北京市國(guó)資委與北京市財(cái)政局在要求貫徹落實(shí)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》中，提出加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為的監(jiān)督管理，維護(hù)國(guó)有資本安全運(yùn)行；發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的決定性作用，體現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)交易過(guò)程的公開(kāi)、公平和公正；深化國(guó)資國(guó)企改革，促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局、結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)有資本合理流動(dòng)。規(guī)范企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易不可忽視，而國(guó)有股權(quán)作為典型的國(guó)有資產(chǎn)之一，其交易的流程規(guī)范正是國(guó)有資產(chǎn)交易改革的典型代表。本文將簡(jiǎn)單介紹國(guó)有股權(quán)交易規(guī)范，并探討律師及法律盡職調(diào)查在相關(guān)交易中如何發(fā)揮著不可或缺的作用。

一、國(guó)有股權(quán)交易有何共性規(guī)范？

包括履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易主體，進(jìn)行企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資等，均屬于國(guó)有股權(quán)交易。根據(jù)相關(guān)部門(mén)規(guī)章規(guī)定，上市公司與非上市公司實(shí)施國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、無(wú)償劃轉(zhuǎn)等國(guó)有股權(quán)交易行為程序大致分為以下共同步驟：

可行性研究和方案論證；

按照內(nèi)部決策程序進(jìn)行審議，并形成書(shū)面決議；

開(kāi)展審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估或者清產(chǎn)核資；

有權(quán)部門(mén)進(jìn)行文件審批；

申請(qǐng)掛牌、完成信息披露；

簽訂協(xié)議、審批備案；

產(chǎn)權(quán)變更、完成登記等手續(xù)。

二、律師及法律盡職調(diào)查在國(guó)有股權(quán)交易中的作用

（一）了解國(guó)有股權(quán)交易之具體操作性規(guī)則

綜合考量國(guó)有股權(quán)交易的全流程，律師主要參與國(guó)有股權(quán)掛牌前的法律盡職調(diào)查及文件審批。在國(guó)有資產(chǎn)交易日趨規(guī)范嚴(yán)格的今天，監(jiān)管部門(mén)對(duì)企業(yè)提出了很多要求，企業(yè)需符合審批要求，是進(jìn)行國(guó)有股權(quán)交易行為的先決條件。

以律師參與國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)為例，根據(jù)《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)在同一國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)所出資企業(yè)之間無(wú)償劃轉(zhuǎn)的，由所出資企業(yè)共同報(bào)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

在明確相關(guān)交易的審批機(jī)關(guān)后，確認(rèn)需提交的供審查材料。按照相關(guān)規(guī)定，一般包括：

（一）無(wú)償劃轉(zhuǎn)的申請(qǐng)文件；

（二）總經(jīng)理辦公會(huì)議或董事會(huì)有關(guān)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的決議；

（三）劃轉(zhuǎn)雙方及被劃轉(zhuǎn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)登記證；

（四）無(wú)償劃轉(zhuǎn)的可行性論證報(bào)告；

（五）劃轉(zhuǎn)雙方簽訂的無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議；

（六）中介機(jī)構(gòu)出具的被劃轉(zhuǎn)企業(yè)劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日的審計(jì)報(bào)告或同級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)清產(chǎn)核資結(jié)果批復(fù)文件；

（七）劃出方債務(wù)處置方案；

（八）被劃轉(zhuǎn)企業(yè)職代會(huì)通過(guò)的職工分流安置方案；

（九）其他有關(guān)文件。

（二）通過(guò)法律盡職調(diào)查，剝析交易相關(guān)方的前世今生

在了解相關(guān)規(guī)則與要求以后，更為重要的本質(zhì)問(wèn)題在于通過(guò)法律盡職調(diào)查，從全方位確認(rèn)交易相對(duì)方以及交易內(nèi)容是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)。在具體業(yè)務(wù)操作中，律師與委托人、交易相對(duì)方進(jìn)行溝通，確定盡職調(diào)查目的，從委托人角度對(duì)其需明確的法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行著重分析。

一般來(lái)說(shuō)，法律盡職調(diào)查以外部調(diào)查與駐場(chǎng)調(diào)查相結(jié)合的方式進(jìn)行，對(duì)目標(biāo)公司之包括工商登記、法人治理結(jié)構(gòu)、擬劃轉(zhuǎn)的標(biāo)的股權(quán)、對(duì)外投資在內(nèi)的基本情況，主要業(yè)務(wù)及相關(guān)資質(zhì)、審批、授權(quán)，資產(chǎn)情況，知識(shí)產(chǎn)權(quán)，稅務(wù)，勞動(dòng)用工，重大合同，債權(quán)債務(wù)，對(duì)外擔(dān)保，訴訟與仲裁、行政處罰（已發(fā)生、尚未了結(jié)的或潛在可能發(fā)生的）與關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易，從法律的角度展開(kāi)盡職調(diào)查工作。除律師能從調(diào)查中直接發(fā)現(xiàn)的情況之外，在整個(gè)法律盡職調(diào)查過(guò)程中，還需要律師對(duì)目標(biāo)公司與轉(zhuǎn)讓方的高管進(jìn)行多次訪(fǎng)談，將已調(diào)查到的情況與存疑問(wèn)題進(jìn)行確認(rèn)，并進(jìn)一步了解未能體現(xiàn)在書(shū)面文件上的事實(shí)情況。

法律盡職調(diào)查報(bào)告是國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中必不可少的一份文件，它并非將法律事實(shí)進(jìn)行簡(jiǎn)單堆砌，而是在充分描述事實(shí)的情況下，對(duì)其進(jìn)行法律評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)提示。除了滿(mǎn)足程序上的要求，法律盡職調(diào)查報(bào)告對(duì)進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為的規(guī)范化、維護(hù)國(guó)有資本安全運(yùn)行有重要的作用和意義。

文/彭靖雯（作者系中同律師事務(wù)所律師、中國(guó)及美國(guó)紐約州執(zhí)業(yè)律師）

編輯/童杉

本文刊載于《中外企業(yè)文化》2022年11期