股市構筑底部階段，部分投資者既怕被套又怕踏空，此時買入可轉債或是不錯的選擇，進可攻退可守，首選優(yōu)質公司的平值可轉債為最佳。
股市筑底并非一蹴而就，期間充滿了不確定性。市場情緒在悲觀與樂觀間反復搖擺，指數(shù)也在反復震蕩中尋找真正的底部支撐。股市在恐慌性拋盤和政策利好的共同作用下反復波動，普通股票投資者在這種環(huán)境下操作難度較大，若過早入場，可能面臨股價繼續(xù)下跌的風險；若等待明確的上漲信號出現(xiàn)再入場，又可能錯過最佳的建倉時機，而可轉債則為投資者提供了一種更為靈活的選擇。
可轉債本質上是一種債券，它賦予投資者在特定條件下將債券轉換為上市公司股票的權利。這一特性決定了其在股市筑底階段的獨特優(yōu)勢。當股市處于低位震蕩，正股價格波動不大甚至有所下跌時，可轉債作為債券的屬性凸顯。它具有固定的票面利率和到期前的回購條款，投資者持有可轉債，就如同持有一份穩(wěn)定的債券，能夠獲得相對穩(wěn)定的利息收益，這為投資組合提供了一定的安全性，實現(xiàn)“退可守”。
一旦市場行情好轉，正股價格開始上漲，可轉債的轉股價值也會隨之提升。投資者可以選擇將可轉債轉換為股票，分享正股上漲帶來的豐厚收益，也可以直接賣出價格上漲后的可轉債直接實現(xiàn)盈利，從而達成“進可攻”的目標。這種雙向的獲利可能，使得可轉債在股市筑底階段極具吸引力。
在選擇可轉債時，投資者宜首選優(yōu)質公司的平值可轉債。優(yōu)質公司通常具有強大的基本面支撐，包括穩(wěn)定的盈利能力、良好的市場口碑和健康的財務狀況。即使在股市低迷時期，優(yōu)質公司的盈利能力依舊穩(wěn)定，其發(fā)行的可轉債違約風險很低。同時，優(yōu)質公司在市場復蘇時，股價往往更具上漲潛力，為可轉債的轉股價值提升提供了有力保障。
平值可轉債是指可轉債的轉股價值與債券面值相近的品種。這類可轉債價格相對較為穩(wěn)定，既不會因轉股價值過高而失去債券的防御性，也不會因轉股價值過低而在市場反彈時錯失上漲機會。
當市場處于筑底階段，平值可轉債能較好地平衡風險與收益，若市場繼續(xù)下行，由于其債券屬性，下跌空間有限；若市場企穩(wěn)回升，正股價格的上漲能迅速帶動可轉債轉股價值提升，轉債價格也會出現(xiàn)較大幅度上漲，投資者通過轉股也能獲得遠高于債券利息的豐厚回報。
綜上所述，在股市筑底階段，可轉債尤其是優(yōu)質公司的平值可轉債，為投資者提供了一種攻守兼?zhèn)涞耐顿Y選擇。它既能在市場低迷時保障投資者的基本收益，又能在市場反彈時讓投資者分享股市上漲的紅利。對于那些在筑底階段既怕被套又怕踏空的投資者而言，可轉債無疑是當下市場環(huán)境中的理想投資標的，值得重點關注。
北京商報評論員 周科競
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