《只此青綠》是虎年春晚令人印象最為深刻的節(jié)目之一。一舞成讖的是，2022年的股市，也是青綠色的。如是，在青綠色的2022鋪墊下，展望2023之前，難免諸多感悟。

一部劇的兩點(diǎn)感悟

2019年爆火的電視劇《知否知否應(yīng)是綠肥紅瘦》，反映出來的兩個(gè)思路，跟我們的股市完全是相通的。

第一個(gè)是要尊重規(guī)則的設(shè)定。任何人都不能做到完全自由，人必須首先活在環(huán)境給你塑造的設(shè)定中。

傳統(tǒng)封建社會(huì)大家庭，無非就是八個(gè)字“嫡庶有別，尊卑有序”?！吨瘛分械呐鹘忻魈m。能夠做到“明”，是一種頂級(jí)的智慧?！洞髮W(xué)》開篇就是，“大學(xué)之道，在明明德”，第一個(gè)明，動(dòng)詞，意思是通曉、明白、理解，明德是個(gè)名詞，意思是完美的德行?！兜赖陆?jīng)》中講，“復(fù)命，常也。知常，明也。”知道事物發(fā)展的規(guī)律，就是“明”。

▲電視劇《知否知否應(yīng)是綠肥紅瘦》官方劇照

在股市里，我們有幾個(gè)人敢說自己做到“明” 了呢？無數(shù)人沖進(jìn)股市，首先想要的就是踐踏股市的規(guī)則。包括去年的我，還會(huì)最后吼一句“這一次，國運(yùn)即我運(yùn)”?，F(xiàn)在想想，真的是中二了。

訴諸規(guī)則，而非情緒。這個(gè)規(guī)則，是股市的規(guī)則，不是你的規(guī)則，也不是我的規(guī)則。如果我們翻遍各個(gè)論壇，會(huì)發(fā)現(xiàn)情緒比比皆是——“整個(gè)軍工股的市值還不值一瓶茅臺(tái)”“大國崛起，國產(chǎn)替代、自主可控和綠色能源將成最強(qiáng)風(fēng)口”……諸如此類。我想，包括我在內(nèi)，首先要做到的是尊重股市的規(guī)則，而不是讓股市尊重我們的規(guī)則。人生八苦，生老病死，愛別離，怨長久，求不得，放不下。佛說放下執(zhí)念，意思是要做到“明”，尊重你的環(huán)境，按照這個(gè)世界的規(guī)則生活，隨心所欲不逾矩，然后就是萬般自在。“敢教日月?lián)Q新天”“今日歡呼孫大圣，只緣妖霧又重來”，有這種豪情當(dāng)然好，可股市既然是漲跌相關(guān)的名利場(chǎng)，自有名利場(chǎng)的規(guī)則，想改變世界請(qǐng)轉(zhuǎn)實(shí)業(yè)，半導(dǎo)體、新能源，都是大好的方向。

 第二個(gè)是要等。 電視劇中男主的繼母，為了養(yǎng)廢男主，小時(shí)候故意溺愛放縱，這種捧殺讓男主的名聲變得臭不可聞，但對(duì)自己的親兒子卻是耳提面命，嚴(yán)加管束。這個(gè)繼母，心里恨不得男主馬上去死，但為了演出這種母慈子孝，得有多壓抑自己。

中國歷史上有無數(shù)類似的陽謀，近乎無解。讀書的時(shí)候?qū)W《鄭伯克段于鄢》，當(dāng)時(shí)沒有什么感受?，F(xiàn)在卻發(fā)現(xiàn)，哥哥鄭莊公，為了除掉弟弟共叔段，縱容慫恿弟弟造反，從布局到收網(wǎng)，前后用了足足22年，現(xiàn)在讀起來不禁后背發(fā)涼。

另一個(gè)經(jīng)典案例出在桓溫那個(gè)著名的小妾?；笢赜懛コ蓾h，成漢的公主成為戰(zhàn)利品做了桓溫的小妾?；笢氐恼评掀?，也是晉朝公主，就是那個(gè)欽封南康公主的司馬興男。南康公主知道了之后，氣沖沖地找上門，“數(shù)十婢拔白刃襲之”，這個(gè)小妾的反應(yīng)倒是平靜，“國破家亡，無心至此，今日若能見殺，乃是本懷。”這個(gè)小妾實(shí)在太美，南康公主丟下刀，不禁扶起這個(gè)小妾“阿姊見汝，不能不憐”，這也是我見猶憐這個(gè)成語的來源。故事的結(jié)果更有戲劇性，小妾后來為桓溫生了個(gè)兒子，同樣是溺愛放縱，慫恿這兒子造反，最后滅了桓溫滿門，也算是為自己報(bào)了仇。

曾仕強(qiáng)也有一個(gè)相同的觀點(diǎn)，“養(yǎng)兒子不教，害自己全家；養(yǎng)女兒不教，害別人全家”?；氐焦墒校覀円恢闭f股市是逆人性的，前提卻是順人性。

人性是什么，順著人性的方向逆著布局。A股為什么有那么多的利好出盡是利空，利空出盡是利好，就是逆人性布局的表現(xiàn)。逆人性投資并不難理解，難的是執(zhí)行。怎么能說服自己，沒有確定性機(jī)會(huì)的時(shí)候就空倉，哪怕錯(cuò)過，要知道，七虧兩平一賺的市場(chǎng)，不出手已然是贏了。“年輕人，你的職責(zé)是平整土地，而非焦慮時(shí)光。你做三四月的事，在八九月自有答案。”等待的時(shí)候，并不僅是躺著。那些你應(yīng)該做的事，高頻數(shù)據(jù)跟蹤，復(fù)盤，上市公司調(diào)研，一樣都不能拉下。真正的等待，是 “行百里者，半九十”，就像芒格說的，“我讀《巴倫周刊》，讀了 50 年。整整 50 年，我只找到了一個(gè)投資機(jī)會(huì)。通過這個(gè)機(jī)會(huì)，我在幾乎沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的情況下，賺了8000 萬美元”。

北京商報(bào) 陳偉/攝

我們能做的，只有每天做該做的事情，這么一直等下去。問題是，我們頭上沒有進(jìn)度條，永遠(yuǎn)都不知道什么時(shí)候能夠接近終點(diǎn)，股市里，哪怕是做到九十九，還是一場(chǎng)空，但是不做不等，就永遠(yuǎn)只是零。

怎么看2023年的市場(chǎng)

實(shí)際上，但凡我們開始去做預(yù)測(cè)，就已經(jīng)錯(cuò)了。這個(gè)問題要追溯到一個(gè)物理學(xué)定理——海森堡測(cè)不準(zhǔn)原理，具體說就是本來一個(gè)粒子（物體）的運(yùn)行軌跡是確定的，但當(dāng)嘗試去測(cè)量它的軌跡的時(shí)候，因?yàn)樵谟^測(cè)的過程中給這個(gè)粒子附加了很多測(cè)量行為（比如穿透云霧、擊打墻壁等），實(shí)際已經(jīng)永遠(yuǎn)改變了粒子原來運(yùn)行的軌跡。

在股市里，基于現(xiàn)在的信息，所有投資者的預(yù)測(cè)以及在此基礎(chǔ)上的投資決策，反而永久地改變了股市原本的軌跡，造成股市各種常見的反預(yù)期行為。如果能把握住這種情況情緒的變化，那這樣的人就是真正的大師。所以，最合理、最有效的行為不是預(yù)測(cè)，而是一套應(yīng)對(duì)方案，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，就是一套交易策略，對(duì)“老韭菜”來說，就是保持長期的低倉位。相較股市的變化，經(jīng)濟(jì)基本面的走勢(shì)更容易預(yù)測(cè)，同樣確定性也更強(qiáng)。

從周期的角度，本輪經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)是在2019年6月，一直到2022年12月，滿打滿算已經(jīng)42個(gè)月了。統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)字，2022年12月的PMI是47.0，相對(duì)11月繼續(xù)向下，但這主要還是疫情的原因。接下來如果沒有什么大的變動(dòng)，就應(yīng)該是向上了。最擔(dān)心的當(dāng)然還是地產(chǎn)，但是政策工具箱里面的招式還沒有用完，再差也比2022年要好?？墒侨绻禺a(chǎn)相關(guān)行業(yè)，包括金融相關(guān)的信托，就要注意，以前是“年年難過年年過，年年過得還不錯(cuò)”，以后可能沒有“還不錯(cuò)”了。

變化最大的當(dāng)然是新能源汽車。1月6日，特斯拉就又放出了降價(jià)大招。降價(jià)當(dāng)然不是為了讓利消費(fèi)者，而是時(shí)勢(shì)使然，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力下降了而已。在海外市場(chǎng)，特斯拉的對(duì)標(biāo)一直就是BBA入門級(jí)的34C，現(xiàn)在特斯拉又一次發(fā)動(dòng)降價(jià)大法，最擔(dān)心的不應(yīng)該是新勢(shì)力和比亞迪，而是那些燃油車大廠們。 燃油車的時(shí)代，正式落幕了。

北歐神話的高潮，可以稱為諸神的黃昏。世界萬物孕育于混沌，神界和國度由此醞釀生成。萬事萬物都有周期，諸神盡享世間美好，卻輕狂魯莽，招致復(fù)仇。燃油車確實(shí)也享盡了各種美好。一個(gè)世紀(jì)過去了，主要廠商變化不大，百年老店輩出，工匠精神滿滿，相對(duì)這個(gè)時(shí)間長度，燃油車本身也沒有多大的變化，技術(shù)進(jìn)步的速度可能還比不上路邊的拉面店。但是大家都在這個(gè)體系里面舒舒服服過著日子。大的整車廠五年換個(gè)新款，外表做下拉皮，更新下電子設(shè)備，就敢聲稱全新?lián)Q代。整車廠下屬配套體系針插不進(jìn)，水潑不進(jìn)，汽車行業(yè)無一例外都成了各國的保護(hù)產(chǎn)業(yè)，從業(yè)人員在歷史余蔭和政策保護(hù)的羽翼下過著與世無爭(zhēng)、歲月靜好的生活，全然不知道這次真的沒有人替他們負(fù)重前行了。

新能源的滲透率來得會(huì)比大家想象得快很多。 2022年11月，這個(gè)數(shù)字是33.8%，三輛車一輛新能源，現(xiàn)在看，2025年超過50%幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?目前中國燃油車的保有量超過3億輛，這其中新能源不到2000萬輛。10年內(nèi)，除了商用車，可能絕大部分燃油車要退出歷史舞臺(tái)。

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，汽車行業(yè)GDP通常占到一個(gè)國家GDP的10%，全社會(huì)商品零售總額的10%，制造業(yè)增加值的1/3，汽車行業(yè)的變化帶來的改變將是決定性的。不管是不是相信，以前以工業(yè)發(fā)達(dá)出名的那些海外工業(yè)基地，將來大概率會(huì)變成風(fēng)景宜人的旅游勝地，實(shí)現(xiàn)他們嘴上高喊的綠色經(jīng)濟(jì)。

引進(jìn)特斯拉真是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意。2020年上海產(chǎn)特斯拉Model 3交付，短短兩三年就完成了中國的消費(fèi)者教育，2023年這次大降價(jià)，更是一步到位，為燃油車開啟了倒計(jì)時(shí)。 2023中國汽車市場(chǎng)會(huì)非常精彩。舊神已死，新神當(dāng)立。燃油車崩塌的速度會(huì)遠(yuǎn)超預(yù)期，一個(gè)體系一旦坍塌，下坡路的速度要遠(yuǎn)快于上坡，不要覺得電車缺少充電樁，配套設(shè)施不好現(xiàn)在是問題，油車保有量下降加油站會(huì)崩得更快，那個(gè)時(shí)候可能面對(duì)的是方圓20公里內(nèi)沒有一個(gè)加油站的窘境。

實(shí)際上，比亞迪1月5日的發(fā)布會(huì)一出，我們就應(yīng)該知道，一個(gè)新的時(shí)代開始了。時(shí)代的一粒灰，落在人身上，就是一座山。 如果最近在買車，就不要考慮油車了，或者就去買一輛二手油車過渡。如果是傳統(tǒng)燃油車行業(yè)從業(yè)人員，是時(shí)候考慮轉(zhuǎn)型了。如果不信，可以去跟蹤中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)每個(gè)月的新能源汽車滲透率數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)字現(xiàn)在還只有30%多一點(diǎn)，一旦上50%，大勢(shì)就很難回頭了。

比亞迪汽車

經(jīng)濟(jì)基本面如此，但說到股市，這就復(fù)雜多了。我們都說，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。實(shí)際上，有時(shí)候是有時(shí)候不是。經(jīng)濟(jì)周期確實(shí)是向上的，所以通用設(shè)備的機(jī)床、刀具、叉車已經(jīng)提前漲過了，而且最近一直非常堅(jiān)挺，其實(shí)通用設(shè)備細(xì)分行業(yè)很多，大家沒必要死守這三個(gè)，其他像通用激光、電焊機(jī)、智能物流這樣的行業(yè)，股價(jià)都還在底部。

新能源汽車波動(dòng)會(huì)很大，年初特斯拉降價(jià)說明了一點(diǎn)，2023年市場(chǎng)會(huì)刺刀見紅，燃油車首先會(huì)被踩在腳下，不論是合資還是自主，新能源自身競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)加劇，剩者為王。小米原計(jì)劃2025年上市新車，現(xiàn)在看可能已經(jīng)晚了，至少比亞迪已經(jīng)看不上這點(diǎn)代工利潤了。

整個(gè)汽車行業(yè)來看，整車就不要指望有太多利潤了，汽車零部件行業(yè)還可以看一看，至少壓力傳得沒那么快，但是如果大部分業(yè)務(wù)來自于傳統(tǒng)燃油車，那2023年真的要吃土了。

至于光伏，整個(gè)電新行業(yè)的機(jī)構(gòu)配置快要接近20%了，能配的都配了，剩下的只能在里面找α收益了。至于所謂的β，那就要看大盤了。大消費(fèi)醫(yī)藥白酒，還是得看β跟大盤。

2023年可能什么都缺，就是不缺政策，經(jīng)濟(jì)下行越快政策越猛。政策屬于主題投資的范圍，如果我們?nèi)シ鞣N證券市場(chǎng)案例，會(huì)發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕信息絕大多數(shù)涉及到上市公司，極少是關(guān)于政策方面的。這是因?yàn)榻庾x政策對(duì)市場(chǎng)的影響是一門藝術(shù)，有時(shí)候是利好出盡，有時(shí)候又是利好大漲。如果是利好出盡，核心概念股票也可能會(huì)大跌。

從現(xiàn)在到全國兩會(huì)前后，各類促經(jīng)濟(jì)的政策會(huì)密集出臺(tái)，考慮到是第一年，超預(yù)期的概率會(huì)大一些，主題投資的勝率跟往年比會(huì)高一些。新的一年，還是愿大家珍重。畢竟，每個(gè)人都是自己投資的第一責(zé)任人。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議）