重組股雖然熱點(diǎn)突出，有利公司未來業(yè)績增長，屬于很不錯的炒作題材，但同時也有特殊風(fēng)險。一般來說，投資者能夠參與的重組股股價已經(jīng)出現(xiàn)不小的漲幅，買股成本較高，同時重組題材在公布之后，有時屬于意向型公告，未來能否真正完成重組仍存在不確定性，一旦公司公告終止重組，股價將面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險。對于新投資者來說，參與重組股的炒作需要有較高的風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力，否則還是尋找業(yè)績和成長性都比較好的白馬股進(jìn)行投資比較安全。

如今上市公司之間的并購重組是一大熱點(diǎn)，通過資產(chǎn)重組，可以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，也可以讓上市公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，獲得更高的利潤和成長性，屬于實(shí)質(zhì)性的利好。也正是因?yàn)橹亟M的利好性質(zhì)非常明顯，吸引了大量的投資者不斷追捧重組股，但是當(dāng)投機(jī)風(fēng)氣盛行的時候，重組股的投資風(fēng)險也就凸顯出來。

上市公司并購重組，對于股價肯定屬于利好性質(zhì)，但是利好程度卻很難量化。股票只要有了并購重組的題材，動輒就是連續(xù)漲停、股價翻倍，而翻倍之后的股價存在較高投資風(fēng)險，因?yàn)楣蓛r的漲幅可能已經(jīng)透支了利好的預(yù)期，當(dāng)利好真正塵埃落定之后，股價并不排除出現(xiàn)“見光死”的可能。

此外，還有一些上市公司并購重組存在終止風(fēng)險。近期，個別上市公司公告終止重組，股價應(yīng)聲大幅下跌，其中的邏輯不難理解，股價的上漲是因?yàn)橹亟M預(yù)期，現(xiàn)在重組黃了，股價自然要從哪里來回哪里去。如果投資者買入的重組股出現(xiàn)終止重組情形，其中的風(fēng)險也只能自行承擔(dān)。

事實(shí)上，對于普通投資者來說，重組股的機(jī)會可遇而不可求。如果投資者的持股恰好趕上了重組機(jī)會，那么可以等待股價持續(xù)漲停后擇機(jī)獲利出局，如果股價并沒有出現(xiàn)持續(xù)漲停，那么投資者可以繼續(xù)持有等待公司業(yè)績和成長性提升。但如果投資者看到公司已經(jīng)發(fā)布了重組公告，此時的股價處于連續(xù)漲停之中，一般情況下投資者很難買入。當(dāng)股價打開漲?？梢宰杂少I賣的時候，此時的股價中已經(jīng)包含了重組的因素，這也意味著投資者追漲買入重組股，并不會獲得重組的利好溢價。雖說未來如果重組落地，股價還有一定的上漲空間，但這也是投資者承擔(dān)了重組失敗的風(fēng)險，從數(shù)學(xué)期望上看并沒有多高的期望價值。

上市公司之間并購重組是好事，但是追漲重組股則需要注意投資風(fēng)險。當(dāng)重組公告發(fā)出的時候，上市公司的股價已經(jīng)按照重組之后的預(yù)期重新定位，所以投資者參與重組股行情，比較好的方法是提前埋伏，而非公告發(fā)出后追漲。或者等到重組完成之后，根據(jù)最新的估值變化再做投資決策也是不錯的選擇。

北京商報評論員 周科競