海外黑天鵝事件并未影響到A股的情緒，疊加資本市場新“國九條”利好，低市盈率的績優(yōu)股集體大漲。績優(yōu)股從短線來看，股價表現(xiàn)可能不如一些中小盤股活躍，但在遇到突發(fā)黑天鵝時，績優(yōu)股的安全邊際就格外凸顯，畢竟績優(yōu)股的投資價值擺在那里，避險價值更高。

資本市場新“國九條”公布后的首個交易日，滬深A(yù)股多數(shù)股票下跌，但是績優(yōu)股卻漲幅較大，這是因為績優(yōu)股具有良好的業(yè)績和成長性，同時績優(yōu)股也會有更強的分紅能力以及回購股份并注銷的實力。而在遇到突發(fā)利空事件時，績優(yōu)股的抗跌性優(yōu)勢格外突出。反之，績差股不僅業(yè)績不佳，很難回報投資者，而且還有更大的退市風(fēng)險，且遇到突發(fā)事件還會有更大的跌幅。

從新“國九條”的細(xì)節(jié)看，績優(yōu)股的優(yōu)勢愈加明顯。明確提出要降低殼資源的價值，推動應(yīng)退市股票退市，這說明未來的重組上市難度將會進(jìn)一步提高，因為只有降低重組的成功率，才能從根本上降低殼資源的價值，具有釜底抽薪的效果。

在新“國九條”之下，ST股和績差股的投資價值會持續(xù)下降，對應(yīng)而來的，是面值退市和市值退市的風(fēng)險。所以從4月15日的走勢看，績差股股價多數(shù)走低。反之，績優(yōu)股因為有更多的分紅可能，而且因為上市公司回購股份并注銷也會計入現(xiàn)金分紅的預(yù)期，所以投資者有理由認(rèn)為未來績優(yōu)股會有更多的利好因素支持。因此，大量資金撤離績差股，流入績優(yōu)股，最終形成了績優(yōu)股走勢強于績差股的情形。

實際上，新“國九條”的主旨還是鼓勵投資者進(jìn)行長期價值投資，同時價值投資也是投資者唯一可以實現(xiàn)長期盈利的方式方法。如果價值投資再配合巴菲特的投資理念，投資者將能實現(xiàn)更好的避險操作，這個理念就是選擇自己熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行投資。

績優(yōu)股的數(shù)量有很多，但并非每一家公司的基本面投資者都能了如指掌，因此投資者應(yīng)該首選熟悉的行業(yè)進(jìn)行投資。例如投資者自己對銀行業(yè)比較熟悉，就可以選擇認(rèn)為比較優(yōu)秀的銀行股買入并持有。這樣可以讓投資者踩雷的概率更小，對于并不熟悉的行業(yè)，投資者可以回避買入，或者通過購買公募基金進(jìn)行持股，這樣能分散掉持股意外爆雷的風(fēng)險。

在普通行情中，若以短線眼光去看待績優(yōu)股，或許它們的股價表現(xiàn)并不出眾，但在突發(fā)利空之時，績優(yōu)股的高安全邊際優(yōu)勢就會馬上顯現(xiàn)。如果以中長線思維去看待績優(yōu)股，投資者最終會發(fā)現(xiàn)，其實持有績優(yōu)股才是數(shù)學(xué)期望為正值的投資。

目前市場上的績優(yōu)股和微盤股的分化走勢，或許僅僅只是開始，畢竟市場的投資理念正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，投資者還是應(yīng)該順應(yīng)趨勢，作出正確的選擇。

北京商報評論員 周科競