因一季度業(yè)績(jī)預(yù)告大幅虧損，天齊鋰業(yè)“一”字跌停。從當(dāng)日4.25億元的成交金額來看，部分投資者選擇了快速抄底。不過，對(duì)于業(yè)績(jī)爆雷股，在業(yè)績(jī)爆雷初期就盲目抄底面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，畢竟后續(xù)的業(yè)績(jī)能否企穩(wěn)仍是未知數(shù)，先行觀望更為穩(wěn)妥。

天齊鋰業(yè)可以歸類為周期股，業(yè)績(jī)暴跌的主要原因之一是鋰價(jià)走低。投資者預(yù)期天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)也是寄希望于鋰價(jià)回升，但最終鋰價(jià)是否能夠回升、何時(shí)能夠回升，誰也無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

對(duì)于此類業(yè)績(jī)爆雷的股票，投資者并不宜盲目抄底。尤其對(duì)于周期股而言，業(yè)績(jī)一旦進(jìn)入下行通道，很難在短期出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，通常都會(huì)經(jīng)過漫長(zhǎng)的企穩(wěn)之后，才有可能重新進(jìn)入上升通道。

事實(shí)上，很多時(shí)候投資者都應(yīng)該采用右側(cè)交易，即不要去預(yù)測(cè)何時(shí)業(yè)績(jī)回升，而是應(yīng)該等待業(yè)績(jī)真的回升之后再去買入。

業(yè)績(jī)爆雷的股票大致可以分為兩種。一種是一過性的，此種情形下，上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)因?yàn)橥蝗灰馔庠庥龊谔禊Z，但這種負(fù)面利空只是偶發(fā)因素，不會(huì)長(zhǎng)期存在。對(duì)于此類的業(yè)績(jī)爆雷股，投資者在搞清楚事情原委之后，可以適當(dāng)性地提前布局。但即便如此，在業(yè)績(jī)剛剛爆雷之時(shí)就進(jìn)場(chǎng)抄底，也顯得操之過急。

另一種情況則是持續(xù)性的業(yè)績(jī)爆雷。尤其以周期股為典型，因公司主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)性下挫，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅承壓的情形。此類業(yè)績(jī)爆雷股要格外警惕，因?yàn)闃I(yè)績(jī)的下滑周期可能不短，在業(yè)績(jī)沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)之前，公司股價(jià)可能長(zhǎng)期承壓。抄底此類股票要耐得住性子。

部分投資者之所以在業(yè)績(jī)爆雷初期就早早介入，歸根到底是想更早地抄底，但是此時(shí)抄絕對(duì)底部的成功率較低，而且風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很大。最低價(jià)買入、最高價(jià)賣出可遇而不可求，投資者如果在左側(cè)抄底，也有可能抄在半山腰，當(dāng)股價(jià)繼續(xù)走低之后再見底回升，此時(shí)投資者還不如等到見底回升之后再買入更便宜。

投資者在左側(cè)買入股票，其目的是為了追求最大的預(yù)期收益，但是此時(shí)的成功概率卻很難估計(jì)，如果換為右側(cè)交易，預(yù)期收益會(huì)有相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)期，成功的概率也會(huì)更高，此時(shí)的數(shù)學(xué)期望值在理論上會(huì)明顯高于左側(cè)交易。

另外，之所以不建議投資者抄底業(yè)績(jī)爆雷股票，還有一個(gè)原因是投資者很難估計(jì)未來業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)繼續(xù)爆雷，畢竟投資者對(duì)于上市公司的了解不僅不如控股股東，也不如大型投資機(jī)構(gòu)，既然股價(jià)因?yàn)闃I(yè)績(jī)爆雷而大幅下跌，那么投資者就有理由擔(dān)心存在其他的潛在利空，此時(shí)盲目抄底無異于空手接飛刀，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)