背靠大樹未必好乘涼。依靠耐克、阿迪達(dá)斯兩大運動巨頭發(fā)展起來的運動代理商滔搏如今過得不似從前風(fēng)光。9月11日,港股滔搏開盤大跌,截至收盤跌去16.17%。前一天晚上,滔搏發(fā)布2024年中期(2024年3月1日-8月31日)盈利預(yù)警,歸母凈利潤預(yù)計下跌35%。代理業(yè)務(wù)的局限性讓滔搏到達(dá)了它的天花板,拓展多元化業(yè)務(wù)迫在眉睫,但轉(zhuǎn)型是一個不斷試錯的過程,而市場留給滔搏試錯的時間有多少,誰也說不準(zhǔn)。
業(yè)績下滑
根據(jù)滔搏發(fā)布的公告,截至2024年8月31日止六個月,其權(quán)益持有人應(yīng)占利潤較2023年同期的13.37億元,下跌約35%。9月11日,發(fā)布業(yè)績的第二天滔搏股價大跌,截至午間收盤,跌去16.17%。事實上,今年以來,滔搏股價已經(jīng)跌去大半,以2023年最后一個交易日收盤價計算,目前累計跌幅超過六成。
不被投資者看好的背后是滔搏代理生意不好做的現(xiàn)狀。
滔搏相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者表示,受宏觀消費疲軟對行業(yè)零售環(huán)境的拖累,公司收入同比下降。同時,需求放緩對線下客流的同比影響更加顯著,導(dǎo)致經(jīng)營負(fù)杠桿影響。另外,零售折扣率同比加深導(dǎo)致毛利率同比下降。收入下滑帶來短期內(nèi)存貨上升,集團(tuán)相應(yīng)加大促銷力度;同時,線上銷售占比上升,且線上銷售折扣率相對同期線下銷售折扣率更深。以上兩個因素共同導(dǎo)致該期間零售折扣率同比加深,影響同期毛利率表現(xiàn)。
進(jìn)入2024年,滔搏的業(yè)績出現(xiàn)下滑情況。滔搏2024年一季度(2024年3月1日-5月31日)業(yè)績報告顯示,其零售及批發(fā)業(yè)務(wù)的總銷售金額按年同比獲得中單位數(shù)下跌。截至2024年5月31日,直營門店毛銷售面積較上一季末減少1.4%,較去年同期減少0.5%。
將時間線拉得更長一些,近三年滔搏的發(fā)展似乎都談不上樂觀。2021年滔搏收入為318.8億元,同比下滑11.48%;歸母凈利潤為24.46億元,同比下滑11.68%。2022年,滔搏收入為270.7億元,同比下滑15.07%;歸母凈利潤為18.37億元,同比下滑24.93%。2023年,滔搏恢復(fù)短暫增長,收入、歸母凈利潤分別增長6.87%、22.13%。但在進(jìn)入2024年后再次下滑。
時尚產(chǎn)業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄認(rèn)為,耐克、阿迪達(dá)斯作為滔搏的兩大主要合作品牌,其業(yè)績會受到這兩大品牌業(yè)績的影響,對于當(dāng)下國內(nèi)市場并非單一的線下實體渠道,全域布局對于任何渠道商而言都意味著大投入、大成本,流量過于分散,往往增收不增利。
“滔搏應(yīng)該是受到兩大品牌在中國本土市場下滑的影響,在本土品牌崛起的情況下,國際巨頭也面臨壓力,加上各種費用成本上升,線上渠道的多樣化擠壓了線下門店的份額,故此代理商的業(yè)績表現(xiàn)受到影響。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒補充道。
滔搏是中國頗具規(guī)模的運動品牌代理商,脫胎于百麗旗下的運動業(yè)務(wù)線,其直接通過零售業(yè)務(wù)向消費者或通過批發(fā)業(yè)務(wù)向下游零售商銷售源自國際及國產(chǎn)運動品牌的運動鞋服產(chǎn)品,與耐克、阿迪達(dá)斯等多家知名運動品牌開展合作。
2023年財報數(shù)據(jù)顯示,滔搏總收入的85.8%來自耐克和阿迪達(dá)斯,還有13.5%的收入來自彪馬、匡威、威富集團(tuán)的品牌(即范斯、The North Face及添柏嵐)、亞瑟士、鬼塚虎、斯凱奇、NBA、李寧、HOKA ONE ONE及凱樂石等品牌。
代理商的出路
作為主要以運動品牌為主的代理商,不只是滔搏的業(yè)績不樂觀,另一大運動服裝和鞋類產(chǎn)品零售商及經(jīng)銷商寶勝國際的情況也并不樂觀。2024年上半年,寶勝國際收入下滑8.91%;2024年一季度收入、歸母凈利潤下滑7.49%、20.73%。
在程偉雄看來,滔搏作為耐克、阿迪在國內(nèi)的主要渠道代理商之一,做得已經(jīng)非常成功了,但受制于品牌代理商有限的零售毛利,和品牌自營渠道的零售毛利比起來,差距自然存在,盈利能力自然也受到影響。滔搏等代理商想要增強盈利能力除了降本增效、提高運營效率、加快商品銷售現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力,或許可以進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展。
根據(jù)財報數(shù)據(jù),寶勝國際的毛利率在30%左右,滔搏的毛利率在40%左右,反觀阿迪達(dá)斯、安踏、李寧等運動品牌的毛利率分別為50%左右、超60%、50%左右。
滔搏自身意識到代理業(yè)務(wù)的局限性,也在不斷嘗試多元化業(yè)務(wù)的拓展。滔搏相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者透露,滔搏在合作包括Nike、adidas、PUMA、SKECHERS、VANS、CONVERSE、Timberland、Onitsuka Tiger、asics、THE NORTH FACE、LI-NING、HOKA、KAILAS、norda、Columbia等主流運動品牌外;還拓展了投資業(yè)務(wù),投資了冷山(專業(yè)滑雪裝備零售商)、山系文化(戶外潮流媒體),并與全球領(lǐng)先的授權(quán)體育用品數(shù)字化平臺Fanatics在今年5月官宣合作。
此外,滔搏在2017年12月正式進(jìn)軍電競領(lǐng)域,組建滔搏電子競技俱樂部(TOP ESPORTS,簡稱TES)。而在今年5月,滔搏與加拿大高端越野跑品牌norda建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,滔搏將作為norda在中國市場的獨家運營合作伙伴,獨立負(fù)責(zé)norda在中國市場的品牌宣傳、市場推廣、全域運營、消費者運營等關(guān)鍵工作。另外幾乎是在同一時間,滔搏還宣布與Fanatics開啟合作,共同拓展Fanatics旗下特許體育IP在大中華區(qū)的商業(yè)化運營工作。
滔搏相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“全面多樣化的布局有利于滔搏更好地把握市場趨勢、更精細(xì)化地服務(wù)消費者,以及在多變的市場環(huán)境中尋覓新的增長點。”
在程偉雄看來,探索在運動戶外市場和國際品牌做更深度的中國市場合作,在品牌、產(chǎn)品、渠道、用戶體驗、營銷推廣等具備更多的話語權(quán)與市場快速決策能力,運營一個品牌比僅僅代理品牌掙取的商品毛利會更好,但挑戰(zhàn)也會隨之加大,從一個渠道商向品牌商轉(zhuǎn)型需要一個適應(yīng)的過程。
零售獨立評論人馬崗認(rèn)為,近兩年滔搏確實在不斷嘗試多元業(yè)務(wù),但效果并不理想。“這是個試錯的過程,需要市場來驗證。”馬崗說道。
北京商報記者 張君花
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