近期,市場出現(xiàn)炒小市值股的苗頭,與資金避險疊加情緒炒作有一定關(guān)系。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,目前A股有逾900只股票總市值低于20億元,屬于典型的小市值股。相比大市值股票,小市值股票的投資風(fēng)險會更高,它們的盈利、分紅能力及穩(wěn)定性較差,流通性也一般,投資者對小市值股票的投資風(fēng)險要有充分認(rèn)識。
市場行情欠佳的時候,小盤股更容易成為市場的炒作標(biāo)的。它們更容易被資金控盤,股價漲跌幅度都會相對更大,散戶投資者也更愿意參與小盤股的投機(jī)炒作。但是當(dāng)股市進(jìn)入了價值投資時代,機(jī)構(gòu)投資者云集大盤藍(lán)籌股,股市的主要盈利模式變?yōu)橥ㄟ^長期持有有價值的股票獲得穩(wěn)健投資回報,此時小盤股的炒作基礎(chǔ)已經(jīng)越來越弱,再加上法律法規(guī)越來越健全,監(jiān)管層對于內(nèi)幕交易和操縱股價的打擊變?yōu)榱闳萑?,小盤股的炒作空間其實在壓縮。
當(dāng)投機(jī)氛圍越來越淡,散戶投資者跟風(fēng)炒股的積極性會越來越低,畢竟很多大型藍(lán)籌股依靠長期穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅,就算是6000點(diǎn)之上買入的優(yōu)質(zhì)股票,到了2800點(diǎn)仍然能夠解套。投資者既然可以通過持有藍(lán)籌股獲得長期穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅,那么此時用資金去進(jìn)行投機(jī)炒作,就會付出更高的機(jī)會成本。當(dāng)追漲殺跌的散戶越來越少,僅存的投機(jī)者就變成了最后的羔羊,這也是近期小市值股票炒作風(fēng)險越來越大的原因之一。
在投機(jī)炒作的游戲中,投資者賺到的每一分錢都需要有人買單,當(dāng)游戲結(jié)束時,誰還在場中,誰就需要支付所有人的盈利。
一般而言,小市值股的盈利能力和分紅穩(wěn)定性都較差,這讓它們的投資價值大打折扣。價值投資安全邊際不高的小盤股,只能在投機(jī)市場出風(fēng)頭。但投機(jī)對應(yīng)的是更高的投資風(fēng)險,一旦遭遇非理性炒作而未能及時出逃,投資者可能面臨巨大的投資損失。
因此,投資者在參與小市值股票投機(jī)炒作的時候,要做好損失全部本金的思想準(zhǔn)備,如果無法接受大比例的損失,那么就不要參與。現(xiàn)在有大量的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值很低,股息率很高,相比小盤股,它們擁有更高的投資安全邊際。
另外,小市值股票通常流動性欠佳,這也是一大潛在的風(fēng)險點(diǎn)。從長期來看,流通性越好的股票,其市場價值越貼合真實的投資價值,因為買賣雙方充分的多空博弈,能將價值發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮得淋漓盡致。小市值股票因為流動性缺乏,更容易出現(xiàn)操縱股價、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)情形,進(jìn)一步放大了投資風(fēng)險。
而且,如果出現(xiàn)重大利空,小市值股票很容易出現(xiàn)連續(xù)閃崩跌停的情形,由于缺乏流動性,利空對公司股票的沖擊可能比一般的股票要大很多,其中的投資風(fēng)險不容小覷。
北京商報評論員 周科競
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