基金行業(yè)快速發(fā)展，基民的數(shù)量也持續(xù)增長，基金投資者最關(guān)心的自然是基金的業(yè)績表現(xiàn)。如果鼓勵基金經(jīng)理購買一定比例自己所管理的基金，就能讓基金經(jīng)理和基金投資者利益深度捆綁，能夠最大限度提高基金經(jīng)理的積極性，實現(xiàn)和基金投資者共同富裕。

對于上市公司而言，管理層持股，能夠?qū)崿F(xiàn)他們和股民的利益捆綁，因而會有利于激發(fā)管理層的活力，利于上市公司業(yè)績的提升。鼓勵基金經(jīng)理自持基金也是同樣的道理。

目前來看，公募基金行業(yè)存在基金經(jīng)理不持有自己管理的基金或者持有數(shù)量很少的現(xiàn)象，而這種現(xiàn)象在私募基金行業(yè)并不存在。一般私募基金都要求基金經(jīng)理持有一定比例的基金份額，如此而來，基金經(jīng)理就會非常謹(jǐn)慎地作出投資決策。

通常而言，公募基金的基金經(jīng)理對于基金的盈利有一定的提成，但不會太多，對基金的虧損則不需要承擔(dān)任何損失，即使有部分基金經(jīng)理或者基金公司持有一定量的基金份額，也只是很少的一部分，而基金公司是按照基金規(guī)模收取管理費，即基金管理的錢越多，收取的管理費也越多，與基金的盈利多少關(guān)系不是很大。雖說基金盈利越多，基金經(jīng)理管理的資金也會越多，但實際對于基金經(jīng)理的激勵作用并不算很大。

本欄認(rèn)為，基金經(jīng)理的收益可以考慮與基金業(yè)績深度掛鉤，甚至在基金出現(xiàn)虧損時，基金經(jīng)理也要承擔(dān)一定的損失，這樣才能讓基金經(jīng)理和基金投資者成為利益共同體，但考慮到基金經(jīng)理個人承受損失的能力有限，可以通過給基金經(jīng)理配售認(rèn)購期權(quán)的方式激勵基金經(jīng)理。

例如基金發(fā)行時，基金經(jīng)理同時獲得一年期可以按照2元價格認(rèn)購基金一定份額的權(quán)利，當(dāng)基金凈值上漲到2元之上時，基金經(jīng)理的期權(quán)就具備了行權(quán)的價值，此時基金經(jīng)理可以在基金發(fā)行滿一年時行權(quán)自己的認(rèn)購期權(quán)，假如此時基金凈值3元，基金經(jīng)理每行權(quán)一份基金就能獲得1元的利潤，而此后如果基金凈值再出現(xiàn)漲跌，基金經(jīng)理就需要和基金投資者共同承擔(dān)盈虧。

這樣一來，就能實現(xiàn)基金經(jīng)理和基金投資者的利益一致，基金經(jīng)理也會更加努力地為基金投資者賺錢，也就有可能實現(xiàn)基金經(jīng)理和基金投資者的共同富裕。

縱觀整個基金行業(yè)的發(fā)展歷史，最終投資者記住的都會是基金經(jīng)理的名字，例如彼得林奇等，基金投資者買入基金的最重要參考指標(biāo)就是基金經(jīng)理的名望和過往業(yè)績，這一點在A股市場還很薄弱，A股市場需要特別傳奇的基金經(jīng)理，而讓基金經(jīng)理和基金投資者利益實現(xiàn)更深度捆綁，也是培養(yǎng)超級基金經(jīng)理的一種途徑。

北京商報評論員 周科競