“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)方向成為近期熱門話題，建信基金認(rèn)為，淡化總量、聚焦產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹墙衲晟习肽甑闹骰{(diào)，新質(zhì)生產(chǎn)力等產(chǎn)業(yè)政策有望成為市場重要線索，圍繞這一概念的人工智能（AI）以及科技、媒體和通信（TMT）等領(lǐng)域投資機(jī)會值得關(guān)注。

新質(zhì)生產(chǎn)力是指創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)，反映產(chǎn)業(yè)培育所配套的科技創(chuàng)新的重要性。新質(zhì)生產(chǎn)力的最新要求主要包括三個方面，一是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，方向仍是高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型；二是培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，主要涉及智能網(wǎng)聯(lián)新能源車、前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等結(jié)構(gòu)性重點產(chǎn)業(yè)；三是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)調(diào)“適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施,加快形成全國一體化算力體系”，包括數(shù)據(jù)要素、算力要素相關(guān)方向。

建信基金認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力等產(chǎn)業(yè)政策或?qū)⒊蔀槭袌鲋匾€索，其中核心關(guān)注AI領(lǐng)域，中觀景氣方面，TMT領(lǐng)域出現(xiàn)持續(xù)回暖跡象，對一季報業(yè)績或有一定支撐作用。一方面，全球半導(dǎo)體銷售額同比持續(xù)擴(kuò)大。美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月全球半導(dǎo)體銷售額同比增幅擴(kuò)大3.6個百分點至15.20%，其中，我國半導(dǎo)體銷售額同比增幅擴(kuò)大7.2個百分點至26.6%。另一方面，AI發(fā)展推動高端算力需求爆發(fā)式增長，帶動相關(guān)硬件的建設(shè)投資與更新迭代，多家海外科技巨頭2024年資本開支指引增速表現(xiàn)樂觀。

針對后市布局思路，建信基金認(rèn)為，短期內(nèi)“紅利+成長”的啞鈴策略或?qū)⒀永m(xù)。具體配置上主要關(guān)注兩大方向，一是“兩會”新增重點方向，產(chǎn)業(yè)政策方向可能至少是半年維度的主旋律，也是未來資金注入的重點方向，具體包括AI產(chǎn)業(yè)鏈、新能源（氫能）、新材料、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)等成長領(lǐng)域；二是經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)弱復(fù)蘇，未見超預(yù)期邊際變化的背景下，利率中樞下行趨勢不變，資產(chǎn)荒中資金追求高股息確定性的邏輯或?qū)⒀永m(xù)，后續(xù)將關(guān)注AI與高股息的“蹺蹺板”效應(yīng)。