2025年開年國(guó)際金價(jià)上漲行情持續(xù)。1月2日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨維持去年末收漲趨勢(shì)，徘徊于2640美元、2650美元關(guān)口。金價(jià)上行行情疊加節(jié)日因素推動(dòng)，市場(chǎng)掀起了“購(gòu)金熱”，元旦當(dāng)日多地品牌金店出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象，一些熱門金飾被搶購(gòu)一空。

在剛剛過(guò)去的2024年，國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁。受地緣政治緊張局勢(shì)加劇、貨幣政策放松以及多國(guó)央行購(gòu)買量增加等需求推動(dòng)，金價(jià)年內(nèi)數(shù)十次創(chuàng)歷史新高，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨全年雙雙漲超27%。展望2025年，業(yè)內(nèi)人士表示，支撐金價(jià)上漲的因素依然存在，黃金或?qū)⒊霈F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

一年漲超27%

國(guó)際金價(jià)延續(xù)去年末的上漲行情，1月2日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨徘徊于2640美元、2650美元關(guān)口，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿分別報(bào)2646.08美元/盎司、2659.09美元/盎司，漲幅分別為0.83%、0.68%。

隨著國(guó)際金價(jià)的上漲，不少品牌金店黃金飾品價(jià)格重回800元/克，周大福、周大生當(dāng)日黃金足金（飾品、工藝品類）價(jià)格均為805元/克。

前一日，因元旦假期，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨休市，但受去年金價(jià)飆升行情影響疊加節(jié)日促銷因素驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)掀起“購(gòu)金熱”。多家銀行客戶經(jīng)理、品牌金店導(dǎo)購(gòu)在朋友圈分享投資金條當(dāng)日價(jià)格走勢(shì)及黃金飾品促銷活動(dòng)。在節(jié)日氛圍和滿減、克減、消費(fèi)券等折扣活動(dòng)的助力下，多地品牌金店迎來(lái)“開門紅”，一些金店門店出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象，更有顧客趁著促銷契機(jī)提前購(gòu)入金戒指、金耳環(huán)、金項(xiàng)鏈“三金”產(chǎn)品，為婚禮做準(zhǔn)備。

回顧2024年，受地緣政治緊張局勢(shì)加劇、貨幣政策放松以及多國(guó)央行購(gòu)買量增加等需求推動(dòng)，國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁，年內(nèi)數(shù)十次創(chuàng)歷史新高，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨全年雙雙漲超27%，漲幅分別為27.23%、27.39%。

梳理趨勢(shì)則可以發(fā)現(xiàn)，去年2月下旬，國(guó)際金價(jià)便已處于牛市之中；3月更是多次創(chuàng)下歷史新高，一路從2100美元/盎司大關(guān)漲至2200美元/盎司大關(guān)。直至4月初，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨沖破2300美元/盎司大關(guān)，4月12日，續(xù)創(chuàng)歷史新高，站上2400美元/盎司大關(guān)。

而受中東風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少的影響，黃金價(jià)格在去年4月下旬出現(xiàn)了回調(diào)，倫敦現(xiàn)貨黃金一度失守2300美元大關(guān)，多頭階段性止盈。但在5月20日，又漲至2439.02美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。在這之后國(guó)際金價(jià)便處于震蕩上行區(qū)間，直至10月30日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨盤中一度漲至2789.95美元/盎司、2801.8美元/盎司，重新刷新歷史。隨后便處于震蕩下行之中，11月22日又重回2700美元大關(guān)，之后呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，12月31日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨分別以2624.28美元/盎司、2639.3美元/盎司收漲。

“2024年國(guó)際金價(jià)幾乎持續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，回顧金價(jià)走勢(shì)，最重要的助推因素一方面在于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化以及全球投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步升溫，另一方面則在于俄烏、中東等熱點(diǎn)地區(qū)地緣政治因素導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫。

抗通脹功能凸顯

黃金因稀缺性、持久性等特性在歷史上長(zhǎng)期被作為貨幣使用，與紙幣不同，黃金的供應(yīng)量相對(duì)有限，其價(jià)值不易受到外部因素的直接干擾，在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或通貨膨脹時(shí)期，投資者往往會(huì)轉(zhuǎn)向黃金，將其視為避險(xiǎn)和對(duì)抗通脹的資產(chǎn)。

黃金以美元計(jì)價(jià)，一般情況下，黃金與美元呈反比關(guān)系，假定金價(jià)上漲，黃金相對(duì)于美元升值，反之亦然。但在某些特定情況下，例如，重大地緣政治事件發(fā)生時(shí)，兩者可能作為避險(xiǎn)資產(chǎn)而同時(shí)受到追捧，出現(xiàn)同漲同跌。

去年11月，美國(guó)大選塵埃落定，特朗普勝選，不確定性消弭，美元、美股大漲，黃金價(jià)格卻急速“跳水”，一度跌破2600美元/盎司。今年1月20日特朗普即將正式宣誓就職，其上臺(tái)后美國(guó)政府的政策將如何影響黃金？星圖金融研究院研究員武澤偉認(rèn)為，特朗普推行政策預(yù)計(jì)會(huì)利好黃金。一方面，特朗普秉承“美國(guó)優(yōu)先”，要對(duì)外加征關(guān)稅，甚至對(duì)盟友也不例外，在這種情況下，各國(guó)對(duì)美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)地位更加疑慮，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，去美元化趨勢(shì)將持續(xù)演繹；另一方面，特朗普對(duì)內(nèi)要振興制造業(yè)，就要壓制美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息，降低企業(yè)的融資成本，同時(shí)還要對(duì)居民和企業(yè)減稅，這都將加大再通脹風(fēng)險(xiǎn)，使得黃金抵抗通脹的功能更加凸顯。

有望突破3000美元大關(guān)

展望2025年，業(yè)內(nèi)人士表示，支撐金價(jià)上漲的因素依然存在，黃金或?qū)⒊霈F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，在全球各國(guó)央行買入黃金的背景下，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格2025年有望突破3000美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出，進(jìn)入2025年，預(yù)計(jì)金價(jià)上漲的行情仍會(huì)持續(xù)，主要是因?yàn)槿虻鼐壵螞_突仍然存在，低利率環(huán)境預(yù)計(jì)將持續(xù)，這對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。黃金或?qū)⒊霈F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年一季度金價(jià)整體將震蕩上行，二季度將回歸上漲態(tài)勢(shì)。投資者應(yīng)保持審慎態(tài)度，避免盲目追高。如果出現(xiàn)由于短期利空因素導(dǎo)致的大幅下跌，則可以考慮逢低適量買入作為投資策略。

“假如黃金價(jià)格上漲，相應(yīng)的消費(fèi)、投資產(chǎn)品同樣會(huì)上漲。”武澤偉建議，對(duì)于黃金消費(fèi)來(lái)說(shuō)，品牌產(chǎn)品往往有品牌溢價(jià)，導(dǎo)致產(chǎn)品克價(jià)遠(yuǎn)高于金價(jià)，購(gòu)買時(shí)一定要注意貨比三家，選擇溢價(jià)最少的商品；對(duì)于黃金投資來(lái)說(shuō)，投資者可以通過(guò)積存金、黃金類ETF、實(shí)物黃金等渠道來(lái)投資，要注意從配置而非投機(jī)的角度來(lái)看待，不宜頻繁買賣，而應(yīng)從長(zhǎng)期持有中獲取收益。

北京商報(bào)記者 李海顏