利歐股份擬用不超30億元自有資金進(jìn)行證券投資，引發(fā)市場熱議。上市公司最重要的是穩(wěn)健經(jīng)營，證券投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)本身較高，少量投入可以作為資產(chǎn)管理分配的一部分，但重金投資則帶有豪賭的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是利歐股份目前股價(jià)僅有1.48元，低價(jià)股經(jīng)不起任何折騰，一旦投資出現(xiàn)重大失利，公司將面臨面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。

利歐股份半年報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，公司2024年上半年業(yè)績虧損6.5億—8億元，但是扣非后的凈利潤為盈利1.4億—1.9億元，這說明原本盈利的主營業(yè)務(wù)被非經(jīng)常性損益所拖累。

公司也在公告中表示：“2024年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損的主要原因系公司持有的理想汽車股票確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)以及報(bào)告期出售的部分理想汽車股票合計(jì)確認(rèn)的損益金額約為-12.7億元人民幣，該因素對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤影響金額約為-9.53億元人民幣，計(jì)入非經(jīng)常性損益。”很明顯，利歐股份上半年的業(yè)績虧損來自于證券投資的損失。

現(xiàn)如今，利歐股份又準(zhǔn)備投入不超過30億元進(jìn)行證券投資。雖然公司公告稱這一投資不會(huì)影響到公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營，但其中可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)難免會(huì)讓市場投資者擔(dān)心。

利歐股份一季度報(bào)告顯示，公司賬面貨幣資金余額為30.5億元，公允價(jià)值變動(dòng)為-4.5億元，交易性金融資產(chǎn)余額為33.1億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益約為134.5億元。即便按當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)來看，交易性金融資產(chǎn)占比也已經(jīng)較高，如果利歐股份再進(jìn)一步提升證券投資金額，交易性金融資產(chǎn)所占比重將繼續(xù)攀升，這對(duì)任何一家上市公司而言都意味著投資風(fēng)險(xiǎn)的加大，并非好事。

對(duì)于交易性金融資產(chǎn)比例較高的上市公司，市場給出的估值通常會(huì)較為謹(jǐn)慎，這或許也是利歐股份股價(jià)持續(xù)走低，乃至跌破凈資產(chǎn)的原因之一。

市場的擔(dān)憂很容易理解，很難估計(jì)如果巨大的交易性金融資產(chǎn)出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，公司的主營業(yè)務(wù)能否不受影響，1.48元的股價(jià)又能否撐得住。一旦公司股價(jià)向1元價(jià)格靠攏，那么必然會(huì)出現(xiàn)為了避免面值退市而拋售股票的投資者，此時(shí)利歐股份是否又有能力守住1元股價(jià)？一旦操作不當(dāng)，不排除公司出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)的可能。

在本欄看來，利歐股份目前的股價(jià)已經(jīng)屬于觸發(fā)面值退市的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，此時(shí)上市公司首先應(yīng)該求穩(wěn)，堅(jiān)守主業(yè)，大手筆的證券投資是把雙刃劍，除非能產(chǎn)生超預(yù)期的投資收益，否則對(duì)公司股價(jià)而言，難言利好。

事實(shí)上，利歐股份手握大量貨幣資金，與其去搞證券投資，還不如加大回購股份的力度，對(duì)于一家股價(jià)低于凈資產(chǎn)值的公司，回購并注銷的股份越多，公司的凈資產(chǎn)值也就越高，投資價(jià)值也會(huì)隨之升高，更能刺激投資者買入并持有股票，這遠(yuǎn)比拿巨資去證券投資劃算得多。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競