有私募基金高管因挪用基金財產(chǎn)被終身市場禁入。投資者看中的是私募基金的收益，未曾想到可能承擔(dān)本金被私募高管挪用的風(fēng)險。本欄認(rèn)為，不妨規(guī)定私募基金的發(fā)行與承銷由公募基金負(fù)責(zé)，私募基金管理人只能根據(jù)基金契約和持有人大會決議，按規(guī)定提取應(yīng)得的權(quán)益，而不具備轉(zhuǎn)出基金財產(chǎn)的權(quán)限，這樣對私募基金投資者也是一種保護。

私募基金以更加靈活的資產(chǎn)配置、預(yù)期更高的收益水平獲得了部分投資者的青睞。雖然存在較為完備的資金監(jiān)管體系，但卻還是偶爾會出現(xiàn)私募基金跑路、高管挪用基金財產(chǎn)的情況。相比之下，公募基金的安全系數(shù)則高出很多。

既然公募基金的資金管理更為靠譜，是否能夠規(guī)定私募基金的資金必須由公募基金進行監(jiān)管？即私募基金的交易和運營由私募基金負(fù)責(zé)，但是資金轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出則由公募基金負(fù)責(zé)。這樣一來，私募基金的投資者就不必再擔(dān)心資金被挪用或者基金跑路。

事實上，很多的所有者和代理人之間的關(guān)系都存在著一定的挪用風(fēng)險，代理人可以在所有者不知情的情況下挪用巨額財產(chǎn)。例如ST長康在普通股東不知情的情況下被控股股東及關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用超30億元資金，同時還存在5億元的違規(guī)擔(dān)保。因此，A股市場上的所有者和代理人之間的信任關(guān)系亟待加強。

對于私募基金的監(jiān)管問題，或許可以考慮交給公募基金代為管理，公募基金收取一定的管理費，幫助投資者把關(guān)，多構(gòu)筑一道安全防線。如果在公募基金的監(jiān)管下，私募基金仍然出現(xiàn)挪用基金財產(chǎn)的情況，公募基金也需要承擔(dān)賠償責(zé)任。

部分私募基金出現(xiàn)跑路或者高管侵占基金財產(chǎn)的情形，歸根到底是私募基金內(nèi)控制度不夠完善。一方面需要私募基金自查自糾，從公司制度和流程規(guī)范上切實保護好投資者的利益，杜絕出現(xiàn)侵害投資者利益的可能。另一方面，需要監(jiān)管層給出更為嚴(yán)厲的處罰措施，用從嚴(yán)處罰震懾可能產(chǎn)生的違法違規(guī)行為。

對于私募基金投資者來說，也應(yīng)該認(rèn)真思考收益與本金安全的問題。在選擇私募基金的過程中，要把投資安全放在考量的首位，不能只根據(jù)過往的投資收益率就盲目下單。

雖說私募基金看起來比公募基金“高大上”，但事實上同樣也是基金經(jīng)理幫助投資者進行投資。而且從實際的收益率來看，沒有直接數(shù)據(jù)表明私募基金的收益水平明顯高于公募基金。實際上，公募基金也有很多明星基金經(jīng)理，能夠給投資者帶來較好的投資收益。如果私募基金的本金安全存在隱患，投資者還是應(yīng)該更多考慮買入公募基金，畢竟如果資金安全存在風(fēng)險，再高的收益也是惘然。

北京商報評論員 周科競