您的位置: 首頁 > 新聞 > 商報觀察 > 老周侃股

IPO降速降價意義重大

出處:北京商報 作者:周科競 網(wǎng)編:王巍 2022-05-19

雖然管理層說新股發(fā)行不能停,但是發(fā)行速度卻明顯減緩,發(fā)行市盈率也大幅降低,新股上市不再首日破發(fā),投資者打新也重新有利可圖,這也是市場走好的基石。

新股發(fā)行是資本市場發(fā)展的重要組成部分,也是上市公司新陳代謝的重要環(huán)節(jié),沒有新股發(fā)行,不僅會造成新股堰塞湖的堆積,同時也會導(dǎo)致注冊制出現(xiàn)隱患,這對于資本市場的長期發(fā)展是不利的。但是如果新股發(fā)行保持高節(jié)奏、高市盈率持續(xù)進行,不僅會出現(xiàn)新股首日破發(fā),引起新股發(fā)行困難,同時也會讓二級市場投資者損失慘重,所以本欄說,新股發(fā)行降低節(jié)奏、降低發(fā)行市盈率水平,正是當(dāng)前最恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對策略。

但是,新股發(fā)行減速同樣也會造成新股堰塞湖,這也是需要解決的一個問題。本欄認(rèn)為,既然需要發(fā)行上市的新股總量是一定的,那么在滬深交易所上市的數(shù)量需要減少,那么就可以考慮在新三板和北交所發(fā)行更多的新股,考慮到新三板和北交所的投資者相對更加成熟,資金量也更大,所以新三板和北交所可以更多采用市場化的發(fā)行與上市,等到其中確實存在佼佼者時再進行轉(zhuǎn)板登陸滬深交易所,這樣既能降低滬深交易所的投資者壓力,同時也能提高滬深交易所的上市公司質(zhì)量,是最佳處理方式。

再說募集資金問題,既然新股發(fā)行價格下降,那么上市公司所獲得的的募集資金將會減少,而從歷史的募集資金投向看,募集資金投向變更的并不在少數(shù),即上市公司的真實募集資金去向和公告中的去向并不完全相同,這有時候是因為時間變化,項目可行性出現(xiàn)變化,有些是因為設(shè)計募集資金投向時本身就是拼湊而成。

不過在本欄看來,首發(fā)募資額度降低并不是實質(zhì)性問題,對于IPO公司而言,上市是關(guān)鍵,首發(fā)的募資金額少一點也無妨,等待上市之后,可以在合適的時機啟動再融資,這樣對于二級市場的“抽血”壓力其實會小很多。而且對于真正質(zhì)地優(yōu)秀的公司而言,在上市之后如果拋出定增融資計劃,也一定會被各種機構(gòu)搶著認(rèn)購。

實際上,新股發(fā)行市盈率的降低直接增加了二級市場投資者盈利的概率和空間,也同時給打新的投資者重新帶來了免費“回血”的機會。有了賺錢效應(yīng),資金就會在A股市場沉淀和輪轉(zhuǎn)。比如為了打新,就要買入一些長期看好的藍(lán)籌股,對于市場穩(wěn)定也是好事。

另外,發(fā)行市盈率降低之后,二級市場的投資者有可能以更便宜的價格拿到更好的股票,那么炒新將可能不再是怎么炒怎么虧,投資者在炒新過程中賺到了錢,也能增加市場對IPO發(fā)行速度的包容性,到時候,隨著市場情緒的好轉(zhuǎn),IPO發(fā)行工作可以適度提速。

北京商報評論員 周科競

右側(cè)廣告

本網(wǎng)站所有內(nèi)容屬北京商報社有限公司,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。 商報總機:010-64101978 媒體合作:010-64101871

商報地址:北京市朝陽區(qū)和平里西街21號 郵編:100013 法律顧問:北京市中同律師事務(wù)所(010-82011988)

網(wǎng)上有害信息舉報  違法和不良信息舉報電話:010-84276691 舉報郵箱:bjsb@bbtnews.com.cn

ICP備案編號:京ICP備08003726號-1  京公網(wǎng)安備11010502045556號  互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證11120220001號