大理藥業(yè)的走勢又讓投機者沸騰，七個交易日七個漲停板，而且沒有“一”字漲停，每天都有追高進場的機會，這又是一個績差股的爆炒案例。從公司的業(yè)績水平看，2021年度和2022年度業(yè)績均虧損，2023年前三季度依然業(yè)績虧損，如此基本面下的投機炒作注定難以長久，投資者還是應該注意相關投資風險。

大理藥業(yè)的炒作優(yōu)勢主要是流通盤較小，約2.2億股的總股本和14.52元的最新股價，目前七個漲停板之后的總市值也僅有31.9億元，考慮到前四大股東的合計持股量，在他們不減持的情況下，大理藥業(yè)實際能在市場上流通的市值也就10億元左右，這就給投機資金提供了較好的炒作條件。

連續(xù)漲停對上市公司和股民都是好事，但如果是績差股遭遇爆炒，對應的風險則需要格外關注。就大理藥業(yè)的基本面來看，顯然不屬于績優(yōu)股的范疇。沒有足夠的業(yè)績支撐，從中長期來看，投機炒作的熱情很難長久，對應的股票價格也就很難常年維持在高位。

從財務數(shù)據來看，大理藥業(yè)的每股收益從2014年開始持續(xù)下滑，從每股盈利2元下滑至2021年的每股虧損0.19元，2022年則稍有回升至每股虧損0.08元。與此同時，大理藥業(yè)的營業(yè)總收入也在不斷下滑，從2018年的約4億元下滑至2022年的約1.32億元。而在2023年，大理藥業(yè)前三季度的營業(yè)總收入僅有約0.73億元。

尤其值得注意的是，大理藥業(yè)預計2023年度實現(xiàn)營業(yè)收入為8300萬—9200萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為8200萬—9100萬元，低于1億元。這也意味著大理藥業(yè)存在著被“*ST”的風險。

此外，從每股凈資產來看，大理藥業(yè)截至2023年三季度末的每股凈資產只有1.76元，即現(xiàn)在的股價已經達到每股凈資產值的8.25倍，這對于一個業(yè)績虧損、成長性不確定的醫(yī)藥公司來說，市凈率水平已經偏高，短線投機客或許能從中快進快出博得一些收益，但對于中長期投資者而言，目前的價格已經超出了價值投資的安全邊際。

當然，大理藥業(yè)并非沒有任何的投資價值，只是就當前公司的基本面而言，目前的股價水平已經遠遠超出了價值投資的范圍。雖然市場可能會有各種各樣的預期利好，但預期利好終歸只是預期，能不能從預期轉變?yōu)楝F(xiàn)實有著很大的不確定性。

對于此類明顯的短線投機炒作行情，有些投資者難免會蠢蠢欲動，但并不建議追高參與。即使有那么少數(shù)幾次的成功投機案例，但如果長期堅持參與投機，最終的成績單大概率是虧損，散戶在與投機資金的博弈中，基本沒有什么勝算，就算僥幸賺錢也是刀口舔血，風險比很不劃算。

北京商報評論員 周科競