12月17日收盤，代糖企業(yè)三元生物股價(jià)下跌3.78%，報(bào)27.77元/股。12月16日晚間，三元生物發(fā)布公告稱，公司近日獲悉，美國(guó)擬對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查（以下簡(jiǎn)稱“雙反”調(diào)查）。此次對(duì)中國(guó)赤蘚糖醇的“雙反”尚處于調(diào)查階段，對(duì)公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的影響存在不確定性。

公告顯示，美國(guó)生產(chǎn)商Cargill,Incorporated公司于美國(guó)時(shí)間2024年12月13日向美國(guó)商務(wù)部和美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提交申請(qǐng)，要求對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動(dòng)“雙反”，案號(hào)為A-570-192和C-570-193。反傾銷調(diào)查的調(diào)查期預(yù)計(jì)為2024年4月1日至9月30日，反補(bǔ)貼調(diào)查的調(diào)查期預(yù)計(jì)為2023年1月1日至12月31日。相關(guān)涉案數(shù)據(jù)三元生物將依據(jù)“雙反”的統(tǒng)計(jì)口徑及后續(xù)調(diào)查確定，屆時(shí)公司將及時(shí)履行公告義務(wù)。

對(duì)于該事件對(duì)公司可能造成的影響，北京商報(bào)記者向三元生物官方郵箱發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。三元生物在公告中表示，本次對(duì)中國(guó)赤蘚糖醇的“雙反”尚處于調(diào)查階段，對(duì)公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的影響存在不確定性。公司已成立專案工作小組積極應(yīng)對(duì)本次“雙反”調(diào)查，同時(shí)將密切關(guān)注并持續(xù)跟進(jìn)調(diào)查的進(jìn)展情況。

這不是三元生物首次遇到類似事件，2023年11月，歐盟委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的赤蘚糖醇產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。今年7月21日，三元生物發(fā)布《關(guān)于歐盟對(duì)中國(guó)赤蘚糖醇反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果的公告》，公布了歐盟委員會(huì)關(guān)于赤蘚糖醇反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果，公司涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇（純赤蘚糖醇或混合后其他產(chǎn)品含量低于10%的赤蘚糖醇）產(chǎn)品被征收156.7%的臨時(shí)反傾銷稅。當(dāng)時(shí)，三元生物在公告中表示，“本次歐盟加征臨時(shí)性關(guān)稅對(duì)公司赤蘚糖醇出口歐盟市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響，但總體影響有限”。

夏至良時(shí)咨詢管理公司高級(jí)研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉表示，此次“雙反”調(diào)查可能導(dǎo)致我國(guó)相關(guān)企業(yè)出口成本增加，如果最終裁定對(duì)我國(guó)赤蘚糖醇征收高額反傾銷和反補(bǔ)貼稅，將顯著提高出口到美國(guó)的成本，使得產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降。另外，高昂的關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)客戶轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商，如歐盟、東南亞等地的生產(chǎn)商，從而減少我國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)份額。并且企業(yè)可能需要重新考慮供應(yīng)鏈布局，例如在其他國(guó)家設(shè)立生產(chǎn)基地或?qū)ふ姨娲袌?chǎng)，這將增加企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和復(fù)雜性。短期內(nèi)，企業(yè)可能面臨收入減少和庫(kù)存積壓的問(wèn)題，這將對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。

從財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，赤蘚糖醇是三元生物主力產(chǎn)品，為公司貢獻(xiàn)了八成以上的營(yíng)收，但三元生物已經(jīng)連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑。2022年、2023年，三元生物營(yíng)業(yè)收入分別同比下降59.71%、25.99%。2023年，三元生物赤蘚糖醇營(yíng)業(yè)收入同比下滑29.03%，營(yíng)收甚至低于成本，產(chǎn)品毛利率為-1.11%。直到今年業(yè)績(jī)有所恢復(fù)，前三季度公司營(yíng)收、凈利分別增長(zhǎng)46.62%、94.39%。

在財(cái)報(bào)中，三元生物對(duì)于去年業(yè)績(jī)下滑解釋稱，“2023年，受前期大量赤蘚糖醇新增產(chǎn)能投入市場(chǎng)、赤蘚糖醇行業(yè)去庫(kù)存、競(jìng)爭(zhēng)加劇及下游客戶需求不及預(yù)期等因素影響，公司赤蘚糖醇銷量及市場(chǎng)價(jià)格處于較低水平，公司整體盈利水平下滑，業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期”。在近兩年的赤蘚糖醇價(jià)格戰(zhàn)中，公司產(chǎn)品銷量受到了較大影響。

楊懷玉認(rèn)為，面對(duì)目前赤蘚糖醇行業(yè)情況，三元生物可以采取以下幾種應(yīng)對(duì)策略：開發(fā)和推廣更多高附加值的功能糖產(chǎn)品，如阿洛酮糖、優(yōu)質(zhì)甜菊糖等，減少對(duì)單一產(chǎn)品的依賴，提升整體盈利能力；積極開拓新的市場(chǎng)，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣；優(yōu)化內(nèi)部管理流程，提高運(yùn)營(yíng)效率；成立專門的法律團(tuán)隊(duì)，積極應(yīng)訴“雙反”，爭(zhēng)取有利的裁決結(jié)果，保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益。

北京商報(bào)記者 張函