近期個(gè)股交投活躍，單日百股漲停的情形頻現(xiàn)。相比普通股票，很多投資者對(duì)漲停股情有獨(dú)鐘，市場(chǎng)上甚至還有專門統(tǒng)計(jì)首板個(gè)股的表格。實(shí)際上，漲停股只是一種極端的市場(chǎng)情緒表現(xiàn)，漲停股確實(shí)代表著一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，不過(guò)漲停股并不是投資者唯一的選擇，相反，漲停股高收益預(yù)期的同時(shí)也意味著更高的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于投資者的操作要求更高。

每一只股票的上漲都需要一個(gè)完整的過(guò)程，包括拉伸前的醞釀，正式拉升以及最后的拉高出貨。投資者追逐漲停板，往往是在第二個(gè)階段或者最后一個(gè)階段介入，投資者高位追漲本就意味著更高的投資風(fēng)險(xiǎn)，持股成本普遍較高，再加上T+1的交易限制，一旦趕上投資者趨同交易拋售，追漲的投資者會(huì)非常被動(dòng)。

漲停股之所以受到部分投資者的青睞，歸根到底是因?yàn)槎唐诘耐顿Y收益預(yù)期很高。尤其是市場(chǎng)上常年流傳著一些投資大神的傳說(shuō)，比如一年實(shí)現(xiàn)了數(shù)十倍投資收益的投資神話，與之相伴的一定少不了漲停戰(zhàn)法。正因如此，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始迷戀漲停股，都想在短期內(nèi)斬獲高額收益。

殊不知，漲停戰(zhàn)法對(duì)投資者的專業(yè)要求極高，不僅要對(duì)市場(chǎng)變化十分敏銳，還要對(duì)個(gè)股、主線題材板塊以及市場(chǎng)情緒十分熟悉，一般投資者并不具備這樣的專業(yè)基礎(chǔ)。

不可否認(rèn)的是，漲停股代表著一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的主線方向，確實(shí)有著最大的投資收益預(yù)期，但對(duì)于絕大多數(shù)投資者而言，漲停股屬于可遇不可求。

股票漲停的原因只有兩種情況，要么被投機(jī)，要么有利好。如果是投機(jī)，就存在對(duì)應(yīng)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。如果是利好，真正的利好披露后，投資者也很難第一時(shí)間介入。因此，普通投資者參與漲停股的投資風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)會(huì)更高。

實(shí)際上，漲停股只代表一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的主題投資方向，個(gè)股輪動(dòng)轉(zhuǎn)換很頻繁，難以持久。不漲停的個(gè)股并不代表著就沒(méi)有投資價(jià)值，相反，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在不漲停的時(shí)候擇機(jī)布局股票，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小很多。等到布局標(biāo)的突然漲停的時(shí)候，最大的受益方一定是提前埋伏進(jìn)場(chǎng)的持股者，并非半路追入的新股民。

尤其需要注意的是，漲停股一旦調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比普通個(gè)股更高。畢竟?jié)q停股本身存在較高的情緒溢價(jià)，難免存在一些價(jià)值泡沫。當(dāng)市場(chǎng)情緒退潮時(shí)，集中拋售的壓力會(huì)讓漲停股短期大幅承壓。如果遇到一些高位翻車的個(gè)股，甚至可能直接走出“天地板”的走勢(shì)，那時(shí)投資者被按在跌停板里，想割肉離場(chǎng)都很難。

在5000多只股票里，每日能漲停的個(gè)股畢竟是極少數(shù)，它們只是A股投資生態(tài)中的一小部分。對(duì)于大部分投資者而言，價(jià)值投資才是永恒的真理，中長(zhǎng)期持股的投資回報(bào)預(yù)期更穩(wěn)健。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)