9月23日，北京商報(bào)記者注意到，閃回科技更新了招股書，繼續(xù)沖刺港股IPO，公司得到資本大力支持，同創(chuàng)偉業(yè)為閃回科技最大機(jī)構(gòu)股東，持股8.5%；小米旗下的天津金米為第二大股東，持股6.83%；順為資本持股3.9%。

然而，在資本的鼎力支持下，目前閃回科技仍處于虧損狀態(tài)，在擴(kuò)張的道路上，公司依舊需要不斷“燒錢”。激烈的同行競(jìng)爭(zhēng)，也讓閃回科技的未來(lái)充滿不確定性。

虧損不斷

在手機(jī)回收行業(yè)中，已經(jīng)有愛(ài)回收、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)這樣的前輩跑在閃回科技之前，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年閃回科技是第三大手機(jī)回收企業(yè)，市占率1.4%。作為龍頭的愛(ài)回收市場(chǎng)份額為9.1%；第二名轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)份額為8.4%。

閃回科技自身的業(yè)績(jī)也令人擔(dān)憂，營(yíng)收高增的背后，利潤(rùn)虧損不斷。2021—2023年，公司收入分別約為7.5億元、9.2億元、11.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24.3%，今年上半年收入為5.8億元，同比增長(zhǎng)11.4%。然而從利潤(rùn)上看，2021—2023年，公司凈虧損分別為4871萬(wàn)元、9908萬(wàn)元、9827萬(wàn)元，今年上半年繼續(xù)虧損約4012.6萬(wàn)元。

之所以虧損不斷，是因?yàn)槌杀靖咂?，很多地方需?ldquo;燒錢”，閃回科技的上游主要是蘋果、三星、小米、華為、OPPO、vivo等手機(jī)品牌，下游是廣大C端消費(fèi)者，在以舊換新業(yè)務(wù)中，公司需向上游的廠商支付保證金、促銷服務(wù)費(fèi)，還需要向門店銷售人員支付傭金。

對(duì)于本次IPO，閃回科技擬募集資金中，很大一部分就是給廠商支付的保證金和促銷服務(wù)費(fèi)，此外有廣告宣傳、投資并購(gòu)等內(nèi)容。

回收還是銷售

在業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)看來(lái)，手機(jī)回收不好做的原因，主要是其業(yè)務(wù)模式并不新鮮。資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對(duì)北京商報(bào)記者談到，手機(jī)回收本質(zhì)還是手機(jī)銷售，主要的貨物來(lái)源是手機(jī)品牌、分銷商、運(yùn)營(yíng)商積壓的舊手機(jī)，個(gè)人消費(fèi)者并不是主要渠道。拿到貨源后，回收公司再將手機(jī)通過(guò)電商平臺(tái)或者自有商店進(jìn)行銷售，簡(jiǎn)而言之，就是為上游企業(yè)多開辟了一條銷售渠道。

這也解釋了為什么閃回科技要緊抱三星、小米等品牌“大腿”，只有掌握了大量低價(jià)貨源，企業(yè)才有充足的利潤(rùn)空間。根據(jù)閃回科技招股書披露，在企業(yè)供貨渠道中，閃回科技并沒(méi)有額外的分級(jí)、定價(jià)等步驟，直接通過(guò)其檢測(cè)中心交付給客戶，由此來(lái)看，手機(jī)回收公司與傳統(tǒng)分銷商差別不大。

不過(guò)在專家眼中，這種策略也是現(xiàn)階段無(wú)奈之舉?？傮w來(lái)說(shuō)，手機(jī)回收企業(yè)還是希望拓展更多個(gè)人用戶，真正讓回收鏈條運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，也讓自身盡可能擺脫對(duì)上游的依賴。

雖然業(yè)務(wù)“門檻”不高，但市場(chǎng)空間還算廣闊，閃回科技在招股書中談到，雖然中國(guó)手機(jī)回收率已經(jīng)從2019年的11.5%快速增長(zhǎng)到2023年的約32.1%，但成熟的手機(jī)市場(chǎng)回收率能夠達(dá)到55%—75%，與之相比，國(guó)內(nèi)回收市場(chǎng)依然有很大的提升空間。

要讓市場(chǎng)快速成熟，需要在用戶腦海中建立認(rèn)知，最快的方式莫過(guò)于廣告宣傳、開設(shè)線下門店，在這種“跑馬圈地”式的競(jìng)賽中，未來(lái)閃回科技的成本壓力不容小覷。

梁振鵬指出，實(shí)際上，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，建立起循環(huán)體系最終利好的是上游品牌，消費(fèi)者換機(jī)周期延長(zhǎng)，很大程度上也是因?yàn)榛厥涨啦粫?，未?lái)上游廠商會(huì)持續(xù)投資手機(jī)回收，不過(guò)閃回科技能否持續(xù)贏得資本青睞，還要看自身的本事。

北京商報(bào)記者就相關(guān)問(wèn)題采訪閃回科技，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

北京商報(bào)記者 陶鳳 王柱力