A股已進(jìn)入年報(bào)披露季，問(wèn)題股的投資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)凸顯，并且不排除個(gè)別有退市的可能。投資者在年報(bào)披露季尤其要遠(yuǎn)離問(wèn)題股，一旦中招，可能會(huì)損失慘重。

1月是A股上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，同時(shí)部分上市公司也將開(kāi)始披露年報(bào)。業(yè)績(jī)情況逐一揭曉，不僅是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也是投資者調(diào)整投資策略的重要窗口。

年報(bào)季不僅是上市公司展示過(guò)去一年經(jīng)營(yíng)成果的時(shí)刻，更是檢驗(yàn)企業(yè)實(shí)力、發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題的關(guān)鍵時(shí)期。而上市公司中的問(wèn)題股，則會(huì)成為出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)概率最大的群體，其中主要包括被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的上市公司以及發(fā)布過(guò)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告的公司。

年報(bào)作為上市公司一年一度的財(cái)務(wù)報(bào)告，詳細(xì)記錄了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流等重要信息。在年報(bào)披露期間，一些潛在的問(wèn)題往往會(huì)浮出水面。比如，一些公司可能會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)調(diào)節(jié)等手段來(lái)掩蓋其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況，而年報(bào)的披露則會(huì)讓這些手段無(wú)所遁形。此外，一些行業(yè)不景氣、經(jīng)營(yíng)不善或存在重大訴訟等問(wèn)題的公司，其年報(bào)也會(huì)反映出相應(yīng)的困境和挑戰(zhàn)。

對(duì)于這些問(wèn)題股而言，年報(bào)披露期無(wú)疑是一個(gè)“照妖鏡”，將它們的真實(shí)面目暴露無(wú)遺。一旦這些問(wèn)題被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，股價(jià)往往會(huì)大幅下跌，投資者將面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。更為嚴(yán)重的是，如果問(wèn)題嚴(yán)重到一定程度，上市公司甚至可能面臨退市的命運(yùn)，這將直接導(dǎo)致投資者手中的股票價(jià)格大幅下跌。

在問(wèn)題股之中，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的上市公司風(fēng)險(xiǎn)最大。被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，表明上市公司的問(wèn)題已經(jīng)到了相對(duì)嚴(yán)重的程度，其中被證監(jiān)會(huì)處罰的概率也最大，所以對(duì)于被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的公司，投資者要尤為警惕。

問(wèn)題股中還有一部分可能財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較混亂，這類公司雖然尚未被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，但是卻存在被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦上市公司的審計(jì)意見(jiàn)為非標(biāo)，就有可能被ST處理甚至退市，投資者將會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

此外，那些高商譽(yù)的公司也值得投資者警惕。雖然高商譽(yù)不會(huì)成為被證監(jiān)會(huì)處罰的原因，但是卻有可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)爆雷，尤其是那些上市公司高價(jià)購(gòu)買的資產(chǎn)，在業(yè)績(jī)承諾期的業(yè)績(jī)僅略高于承諾值，在過(guò)了業(yè)績(jī)承諾期之后，可能有較大的概率出現(xiàn)業(yè)績(jī)爆雷，這樣的年報(bào)一旦公布，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)也會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

總之，年報(bào)季是投資者檢驗(yàn)和調(diào)整投資組合的重要時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，投資者更應(yīng)保持警惕，遠(yuǎn)離問(wèn)題股，選擇具有成長(zhǎng)潛力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資。只有這樣，才能在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)健前行，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)