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凈利兩連跌、創(chuàng)始人辭任 “中國正畸第一股”時代天使失色

出處:北京商報 作者:姚倩 網(wǎng)編:產(chǎn)經(jīng)新聞中心 2024-03-20

圖片來源:財報截圖

業(yè)績承壓,創(chuàng)始人出走,在上市兩年后,“中國正畸第一股”時代天使的光環(huán)正在退去。3月19日深夜,時代天使披露2023年財報,公司實(shí)現(xiàn)凈利1.78億元,較上年同比下降16%,連續(xù)兩年下滑。隱形正畸作為時代天使最大的收入來源,占比超八成。然而,集采的風(fēng)已從種植牙吹到了正畸領(lǐng)域,讓時代天使被市場樂道的超70%毛利率已不復(fù)存在。

增收不增利

國內(nèi)隱形正畸龍頭時代天使披露了2023年業(yè)績公告,公司營收同比增長16.2%至14.76億元。不過,凈利卻兩連跌,2023年的凈利同比下降16%至1.78億元,2022年的降幅則為25.4%。

隱形矯治解決方案是時代天使的主要營收來源,該板塊2023年營收達(dá)12.82億元,占比為86.9%。此外,時代天使還通過銷售產(chǎn)品以及其他服務(wù)產(chǎn)生銷售收入。在國內(nèi)市場,時代天使主要銷售口內(nèi)掃描儀;在國際市場,時代天使主要銷售托槽、矯治器等。銷售產(chǎn)品的收入達(dá)1.76億元。其他服務(wù)主要是服務(wù)費(fèi),通過牙科診所為患者提供正畸、美容牙科服務(wù),該部分營收為1795.5萬元。

在核心業(yè)務(wù)隱形正畸上,時代天使2023年的達(dá)成案例同比增長33.2%至24.5萬例。對于收入增速低于達(dá)成案例數(shù)的增長,時代天使方面解釋稱,主要是由于過往達(dá)成案例交付隱形矯治器帶來的收入確認(rèn)減少。

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法學(xué)教授鄧勇在接受北京商報記者采訪時表示,公司增收不增利通常體現(xiàn)了成本費(fèi)用控制不力以及投資回報不佳等問題,比如公司可能有大量投資未能產(chǎn)生預(yù)期的回報,或者新投資項目短期內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)盈利。

國際業(yè)務(wù)投資是時代天使在財報中給出的凈利下滑原因。2023年,時代天使在國際市場經(jīng)調(diào)整虧損約2.11億元。針對正畸業(yè)務(wù)發(fā)展等問題,北京商報記者聯(lián)系了時代天使方面,但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

創(chuàng)始人辭任

業(yè)績連年下滑,時代天使的最后一位創(chuàng)始人也離開了公司。2021年,時代天使登陸港股,這把創(chuàng)始人李華敏的故事帶到臺前。1974年,李華敏出生在口腔世家,畢業(yè)于審計、財務(wù)主管等崗位上工作若干年后,回到口腔賽道,幫助父親開辦牙科診所,并擴(kuò)大規(guī)模。

2003年,當(dāng)聽說北京有兩位教授研發(fā)無托槽隱形正畸技術(shù)的資金鏈斷裂,李華敏及其父親出資300萬元與教授們一起成立了時代天使。2006年,時代天使正式推出首款隱形矯治器產(chǎn)品。2007年,負(fù)責(zé)技術(shù)的教授及另一位股東相繼退出,李華敏成了公司的實(shí)際控股人。

隨后幾年,時代天使相繼獲得了奧博資本、華平投資的支持。2015年,專注口腔領(lǐng)域投資的松柏投資以6394萬美元的價格收購時代天使,成為時代天使的控股股東。多位資方進(jìn)場,時代天使業(yè)績步入快速增長期。據(jù)招股書數(shù)據(jù),2018—2020年,時代天使的營收分別為4.88億元、6.46億元、8.17億元,凈利潤分別達(dá)5818.6萬元、6766.5萬元、1.51億元。

2021年6月16日,時代天使正式登陸港交所,發(fā)行價為每股173港元,一手200股,入場費(fèi)約34948.66港元,成為當(dāng)時港股新股市場史上入場費(fèi)最貴的新股。然而,上市兩年后,相較歷史最高點(diǎn)的約480港元/股,時代天使的股價已跌去八成。

2023年6月,在交出營收凈利雙下滑的2022年業(yè)績報后,時代天使執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官李華敏向董事會提出辭任。李華敏在致全員信中稱:“新階段的時代天使不再需要一個火車頭似的帶隊家長,而是需要一個具有數(shù)字化科技理念和全球化戰(zhàn)略的核心領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊,帶領(lǐng)企業(yè)在安全穩(wěn)健中加速前行。”

接任李華敏的為時代天使非執(zhí)行董事胡杰章。據(jù)悉,2018年,胡杰章加入松柏投資成為合伙人及董事總經(jīng)理,2020年12月起擔(dān)任時代天使非執(zhí)行董事。

集采下承壓

胡杰章上任后的一大戰(zhàn)略舉措是布局海外市場,這或許與集采壓力有關(guān)。2022年10月,陜西省公共資源交易中心發(fā)布《省際聯(lián)盟(區(qū)、兵團(tuán))口腔正畸托槽集中帶量采購公告》稱,陜西、山西等15?。ㄗ灾螀^(qū)、生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán))開展口腔正畸托槽集中帶量采購工作,品種范圍包括托槽、無托槽隱形牙套等。

在同年12月披露的集采中選結(jié)果中,時代天使的Angelalign Teen、EABⅡ、Angelalign Full等3種產(chǎn)品分別以12600元、6300元和9200元的價格獲得中選資格,價格降幅大約在23%—30%。

降價壓力下,時代天使曾被市場認(rèn)可的超70%的高毛利率逐年下滑。據(jù)2023年年報,時代天使的毛利率為62.4%,而這一數(shù)字在2020年達(dá)70.4%,其經(jīng)調(diào)整的凈利率也從2022年的16.8%下降至12.1%。

不過,時代天使CEO胡杰章在2023年中報中表示:“我們對全球隱形正畸行業(yè)高增長的前景充滿信心,展望未來,時代天使將持續(xù)投入創(chuàng)新和研發(fā),并加強(qiáng)歐洲、澳洲、巴西、北美等全球區(qū)域市場的本地化工作,增強(qiáng)全球影響力。”

2023年上半年,時代天使在澳大利亞市場從經(jīng)銷轉(zhuǎn)為直銷模式;在巴西市場,時代天使完成巴西領(lǐng)先正畸企業(yè)Aditek的相關(guān)收購后,推進(jìn)在醫(yī)學(xué)設(shè)計、智能制造等方面的協(xié)同。從目前來看,海外業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)有力支撐。據(jù)2023年財報,收購Aditek為公司貢獻(xiàn)收入650.04萬元,虧損73.6萬元。

北京商報記者 姚倩

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