七牛云繼續(xù)沖擊資本市場(chǎng)。9月23日，北京商報(bào)記者獲悉，位于音視頻PaaS(平臺(tái)即服務(wù))賽道的七牛云更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程，申萬(wàn)宏源香港和交銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。七牛云2024年一季度營(yíng)收3.42億元，同比增長(zhǎng)26.4%，毛利率從18.3%增長(zhǎng)到20.6%，經(jīng)調(diào)整凈虧損2424.1萬(wàn)元，同比收窄21.1%。對(duì)于盈利，七牛云稱，同行盈利通常需10年以上為例，“業(yè)務(wù)擴(kuò)充優(yōu)先于短期盈利”。按此計(jì)算，七牛云13年前成立，致力于打造全球領(lǐng)先的一站式場(chǎng)景化智能音視頻APaaS服務(wù)。

音視頻云服務(wù)是指制作、存儲(chǔ)、處理、分發(fā)、分析、審計(jì)、檢索及推薦多媒體格式的非結(jié)構(gòu)化音視頻內(nèi)容，這些音視頻內(nèi)容包括錄音、短片、直播視頻、音樂(lè)及圖片。PaaS是一種計(jì)算服務(wù)模式，具體為云服務(wù)提供商通過(guò)平臺(tái)提供一套全面的硬件及軟件資源給用戶，使用戶專注于編寫代碼、配置服務(wù)指標(biāo)及監(jiān)控應(yīng)用程序，而無(wú)需分散時(shí)間和資源至平臺(tái)基礎(chǔ)底層的開(kāi)發(fā)及維護(hù)。

七牛云的營(yíng)收來(lái)自于音視頻MPaaS和APaaS。MPaaS即一系列音視頻解決方案，包括加速內(nèi)容分發(fā)的專有內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)QCDN、存儲(chǔ)內(nèi)容的對(duì)象存儲(chǔ)平臺(tái)Kodo等，APaaS解決方案是基于MPaaS及低代碼平臺(tái)的場(chǎng)景化音視頻解決方案，讓客戶簡(jiǎn)單部署就能快速調(diào)用不同功能。根據(jù)七牛云最新版招股書，營(yíng)收主要來(lái)自于MPaaS。

2021-2023年，七牛云營(yíng)收分別是14.71億元、11.47億元、13.34億元，其中的93.1%、76.3%、73.1%來(lái)自于MPaaS。2024年一季度MPaaS業(yè)務(wù)給七牛云貢獻(xiàn)了72.9%的營(yíng)收，總營(yíng)收為3.42億元。和營(yíng)收貢獻(xiàn)相比，MPaaS的盈利能力不如APaaS給力。2024年一季度MPaaS毛利率18.2%，APaaS毛利率29.2%，整體毛利率20.6%。

和2023年一季度的18.4%相比，七牛云2024年一季度的毛利率提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)，但公司還沒(méi)有走出虧損，2024年一季度經(jīng)調(diào)整凈虧損2424.1萬(wàn)元，同比收窄21.1%，如果以2021-2023年為區(qū)間，七牛云經(jīng)調(diào)整凈虧損累計(jì)3.4億元。

對(duì)于盈利，七牛云的計(jì)劃是：專注及深化毛利率更高的APaaS業(yè)務(wù)，保持并持續(xù)增強(qiáng)MPaaS業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力等。

按照招股書援引的數(shù)據(jù)，根據(jù)艾瑞咨詢，以2023年?duì)I收計(jì)，七牛云是中國(guó)第三大音視頻PaaS供應(yīng)商及第二大音視頻APaaS供應(yīng)商。在PaaS市場(chǎng)，排名第三的七牛云2023年占有5.8%的市場(chǎng)份額，前兩名分別占有17%和6.4%的市場(chǎng)，在APaaS市場(chǎng)，排名第二的七牛云市場(chǎng)份額14.1%，第一名企業(yè)占有16.6%的市場(chǎng)。同樣以2023年?duì)I收為標(biāo)準(zhǔn)，七牛云占整個(gè)音視頻云服務(wù)市場(chǎng)的1.5%。

在盈利、風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題上，七牛云也提到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此前七牛云方面表示，“IaaS(基礎(chǔ)設(shè)置及服務(wù))提供商已進(jìn)入音視頻PaaS市場(chǎng)并與我們競(jìng)爭(zhēng)”“音視頻PaaS類公司通常尚未實(shí)現(xiàn)盈利。音視頻云服務(wù)商實(shí)現(xiàn)盈利通常需要約15年”。

在最新版招股書中，七牛云方面稱，“音視頻云服務(wù)商實(shí)現(xiàn)盈利通常需要10年以上”，并稱“七牛云優(yōu)先發(fā)展并持續(xù)擴(kuò)充音視頻MPaaS和APaaS業(yè)務(wù)，特別是2021年正式推出的相對(duì)較新、盈利能力更強(qiáng)的APaaS業(yè)務(wù)”。

比達(dá)分析師李錦清向北京商報(bào)記者表示，“在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)條件下，盈利和市場(chǎng)份額是體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，盈利體現(xiàn)造血能力，份額意味著空間”。如按照需10年以上實(shí)現(xiàn)盈利來(lái)推算，是按公司成立時(shí)間來(lái)算，還是以APaaS推出時(shí)間為起點(diǎn)？北京商報(bào)記者就此采訪了七牛云相關(guān)人士，截至發(fā)稿該人士未予回應(yīng)。

北京商報(bào)記者 魏蔚