上市公司回購潮仍在繼續(xù)，僅7月19日晚間，A股就有約50家公司發(fā)布回購相關(guān)公告。從用途來看，回購注銷的案例明顯增多，直接利好股東權(quán)益價值的提升。另外，上市公司的回購行為可以直接對公司股價形成支撐，整體提高了A股的安全邊際。

在監(jiān)管層的鼓勵下，上市公司越來越重視回報投資者，尤其是回購行為，真正實現(xiàn)了中小股東和大股東的共贏。

上市公司的回購行為，一方面釋放出企業(yè)投資價值被低估以及長期發(fā)展向好的信號，另一方面對公司股價能夠起到強有力的支撐作用，對公司股價構(gòu)成中長期利好。而中小股東對于上市公司的最大期待就是股價上漲，這直接關(guān)系到投資者的錢包。同時，股價的提升或者趨于穩(wěn)定，上市公司和大股東同樣受益，尤其對于一些低價股而言，能遠離面值退市的風險。

更重要的一點是，如果越來越多的上市公司不斷回購股份，就能提升投資者對于持股公司回購股份的預期，這對于增強投資者持股信心具有很大的好處。

對于同樣的一家公司，如果管理層更想著回報投資者，在現(xiàn)金分紅和回購股份上更多考慮投資者的利益，就會比只想著圈錢的上市公司具有更高的市場估值，這其實是一種很實用的市值管理方法。

事實上，回報投資者是一項非常復雜的系統(tǒng)工程。投資者的需求也是多種多樣，很多長線投資者希望通過長期持股獲得穩(wěn)健且增長的現(xiàn)金回報，有些投資者希望通過上市公司的估值提升獲得更高的股價回報。各家公司也需要根據(jù)自身的特點選擇更適合投資者的回報方式?？上驳氖?，現(xiàn)在的控股股東在制定分紅方案的時候，已經(jīng)更多考慮中小投資者的訴求，而不是簡單地滿足控股股東的需要。

從近期的股價走勢看，已經(jīng)有越來越多的合規(guī)資金不斷增持各類ETF基金，這些資金都具有很強的長線屬性?？梢灶A計，未來A股市場在現(xiàn)金分紅和回購股份并注銷的有利環(huán)境下，還會有越來越多的長線資金入場，這對于投資者持股的安全邊際也會有很好的提升作用，未來的A股市場，價值投資的屬性也會越來越強。

通常而言，敢于回購的股票質(zhì)地較好，業(yè)績增長可期?；刭彸敝?，A股的投資價值會被整體抬高，進而直接提升標的股票的安全邊際。

對于中小投資者來說，今后參與A股市場的投資，要把眼光盡可能放長遠，不要去追逐一日或者一周的漲漲跌跌，而是要去尋找優(yōu)質(zhì)公司買入并長期持有。除了這些好公司更加安全之外，投資者在領(lǐng)取現(xiàn)金分紅的時候，持股時間越長，享受到的紅利稅優(yōu)惠就越多，這也是很值得重視的事情。

北京商報評論員 周科竟