11月18日，蘇泊爾就業(yè)績問題在調(diào)研活動中作出回應(yīng)，談到了關(guān)鍵的利潤率問題。放眼市場，廚房小家電整體萎靡，但蘇泊爾憑借鍋具類、電飯煲等剛性需求產(chǎn)品，跑贏了業(yè)內(nèi)同行。然而逆勢增長的同時，公司的利潤空間也在遭受擠壓。蘇泊爾力求通過開拓新品、加碼線上以維持業(yè)績，但這也要求其必須拿出更細(xì)化的經(jīng)營策略。

頂風(fēng)前進(jìn)不易

前三季度，蘇泊爾營業(yè)收入165.12億元，同比增長7.45%；歸母凈利潤14.33億元，同比增長5.19%；扣非凈利潤14.05億元，同比增長5.26%。與同行相比無疑跑在前頭，小熊電器、九陽股份三季報業(yè)績紛紛下滑，新寶股份與去年同期相比基本持平，未有下滑，但畢竟不如蘇泊爾的表現(xiàn)。

坐穩(wěn)“龍頭”地位的蘇泊爾，也被市場寄予更多期望。增長之外，投資者對利潤率也有要求，而這也是調(diào)研重點。從數(shù)據(jù)上看，公司自今年一季度以來，銷售毛利率持續(xù)同比下滑，今年三季度為24.62%。綜合2023年數(shù)據(jù)看，公司的毛利率差不多總在25%左右徘徊，和疫情期間基本持平，明顯低于疫情前超過30%的毛利率。

如今，廚房小家電市場整體都不好過，低迷成為常態(tài)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年三季度，廚房小家電整體零售額同比下滑4.6%，均價同比下降4.8%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對北京商報記者分析稱，未來一段時間，廚房小家電或許都要徘徊谷底。個中企業(yè)即便掙扎，也很難扭轉(zhuǎn)大勢，其根源在于，消費者變得更加理性，“嘗鮮”的欲望變得更少。回顧2018年、2019年時期，電燉鍋、空氣炸鍋等新品層出不窮，甫一問世就有人買單，這一時期如今已經(jīng)遠(yuǎn)去。

梁振鵬談到，蘇泊爾憑借炒鍋、高壓鍋、電飯煲這些底牌，能保障業(yè)績平穩(wěn)，但對高利潤、高增長已不敢奢求，其他第二梯隊的公司更是撐不住，終于三季報業(yè)績轉(zhuǎn)差。

蘇泊爾在回復(fù)市場時也提到了這一點，公司方面表示，國內(nèi)市場中，線上平臺之間以及同行企業(yè)之間競爭加劇，公司三季度內(nèi)銷面臨一定挑戰(zhàn)。

不過專家也指出，盡管市場情況不佳，但并不意味著一路下滑。即便消費者沒了“嘗鮮”的需求，但“換新”需求依然存在，尤其今年各地政府的以舊換新補貼政策起到較大作用。

對于這種變化，蘇泊爾方面談到，本輪以舊換新政策實施過程中，公司與各地方政府保持緊密協(xié)作，推動政策有效落地，希望爭取更多補貼政策覆蓋的品類和地區(qū)，以期能進(jìn)一步擴大公司收益。

線上渠道花銷

在低迷的市場中，蘇泊爾也有不少頂風(fēng)前行的舉措。從數(shù)據(jù)上可以看到，公司的研發(fā)費用從2023年三季度至今，每個季度均同比上升，其銷售費用也維持這一態(tài)勢，只在今年三季度同比下滑6.54%，但近年以來，單季度一直保持在5億—6億元水平。

這或可說明，公司正努力從新品研發(fā)、加大營銷兩方面保障業(yè)績。新品方面，蘇泊爾今年推出的不粘炒鍋表現(xiàn)較好，算是鍋具賽道上進(jìn)一步的細(xì)化、創(chuàng)新。在老本行之外，公司去年推出了便攜式咖啡機，滿足戶外場景需求，也較為成功。

在宣傳方面，蘇泊爾和其他企業(yè)一樣，不斷加碼社交媒體。蘇泊爾回復(fù)市場表示，目前公司在抖音的占有率與銷售額在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，未來公司將通過更好地運營公域、私域流量，提升抖音平臺的盈利能力。

盡管蘇泊爾沒有詳細(xì)披露在社交媒體上如何花錢，但在業(yè)內(nèi)觀點看來，開銷無非幾個方面，包括推廣費用、抖音小店傭金抽成等，當(dāng)然最重要的還是直播帶貨開銷。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕賓認(rèn)為，以前在抖音上帶貨，直播間的坑位費、KOL傭金抽成占很大一部分，隨著直播帶貨行業(yè)發(fā)展，這部分費用回歸理性，更大的成本來自于給“家人”們讓利。歸根結(jié)底，性價比還是消費者核心訴求，抖音直播帶貨也逐步“拼多多化”，這一情況，很大程度擠占了企業(yè)利潤空間。

蘇泊爾也提到了未來將通過更細(xì)化的經(jīng)營，降低線上平臺的整體費用率，并表示在抖音和小紅書等平臺，公司通過有效運營，提升了銷售效率，從而實現(xiàn)費用的有效控制。在線下渠道，公司通過靈活的資源配置，提高運營效率，從而維持利潤穩(wěn)定。

北京商報記者就相關(guān)問題采訪蘇泊爾，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

北京商報記者 王柱力