“累了困了，喝東鵬特飲”的東鵬飲料，再次被二股東“拋棄”。近日，東鵬飲料公告稱，天津君正創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“君正投資”）于2024年7月25日通過集中競(jìng)價(jià)賣出公司股份100股，合計(jì)持有公司的股份占當(dāng)前總股本的比例降低至4.999975%，不再是公司持股5%以上的股東。這是東鵬飲料一個(gè)月內(nèi)第2次發(fā)布君正投資的減持公告，而年內(nèi)已經(jīng)有9次公告與君正投資的減持有關(guān)。這也意味著，作為東鵬飲料的第二大股東，君正投資留不住了。

二股東再減持

公告顯示，東鵬飲料于2024年7月25日收到君正投資的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，獲悉其于2024年7月25日，通過集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份100股，本次權(quán)益變動(dòng)后君正投資持有公司股份數(shù)量由2000.05萬(wàn)股減少至2000.04萬(wàn)股，持股比例由5.0738%下降至5.0000%，不再是公司持股5%以上的股東。

這是君正投資一個(gè)月內(nèi)第2次減持。7月2日，東鵬飲料發(fā)布公告稱，君正投資因自身資金需求，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過1200.03萬(wàn)股股份，即不超過公司總股本的3%，股份來(lái)源為東鵬飲料IPO（首次公開募股）前取得的股份。其中通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份不超過公司總股本的1.00%，通過大宗交易方式減持股份不超過公司總股本的2.00%。

年內(nèi)，東鵬飲料發(fā)布的9條公告與君正投資減持有關(guān)。1月，君正投資公告減持計(jì)劃；3月，君正投資累計(jì)減持達(dá)1%，持股比例從7.9592%減少至6.1454%；4月，君正投資累計(jì)減持達(dá)1%，持股比例從6.1454%減少至5.0960%；5月，君正投資持股比例從5.0738%減少至5.0000%。

北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2月至5月計(jì)劃期滿，君正投資通過集中競(jìng)價(jià)方式減持東鵬飲料400萬(wàn)股，占公司總股本的1%；通過大宗交易方式共計(jì)減持683.41萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的1.7085%。君正投資減持價(jià)格為162.5—213.76元/股，套現(xiàn)總金額為18.96億元。

公開資料顯示，君正投資成立于2016年，目前合伙人共計(jì)21家。作為東鵬飲料IPO前唯一的外部大股東，君正投資2017年4月以2.98億元取得東鵬有限8.5%的股權(quán)。同年，又通過東鵬飲料實(shí)控人林木勤受讓，以5250萬(wàn)元的價(jià)格獲得東鵬飲料1.5%的股權(quán)。2019年4月，君正投資以571.43萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增股本100.00萬(wàn)股。

大股東頻套現(xiàn)

透過股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，東鵬飲料是一個(gè)典型的家族企業(yè)。其中實(shí)控人林木勤直接持股49.74%。除此之外，林木勤的兄弟子侄，其妻陳惠玲的兄弟們，皆直接或間接持有公司股份。

自2021年5月上市后，東鵬飲料三年間累計(jì)分紅30億元。其中，林氏家族獲取的直接分紅就超過18億元。2023年5月底，東鵬飲料多達(dá)13位股東及董監(jiān)高披露了減持計(jì)劃，合計(jì)計(jì)劃減持不超過3574.15萬(wàn)股，不超過總股本的8.9352%。擬減持者涵蓋了除總裁以外的所有高管。去年期間，這13位股東合計(jì)減持了743.95萬(wàn)股東鵬飲料，占總股本的2%，合計(jì)套現(xiàn)13.69億元。

君正投資則是減持東鵬飲料股份最多的大股東。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從2022年9月到2024年5月，經(jīng)過三個(gè)減持期后，君正投資已累計(jì)套現(xiàn)超28.25億元。除去3.56億元投資成本，君正投資已經(jīng)獲得收益24.69億元，為投資額的近7倍。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，君正投資頻繁減持東鵬飲料股份由多重因素導(dǎo)致。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的能量飲料市場(chǎng)中，盡管東鵬飲料已建立了穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，但市場(chǎng)增長(zhǎng)可能已趨于飽和，且新興品牌不斷涌現(xiàn)以及消費(fèi)者的變化，使得競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更加復(fù)雜多變。君正投資可能預(yù)見到這種趨勢(shì)，并出于風(fēng)險(xiǎn)管理和資金流動(dòng)性的考慮，選擇減持股份以調(diào)整其投資組合。

戰(zhàn)略品牌專家、晶捷互動(dòng)品牌咨詢創(chuàng)始人陳晶晶則表示，君正投資頻繁減持東鵬飲料背后可能有幾個(gè)原因，一是約定到期，且在股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)，資本賺取足夠利潤(rùn)，屬于正常退出，持股比例下降到5%以下也說明其不再是大股東，不再參與公司的運(yùn)營(yíng)決策；二是近期實(shí)控人和高管的頻繁減持，也可能讓投資公司認(rèn)為企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到平臺(tái)期，目前是一個(gè)股價(jià)高點(diǎn)，將資金抽出再投入到其他項(xiàng)目。

依賴大單品

近期，東鵬飲料發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.6億—80.8億元，同比增長(zhǎng)43.95%—47.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16億—17.3億元，同比增長(zhǎng)44.39%—56.12%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均繼續(xù)保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

關(guān)于上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，東鵬飲料表示，主要是持續(xù)推進(jìn)全國(guó)化戰(zhàn)略，通過精細(xì)化渠道管理，不斷加強(qiáng)渠道運(yùn)營(yíng)能力，繼續(xù)加強(qiáng)冰凍化建設(shè)，提高全品項(xiàng)產(chǎn)品的曝光率、拉動(dòng)終端動(dòng)銷；同時(shí)，公司在夯實(shí)東鵬特飲基本盤，持續(xù)保持增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，積極探索多品類發(fā)展，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，為公司的持續(xù)增長(zhǎng)注入了新的活力，從而進(jìn)一步帶動(dòng)收入的增長(zhǎng)。

在東鵬飲料的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，九成以上來(lái)自東鵬特飲，也成為其被詬病的一大原因。2023年年報(bào)顯示，東鵬特飲和其他飲料分別營(yíng)收103.36億元和9.14億元，營(yíng)收占比約92%和8%。

東鵬飲料不是沒有嘗試過打造第二增長(zhǎng)曲線，但效果不盡如人意。2020年，推出氣泡水東鵬加気含氣能量飲料，之后推出東鵬氣泡特飲；2021年，推出咖啡產(chǎn)品“東鵬大咖”；2023年，推出電解質(zhì)飲料“補(bǔ)水啦”；2023年，推出無(wú)糖茶飲料“鵬友上茶”；2024年，推出雞尾酒產(chǎn)品“VIVI雞尾酒”；2024年，推出椰汁產(chǎn)品“海島椰”?？梢钥闯?，前期東鵬新的產(chǎn)品線還是想盡量借助東鵬特飲的名氣，取名都與“東鵬”有關(guān)，近兩年則更加獨(dú)立，無(wú)論是贊助體育賽事，還是布局終端，更傾向于子品牌。

據(jù)了解，“補(bǔ)水啦”已經(jīng)贊助了中國(guó)高中籃球聯(lián)賽、BSK籃球爭(zhēng)霸賽、NYBO賽事等籃球賽事，還合作多場(chǎng)城市馬拉松。在終端布局上，據(jù)了解，2024年底東鵬特飲終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到近400萬(wàn)個(gè)，“補(bǔ)水啦”網(wǎng)點(diǎn)數(shù)或有望達(dá)到200萬(wàn)個(gè)。

陳晶晶表示，目前東鵬飲料的產(chǎn)品線略顯單一，主要產(chǎn)品銷售比例過高，具有一定風(fēng)險(xiǎn)，公司正在積極開拓發(fā)展的第二曲線，目前還沒有看到可以迅速跑出來(lái)的大單品；其次是公司市場(chǎng)正在從局部市場(chǎng)走向全國(guó)性的市場(chǎng)，在渠道建設(shè)上需要較大的投入和時(shí)間；再次是東鵬品牌自身的建設(shè)，要擺脫低價(jià)、藍(lán)領(lǐng)這樣的標(biāo)簽，去輔助其他高利潤(rùn)產(chǎn)品的銷售，還具有不確定性。

詹軍豪進(jìn)一步表示，對(duì)于東鵬飲料而言，當(dāng)前面臨的難題主要包括：一是如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中保持并擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，特別是在面對(duì)眾多強(qiáng)勁對(duì)手時(shí)；二是如何豐富產(chǎn)品線，打造第二增長(zhǎng)曲線，減少對(duì)單一產(chǎn)品的依賴，以增強(qiáng)品牌的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；三是如何加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣，以吸引更多消費(fèi)者，并在消費(fèi)者心中樹立更加鮮明的品牌形象。

對(duì)于君正投資減持對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響等問題，北京商報(bào)記者通過郵件向東鵬飲料發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。

北京商報(bào)記者 孔文燮