有數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有超過(guò)180家A股上市公司發(fā)布了中期利潤(rùn)分紅預(yù)案。中期分紅正在成為重要的回報(bào)股東方式，上市公司投資價(jià)值因此不斷提升，對(duì)于構(gòu)筑市場(chǎng)底部有重大意義。

中期分紅的增加，讓股市資金循環(huán)有了更順暢的渠道。不管是大股東、機(jī)構(gòu)投資者還是普通投資者，都能享受到中期分紅的好處，也讓A股市場(chǎng)距離真正的價(jià)值投資型股市更近了一步。

從機(jī)構(gòu)投資者的角度看，中期分紅可以增加持有股票的現(xiàn)金回報(bào)，滿足機(jī)構(gòu)投資者的資金需求。例如社保基金，可以使用中期分紅支付應(yīng)該支付的社會(huì)保障款。如果社?；鸪钟凶銐蚨嗟母吖上⒙使善?，未來(lái)還可以使用年度分紅和中期分紅補(bǔ)充社?；?，從而引導(dǎo)社保基金不斷增持優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

從大股東的角度看，中期分紅的增加，能夠幫助大股東獲得部分現(xiàn)金，可以部分替代減持股份或者非法占用上市公司資金。畢竟大股東作為持股最多的股東，拿走的現(xiàn)金分紅也自然最多，而且這種獲取現(xiàn)金的方式還不會(huì)受到普通投資者的反感，對(duì)股價(jià)有支撐作用，比減持股份要好很多。

從普通投資者的角度看，如果上市公司都能保持每年多次分紅，投資者就能對(duì)未來(lái)的股息收入有一個(gè)準(zhǔn)確的預(yù)期，這樣也能讓股票組合成為真正的核心資產(chǎn)。相比之下，持有股票拿分紅的收益性、流動(dòng)性都要好于購(gòu)買國(guó)債和理財(cái)型保險(xiǎn)，屆時(shí)就會(huì)有更多的場(chǎng)外資金進(jìn)入股市，A股的估值也將回升到更加合理的水平。

當(dāng)然，對(duì)于不同的公司，多次分紅的方式未必相同。對(duì)于每股凈資產(chǎn)值高于股價(jià)的公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金分紅的效果不如分紅加回購(gòu)，后者還能直接刺激股價(jià)回升，雖然對(duì)于大股東而言可能會(huì)減少直接獲得現(xiàn)金的規(guī)模，但股價(jià)的提升對(duì)于大股東長(zhǎng)遠(yuǎn)利益也有好處。

對(duì)于股價(jià)略高于每股凈資產(chǎn)值的公司來(lái)說(shuō)，更大規(guī)模的現(xiàn)金分紅最為合適。此類公司業(yè)績(jī)不錯(cuò)，造血能力較強(qiáng)，各類股東都可以通過(guò)現(xiàn)金分紅獲得所需現(xiàn)金，且股價(jià)高于每股凈資產(chǎn)值，回購(gòu)股份所產(chǎn)生的利好影響已經(jīng)開始減弱，此時(shí)的現(xiàn)金分紅更受投資者的歡迎。

對(duì)于股價(jià)遠(yuǎn)高于每股凈資產(chǎn)值的高成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)，此時(shí)公司的最大任務(wù)是盡快發(fā)展，現(xiàn)金分紅滿足投資者的基本需要即可，更多的好項(xiàng)目投入、更高的市場(chǎng)占有率才能為公司未來(lái)的不斷造血提供支持，這類公司可以考慮少量的現(xiàn)金分紅外加一定比例的送紅股或者資本公積金轉(zhuǎn)增股本來(lái)回報(bào)投資者，此時(shí)投資者更加希望通過(guò)持有這類股票獲得資本的增值。

當(dāng)然，對(duì)于微利或者虧損的公司來(lái)說(shuō)，盡快提升主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力才是關(guān)鍵，改善業(yè)績(jī)就是回報(bào)股東的最好方式，至于現(xiàn)金分紅，可以等到日后有能力再進(jìn)行。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)