銀行股近期出現(xiàn)階段性調(diào)整，有觀點(diǎn)開(kāi)始對(duì)銀行股的投資價(jià)值產(chǎn)生質(zhì)疑。銀行股調(diào)整主因是前期漲幅較大，但優(yōu)質(zhì)銀行股的股價(jià)仍然低于每股凈資產(chǎn)值，股息率高于市場(chǎng)利率，相比其他投資標(biāo)的，銀行股的投資價(jià)值依舊出眾，投資者逢低買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有依然劃算。

銀行股的股價(jià)上漲，并非因?yàn)橥稒C(jī)炒作，而是其內(nèi)在投資價(jià)值的重估。投資者買(mǎi)入銀行股，目的是獲得每年穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，分紅金額和股價(jià)的比值也就成為衡量投資者是否值得買(mǎi)入的重要指標(biāo)，也就是股息率。股息率越高，就越值得買(mǎi)入，如果股息率高于銀行存款利率，那么銀行儲(chǔ)蓄資金就有轉(zhuǎn)而買(mǎi)入銀行股的可能。

例如某大型銀行2023年度每10股現(xiàn)金分紅3.06元（含稅），最新股價(jià)5.98元，假設(shè)現(xiàn)金分紅不變的情況下，投資者如果支付59800元買(mǎi)入1萬(wàn)股這家銀行的股票，一年之后就可以預(yù)期獲得現(xiàn)金分紅3060元（含稅），股息率高達(dá)5.12%，這個(gè)股息率不僅高于銀行存款利率，還高于各種“寶”以及國(guó)債的收益率，甚至比很多銀行的貸款利率還要高。

如此看來(lái)，大型銀行股的股息率依然很高，股價(jià)5.98元的銀行股每股凈資產(chǎn)高達(dá)9.79元，這樣的基本面就決定了銀行股的調(diào)整幅度并不會(huì)太大，畢竟銀行儲(chǔ)蓄資金如果轉(zhuǎn)為買(mǎi)入銀行股，不僅能夠獲得更高的利息收入，還能獲得更高資產(chǎn)價(jià)值。銀行股的高收益性將給銀行股帶來(lái)強(qiáng)大的股價(jià)支撐，這也是不用擔(dān)心銀行股股價(jià)大幅調(diào)整的根本原因。

當(dāng)然，銀行股也不可能出現(xiàn)此前持續(xù)上漲的走勢(shì)，畢竟這樣的持續(xù)上漲也會(huì)引發(fā)股息率下降、市凈率下降，將可能讓銀行股的股價(jià)支撐根基有所動(dòng)搖。銀行股的優(yōu)勢(shì)是“價(jià)格公道量又足”，如果股價(jià)漲幅過(guò)大，價(jià)格也就不再公道，那時(shí)銀行股的股價(jià)也將難以維持在高位。

投資者買(mǎi)入銀行股，并不需要時(shí)刻關(guān)注股價(jià)的變動(dòng)，只要買(mǎi)入之后安心持股即可。每到定期報(bào)告關(guān)注一下業(yè)績(jī)和分紅政策，至于短期股價(jià)的漲漲跌跌，并不影響中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

值得注意的是，較高的股息率和投資價(jià)值主要指的是大型銀行股，對(duì)于小型銀行股來(lái)說(shuō)，它們的盈利能力并不如大型銀行股，很難獲得大量的低成本存款，也只能把貸款放給風(fēng)險(xiǎn)更高的客戶，所以小型銀行股的投資價(jià)值會(huì)稍遜于大型銀行股，投資者如果想買(mǎi)入并持有銀行股，還是應(yīng)該首選大型銀行股。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)程度較高的投資者而言，可以優(yōu)先選擇小型銀行股，畢竟更小的流通市值也就意味著更強(qiáng)的投機(jī)性。大型銀行股和小型銀行股的價(jià)值邏輯并不相同，投資者也不宜把兩者視為一個(gè)板塊。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)