在股價創(chuàng)出年內(nèi)新低之后，康泰生物控股股東等人承諾不減持公司股份，護(hù)盤意圖明顯，但這種在股價低位發(fā)布的不減持承諾，多少有些迫不得已，對市場的利好效應(yīng)有限，真正看好自家上市公司，理應(yīng)在股價連創(chuàng)新高的時候自信地承諾不減持。

控股股東承諾不減持，本是一件好事，但是如果發(fā)生在股價低位，總給人一種被逼無奈的感覺。似乎控股股東只是因為公司股價跌得太狠，為了維護(hù)股價而作出的不得已承諾，這樣的承諾對市場的利好刺激十分有限，正如康泰生物6月20日的股價表現(xiàn)一樣，最終平盤收盤，很大程度上代表著投資者對此事的態(tài)度。

以控股股東為代表的大股東不減持承諾其實在A股很常見，但多數(shù)集中在弱市背景下，對應(yīng)的公司股價也多處在低位。面對屢屢破新低的股價，投資者通常會更為謹(jǐn)慎，買入熱情不高，此時不減持承諾雖然有利于提振市場信心，但利好程度有限。尤其一些上市公司大股東存在高比例質(zhì)押的情況下，不減持承諾的真正動機(jī)備受質(zhì)疑，反而會讓投資者缺乏安全感。

在股票市場，多數(shù)投資者信奉買漲不買跌。頻頻創(chuàng)新高的股票和屢屢創(chuàng)新低的股票，相信絕大多數(shù)投資者更青睞前者。對于上市公司大股東而言，如果真的看好公司未來的發(fā)展，想要盡最大可能提振市場信心，應(yīng)該在股價表現(xiàn)強(qiáng)勢、接連創(chuàng)新高的時候作出不減持承諾。

同樣的不減持承諾，股價高位時發(fā)布利好效應(yīng)更足。一般情況下，股價慢牛走勢的背后，都有著穩(wěn)定的業(yè)績或者良好的經(jīng)營預(yù)期，而大股東是否減持則是投資者考慮的最大風(fēng)險點，如果大股東能在股價持續(xù)走牛的過程中堅定作出不減持承諾，將徹底打消股民的擔(dān)憂。

實際上，對于上市公司控股股東而言，減持股票并不是必選項。

一方面，控股股東的地位不允許持股比例太低，否則就會出現(xiàn)控股地位不穩(wěn)固的風(fēng)險；另一方面，只要上市公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，連續(xù)穩(wěn)定分紅，控股股東根本不需要減持股份，穩(wěn)定的分紅收益就能為其創(chuàng)造巨大的價值，而這也是和中小股東利益一致的表現(xiàn)。

上市公司控股股東如果能夠做到長期不減持，而且用穩(wěn)定的分紅收益擇機(jī)再增持上市公司股票，將會對市場形成良好的示范效應(yīng)，這樣的上市公司投資價值將會出現(xiàn)大幅溢價，很難出現(xiàn)股價“跌跌不休”的情況。

當(dāng)然，任何時候控股股東承諾不減持都是好事，雖然說低位承諾不減持多少有點被迫的感覺，但對于上市公司而言依然屬于利好性質(zhì)，對建立投資者信心有較大幫助。如果能同時作出增持承諾，或許能對穩(wěn)定上市公司股價起到定海神針的作用。

北京商報評論員 周科競