(xiàn)階段的股市，投資者需要不斷修正自己的止損思路。最重要的就是任何一筆投資都要有明確的止損價(jià)位。目前A股的股票容量足夠大，對(duì)于投資者而言，其實(shí)是放大了投資難度，想要找出能夠帶來穩(wěn)定投資收益的股票，需要更加專業(yè)的投資決策力和判斷力。

對(duì)于每一只持倉股，投資者都應(yīng)該設(shè)置一個(gè)止損價(jià)位，如果達(dá)到止損價(jià)位，就要堅(jiān)決清倉出局觀望。現(xiàn)如今很多券商App都支持策略單交易，投資者如果定力不夠，只需要提前設(shè)置好止損單即可，避免出現(xiàn)情緒困擾導(dǎo)致人為止損失敗的情況。

未來的股市，資金管理、投資邏輯和思維可能比選股技巧更加重要，投資者應(yīng)該做到與時(shí)俱進(jìn)，才能有機(jī)會(huì)獲得較好的投資收益。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)