減持新規(guī)重磅發(fā)布，完善減持規(guī)則體系，防范繞道減持，堪稱史上最嚴(yán)減持新規(guī)。減持新規(guī)落地之后，將對A股市場生態(tài)重塑產(chǎn)生重要影響，對于中小投資者而言更是直接利好，大股東減持行為受到約束，能夠讓股民更加安心地持股，對于中長期持股的價值投資生態(tài)加速構(gòu)成有著重要意義。

大股東減持猛如虎，尤其是一些績差股或者問題股，流動性本就一般，如果疊加大股東減持的利空，公司股價可能因此踏入漫漫“熊途”。不只是問題股，普通股或者績優(yōu)股的中小投資者，同樣存在對大股東減持的擔(dān)憂，包括協(xié)議減持、大宗交易、離婚式減持等，五花八門的減持方式無一不牽動著投資者敏感的神經(jīng)。

減持新規(guī)的落地，給大股東減持戴上了緊箍，同時也給投資者吃下了定心丸，讓更多的股民可以排除掉大股東減持焦慮，更加安心地中長期持股。

從具體規(guī)則來看，減持新規(guī)把大股東減持的前置條件與上市公司分紅、股價表現(xiàn)等掛鉤，本質(zhì)是倒逼上市公司提升公司質(zhì)量，最終目的是更好地回饋投資者。對于大股東而言，要想把公司上市的福利轉(zhuǎn)化成真正的收益，無非就是減持套現(xiàn)或者獲取分紅款。其中，分紅其實具有普惠性質(zhì)，在大股東坐享分紅收益的同時，其他投資者也能享受到派現(xiàn)福利。

而大股東減持卻與投資者的持股意愿背道而馳。與二級市場買入公司股票的投資者相比，大股東的持股成本要低很多，在股民看似無法接受的股價低位，大股東減持依然獲利頗豐，這就是大股東減持和中小投資者利益相悖之處。而減持新規(guī)其實是防范了大股東不負責(zé)任的低位減持行為，破發(fā)、破凈之時，股民投資利益嚴(yán)重受損，那此時大股東也應(yīng)該失去減持資格，不能讓其獨樂樂。

同時，明確控股股東、實際控制人在上市公司和自身違法違規(guī)情形下都不得減持，一般大股東在自身違法違規(guī)情形下不得減持，這是對大股東禁止減持情形的進一步優(yōu)化。嚴(yán)格規(guī)范大股東減持行為，突出了以投資者為本的監(jiān)管理念。為了規(guī)避觸碰禁止減持紅線，上市公司和大股東在日常經(jīng)營、信息披露等方面會更加注重守法合規(guī)，這也直接降低了股民踩雷的風(fēng)險，能夠讓股民持股更加放心。

另外，增加大股東通過大宗交易減持前的預(yù)披露義務(wù)，讓投資者對大股東的減持計劃有提前的心理準(zhǔn)備，降低了突發(fā)大宗交易對市場的情緒沖擊。

此外，減持新規(guī)明確協(xié)議轉(zhuǎn)讓后受讓方鎖定6個月，喪失大股東身份的出讓方在6個月內(nèi)繼續(xù)遵守相關(guān)限制。協(xié)議轉(zhuǎn)讓此前頗具爭議，部分觀點認(rèn)為存在繞道減持的風(fēng)險。現(xiàn)如今，減持新規(guī)用明確的規(guī)則解答了市場的疑惑，明確了市場預(yù)期，讓股民更有安全感。

有價值的股票需要股民長期堅守，而減持新規(guī)則讓更多的股民敢于拿、拿得住。

北京商報評論員 周科競