7月8日，新三板掛牌企業(yè)天地壹號以下跌2.44%收盤，盤中一度創(chuàng)下年內(nèi)最低的7.32元/股。近日，天地壹號實際控制人、董事長陳生收到《關(guān)于對陳生采取自律監(jiān)管措施的決定》，因在12個月內(nèi)存在多次公司股票的短線交易，被出具警示函。

作為“蘋果醋一哥”，天地壹號近年來一直在謀求主板上市，但近年來業(yè)績呈現(xiàn)下滑趨勢。業(yè)內(nèi)分析人士指出，目前天地壹號不具備轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股上市的條件及資格，陳生收到警示函，對于其整體運營會帶來比較大的負面影響。

董事長多次“短線交易”違規(guī)

7月4日，天地壹號發(fā)布公告稱，收到全國股轉(zhuǎn)公司《關(guān)于對陳生采取自律監(jiān)管措施的決定》（股轉(zhuǎn)掛牌公司管理一函[2024]63號），公司股東陳生于2024年3月28日買入天地壹號股票12.89萬股，該行為發(fā)生于最后一筆賣出天地壹號股票之日起六個月內(nèi)。此外十二個月內(nèi)存在多次短線交易。

公告顯示，陳生的上述行為違反了《中華人民共和國證券法》第四十四條和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司治理規(guī)則》(以下簡稱《公司治理規(guī)則》)第五條規(guī)定，構(gòu)成短線交易違規(guī)。鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié)，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》第61條和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律監(jiān)管措施和紀律處分實施細則》第十六條的規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司作出如下決定：對陳生采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

天地壹號表示，“相關(guān)責任主體將認真吸取教訓，加強對相關(guān)法律法規(guī)的學習，按照《證券法》《公司治理規(guī)則》等規(guī)定，規(guī)范證券買賣行為。公司董事會將督促相關(guān)人員嚴格規(guī)范買賣公司股票的行為，加強對股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員及密切關(guān)系人的管理和培訓”。

這不是陳生第一次觸碰“短線交易”。今年4月3日，天地壹號就發(fā)布公告稱，陳生及其配偶黎小兵于2023年11月1日—2024年3月28日期間，存在“短線交易”公司股票的情形。

具體來看，2023年11月1日、2023年11月3日，黎小兵分別買入29000股、33000股，交易均價分別為8.08元/股、8.15元/股，黎小兵又于2024年3月25日、26日、27日連續(xù)三日依次賣出65000股、105000股、71300股，交易均價分別為8.52元/股、8.79元/股、9.00元/股。2023年11月14日—2024年3月28日，陳生買入103.59萬股，交易均價為7.77—9.53元/股，陳生又于2024年3月25日賣出10000股，交易均價為8.60元/股。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報記者采訪時表示，“對于陳生此次被警告，有多方面的原因。首先，從表面行為上，陳生在12個月內(nèi)多次進行公司股票的短線交易，這直接違反了《中華人民共和國證券法》第四十四條和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司治理規(guī)則》第五條的規(guī)定。其次，深入探究背后原因，可能反映出公司在內(nèi)部管理和風險防控機制上存在漏洞，未能有效規(guī)范和監(jiān)督實際控制人的交易行為。同時，也可能是陳生個人在操作股票交易時缺乏對相關(guān)法規(guī)的清晰認知和足夠重視”。

七年分紅超23億元

上一次天地壹號和陳生出現(xiàn)在公眾視野，還是今年1月26日，天地壹號與中信證券股份有限公司簽署《天地壹號飲料股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于天地壹號首次公開發(fā)行股票并上市之輔導協(xié)議》，再次謀求深市主板上市。這已經(jīng)是天地壹號第四次沖擊主板IPO。

1997年以前，中國根本沒有醋飲料。1997年7月，天地壹號第一瓶陳醋飲料上市試銷，由此刮起了一陣醋飲料之風。2015年，天地壹號旗下巴馬壹號飲用天然泉水上市，也就是在這一年的8月，天地壹號掛牌新三板。

數(shù)據(jù)顯示，2015—2021年間，天地壹號累計分紅12次，累計分紅金額為23.17億元，而2015—2021年間，公司凈利潤累計21.8億元，七年分紅已超過凈利潤。其中，陳生作為最大股東，持股比例高達72.77%，其獲得的累計分紅超過16億元。

如此大手筆分紅，業(yè)內(nèi)猜測陳生可能是缺錢了。除了主營飲料天地壹號外，陳生還實際控制了超過50家企業(yè)，組成了主營養(yǎng)殖、生產(chǎn)的壹號食品，以及主營零售的肉聯(lián)邦生鮮，形成三大業(yè)務板塊。不過，陳生的生鮮板塊正處于下行周期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，壹號食品賺了一個多億，肉聯(lián)邦生鮮虧了兩個多億，整體上還處于虧損狀態(tài)。

天地壹號的日子也不好過。2019—2022年，天地壹號的營收分別為25.85億元、18.99億元、18.17億元、10.13億元；歸母凈利潤分別為3.82億元、2.51億元、2.55億元、-1.60億元。2023年雖扭虧為盈，但仍未回到2019年的高峰。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向北京商報記者表示，“天地壹號這幾年的營收和凈利潤非常不理想，作為一個細分品類的頭部企業(yè)，其核心競爭力不強，品類的剛需度也不高，消費者的接受程度有限，不具備轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股上市的條件及資格。這次陳生收到警示函，對于其整體運營會帶來比較大的負面影響”。

詹軍豪也表示，“天地壹號的主板上市夢想，實現(xiàn)起來存在諸多挑戰(zhàn)。盡管今年1月再次發(fā)布上市輔導備案公告并由中信證券輔導，但至今未有新進展。過往多次沖擊A股市場均未成功，表明公司存在一些深層次的問題。其產(chǎn)品過于集中在蘋果醋飲料，市場拓展在全國范圍內(nèi)相對緩慢，且所處飲料賽道競爭激烈，容量有限。要成功上市，天地壹號不僅需要解決當前存在的經(jīng)營問題，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場占有率，還需持續(xù)完善公司治理，以滿足主板上市的嚴格要求。然而，市場環(huán)境復雜多變，最終能否圓夢仍存在較大不確定性”。

2019年，陳生在講個人與公司的進化時談道，“在過去的幾十年里，我專注于經(jīng)濟、管理、創(chuàng)業(yè)方面知識的學習，一天十幾個小時，不斷精進、不斷改善自己，積累了多維的知識”。善于學習的陳生可能也沒預料到，自己的幾大產(chǎn)業(yè)均遭遇困境。

對于短線交易、業(yè)績下滑的原因，北京商報記者通過郵件向天地壹號發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿前未收到回復。

北京商報記者 孔文燮