沖擊四連板未果后，正平股份“一”字跌停，后續(xù)大概率上演“A字殺”走勢。從公司基本面來看，正平股份屬于典型的績差股，這樣的股票炒作風(fēng)險太大，踏不對節(jié)奏投資者就會高位站崗。

正平股份4月8日的“一”字跌停，讓4月3日追高買入的投資者基本沒有割肉出局的機會。截至4月8日收盤，正平股份跌停板封單依然高達43.74萬手，這一記悶棍讓多少股民折損其中可見一斑。

投資者為何愿意在4月3日追高買入正平股份？多數(shù)是受到了正平股份此前三個交易日漲停板的誘惑。每天都給投資者追漲買入的機會，此前其他股票類似的走勢曾走出過超過10個連續(xù)漲停板，因此，不少股民根據(jù)歷史經(jīng)驗判斷，大膽地在第四個漲停板買入股票，希望半路上車大牛股。但對于績差股的炒作而言，高位介入沒有任何的安全邊際可言，買對了小概率賺大錢，買錯了大概率重度虧損。尤其對于高標(biāo)股而言，一旦出現(xiàn)放量不封板的情形，投機客的做多情緒會瞬間轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^，次日的踩踏式出逃是正平股份“一”字跌停的直接原因。

正平股份的走勢再次印證了一個道理，績差股的炒作翻臉比翻書還快。正平股份2022年度業(yè)績虧損，2023年度歸屬凈利潤更是預(yù)計為-46000萬至-32000萬元。截至2023年三季度末，正平股份資產(chǎn)負債率近80%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負。雖然截至2023年三季度末，公司的每股凈資產(chǎn)值仍然有2.1元，但投資者也要反思，公司股價曾經(jīng)下跌到1.59元，那么2.1元的每股凈資產(chǎn)質(zhì)量究竟如何？另外，高額的資產(chǎn)負債率會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增高，對于一家虧損的上市公司來說風(fēng)險更大。

按照如此的財務(wù)基本面，正平股份大概率屬于績差股的范疇。此前連續(xù)三天漲停，肯定不是價值回歸，唯一的解釋就是投機炒作。其實，投機炒作也分兩種情況，績優(yōu)股的投機炒作，投資風(fēng)險相對較小。畢竟績優(yōu)股有業(yè)績保證，即便投機之后高位接盤，等待足夠長的時間讓公司增長的業(yè)績?nèi)ハ乐蹬菽?，也能讓股民解套。但績差股的投機炒作則不然，投機熱情一旦退潮，等待公司股價的只有慢慢下跌路。

事實上，投機炒作的重災(zāi)區(qū)多數(shù)發(fā)生在績差股，這些股缺少機構(gòu)投資者關(guān)注，持股結(jié)構(gòu)相對分散，流通盤較小，便于投機資金擊鼓傳花，但績差股的安全邊際卻是硬傷，早期介入或許能喝一口湯，中后期的博弈期望值基本為負。

股民投資的第一要務(wù)是求穩(wěn)，而投機炒作往往讓股民陷入高風(fēng)險境地，尤其涉及到“一”字跌停，股民想認虧出局都是一種奢望，而只要不參與正平股份這樣績差股的投機炒作，股民就可以做到平穩(wěn)投資。

北京商報評論員 周科競