資本市場迎來一位重量級選手。10月23日，華潤飲料正式在港交所掛牌上市，當(dāng)天開盤價為16.46港元/股，截至收盤大漲15.03%至16.68港元/股，總市值逼近400億港元。資本市場看好華潤飲料，或源自其飲料業(yè)務(wù)高速增長，上半年飲料業(yè)務(wù)同比增速達(dá)到40.2%，整體毛利提升至49.3%。包括大單品“怡寶”在內(nèi)，華潤飲料已經(jīng)建立起13個品牌56個SKU的品牌矩陣。如今在資本的加持下，華潤飲料將給已經(jīng)白熱化的包裝水行業(yè)帶來哪些新故事？

登陸港股

靴子終于落地。10月23日上午9點30分，華潤集團(tuán)董事長王祥明和華潤飲料董事會主席張偉通一同在港交所敲鐘，標(biāo)志著華潤飲料正式登陸港股，股票代碼（2460.HK）。張偉通在上市儀式上表示，“華潤飲料在港交所主板上市，標(biāo)志著正式踏上了國際資本舞臺，開啟了新的征程”。

與王祥明、張偉通一同出席上市儀式的，除了華潤集團(tuán)和華潤飲料高管，保薦人團(tuán)隊、基石投資者、中介機(jī)構(gòu)、合作伙伴外，還出現(xiàn)了楊揚、劉詩雯、林躍、陳佩娜4位世界冠軍。

與體育營銷結(jié)合，是華潤飲料下的一步大棋。從2019年起，華潤飲料就成為TEAM CHINA/中國國家隊的合作伙伴，旗下“怡寶”品牌成為“中國國家隊官方飲用水”。2020年東京夏季奧運會、2022年北京冬季奧運會以及2024年巴黎奧運會，從日常備戰(zhàn)到重大世界及國家級體育賽事，都出現(xiàn)了華潤飲料的身影。

“賽事經(jīng)濟(jì)”是體育產(chǎn)業(yè)中最重要的一環(huán)，體育賽事對消費的拉動十分明顯。2012—2022年，體育產(chǎn)業(yè)增加值年均增速達(dá)15.4%，占當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從0.6%提升至1.08%。2023年我國主要體育服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額達(dá)到528.9億元，比上年增長178%。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2024年巴黎奧運會期間，體育運動相關(guān)搜索量同比增長近六成，相關(guān)訂單量增速達(dá)168%，20—30歲的消費者占比近五成。

華潤飲料加碼體育營銷，甚至在招股書中明確為自身經(jīng)營策略不可或缺的一部分。華潤飲料在招股書表示，一方面，加強與國內(nèi)外頂級體育賽事的合作，進(jìn)一步提升品牌影響力；另一方面，更加注重與年輕消費群體的互動與溝通，打造更多富有創(chuàng)意和吸引力的體育營銷活動，增強品牌的情感連接和忠誠度，進(jìn)一步增強品牌活力。

穩(wěn)健增長

今年4月，華潤飲料向港交所主板遞交了上市申請。

根據(jù)此前招股書，華潤飲料在2021—2023年實現(xiàn)營收分別約為113.4億元、126.23億元和135.15億元；實現(xiàn)凈利潤分別約為8.58億元、9.9億元和13.29億元，年均復(fù)合增長率為24.6%。今年上半年，華潤飲料實現(xiàn)營收約為76.16億元，同比增長了5.6%。其中包裝飲用水產(chǎn)品實現(xiàn)營收約為68.29億元，同比增長了2.7%；飲料業(yè)務(wù)同比增速高達(dá)40.2%，整體毛利率提升至49.3%。

資本市場尤為興奮。此前華潤飲料IPO共發(fā)行3.48億股，公開發(fā)售部分超購234.49倍，認(rèn)購規(guī)模超過1323億港元，是港股今年新股認(rèn)購規(guī)模最大的IPO。上市首日，華潤飲料股價大漲15.03%，總市值達(dá)391.62億港元。

華潤飲料是國內(nèi)最早專業(yè)化生產(chǎn)包裝飲用水的企業(yè)之一，旗下“怡寶”是中國飲用純凈水市場的第一品牌。1984年，“怡寶”的前身中國龍環(huán)（蛇口）有限公司在深圳成立。1990年，“怡寶”推出600毫升×15規(guī)格包裝“怡寶”牌蒸餾水，成為中國較早生產(chǎn)銷售包裝飲用水的企業(yè)之一。1996—1999年，怡寶被華創(chuàng)收購，加入華潤大家庭，更名為“怡寶食品飲料（深圳）有限公司”。2014年，為匹配戰(zhàn)略發(fā)展，正式更名為“華潤怡寶飲料（中國）有限公司”。

對于華潤飲料上市，知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪向北京商報記者表示，“華潤飲料的品牌矩陣豐富多元，除了廣為人知的‘怡寶’外，其多個潛力品牌值得期待。‘至本清潤’作為菊花茶市場的佼佼者，已經(jīng)展現(xiàn)出強大的市場號召力。‘蜜水系列’‘假日系列’及‘佐味茶事’等品牌也各具特色，能夠滿足不同消費者的個性化需求。這些品牌的協(xié)同發(fā)展，將為華潤飲料帶來更多市場機(jī)遇”。

產(chǎn)能備戰(zhàn)

隨著華潤飲料成功上市，華潤集團(tuán)的大消費版圖再添一家上市公司，包裝水行業(yè)迎來一位強勁的選手。

灼識咨詢報告顯示，按零售額計，飲用純凈水是中國包裝飲用水市場最大的細(xì)分市場，于2023年達(dá)到1206億元，占中國包裝飲用水市場的56.1%。其中“怡寶”牢牢占據(jù)頭把交椅，娃哈哈、今麥郎、景田、康師傅等緊隨其后。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，“純凈水的護(hù)城河普遍不高，‘怡寶’之所以成為行業(yè)老大，主要優(yōu)勢在于品牌和渠道”。

2007年以來，“怡寶”采取“西進(jìn)、東擴(kuò)、北伐”的綜合性全國擴(kuò)張戰(zhàn)略，以建立全國性的銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。在開拓市場的過程中，華潤飲料建立起全國性的銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，與遍布中國超過1000家經(jīng)銷商達(dá)成合作，累計覆蓋超過200萬個零售網(wǎng)點。2023年，華潤飲料的包裝飲用水及飲料產(chǎn)品年標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能達(dá)到1880萬噸。其中，僅“怡寶”品牌水產(chǎn)品就賣出超過146億瓶。

隨著包裝水行業(yè)競爭加劇，頭部企業(yè)紛紛通過產(chǎn)能備戰(zhàn)鞏固市場份額。據(jù)華潤飲料公告，公司此次IPO募集資金凈額約49.03億港元，本次募集資金將用于戰(zhàn)略性擴(kuò)張和優(yōu)化產(chǎn)能，以提高整體供應(yīng)鏈效率；用于加速銷售渠道擴(kuò)張及提升渠道效率；用于進(jìn)行銷售和營銷活動，增強品牌活力，強化品牌形象，提升銷售表現(xiàn)等。

戰(zhàn)略品牌專家、晶捷互動品牌咨詢創(chuàng)始人陳晶晶表示，“要在激烈的市場競爭中取得勝利，進(jìn)攻是最好的戰(zhàn)略，尤其是對全國銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。同時，在品牌建設(shè)上，‘怡寶’品牌除了贊助‘國家隊’外，還可以更加貼近消費者，有更接地氣的玩法。此外，借助資本化運作，企業(yè)在穩(wěn)定基本盤的策略之上，也更易于開展品牌的多元化發(fā)展，打造‘第二增長曲線’”。

詹軍豪則表示，登陸資本市場，意味著有充足的資金支持，還帶來了更加嚴(yán)格的監(jiān)管和激勵機(jī)制，這都將促使華潤飲料在公司治理、運營效率等方面不斷優(yōu)化提升，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

北京商報記者 孔文燮