萊茵生物實(shí)控人因操縱證券市場(chǎng)收到預(yù)罰單，從處罰金額看屬于沒一罰三的頂格處罰。但對(duì)于實(shí)控人處罰，應(yīng)該更為嚴(yán)厲，可以考慮以涉案金額作為處罰依據(jù)，畢竟實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)更具傷害性。

操縱證券市場(chǎng)對(duì)于資本市場(chǎng)的危害極大，不僅影響上市公司估值體系的公平公正，而且還會(huì)對(duì)其他投資者的投資決策作出誤導(dǎo)，從而給以散戶投資者為主的其他投資者造成重大經(jīng)濟(jì)損失。

事實(shí)上，操縱證券市場(chǎng)被處罰的案例并不少見。從實(shí)施違法行為的主體來看，大致可以區(qū)分成兩類，一種是以實(shí)控人為代表的上市公司關(guān)聯(lián)人員，一種則是非上市公司人員。以上兩種操縱證券市場(chǎng)行為，有共同點(diǎn)，也有不同點(diǎn)。共同點(diǎn)是，都會(huì)涉及到利用資金優(yōu)勢(shì)盤中拉抬股價(jià)，造成股價(jià)的非理性波動(dòng)。不同點(diǎn)則是，實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)，除了有資金優(yōu)勢(shì)，還利用了信息優(yōu)勢(shì)。從危害程度上來說，實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)對(duì)投資者的傷害更大。

如果是非上市公司人員，如果不與上市公司同謀，操縱證券市場(chǎng)難度相對(duì)較大。而實(shí)控人操縱自家公司股票股價(jià)，就會(huì)讓勝率大大提高。畢竟作為一家上市公司的實(shí)控人，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)運(yùn)作等核心敏感消息了如指掌，而這些消息對(duì)于股民而言，都屬于未知的內(nèi)幕消息，且能夠?qū)竟蓛r(jià)造成巨大的影響。

實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)，同時(shí)可能涉嫌內(nèi)幕交易。比如，實(shí)控人為了配合自己操縱股價(jià)而故意提早或者延后發(fā)布一些重要公告，當(dāng)然也不排除為了配合操縱股價(jià)而作出粉飾業(yè)績(jī)甚至是財(cái)務(wù)造假的可能。

與此同時(shí)，對(duì)股民的傷害極大。例如，實(shí)控人可以通過發(fā)布利空消息，惡意打壓自家股價(jià)，讓股民割肉離場(chǎng)，而后實(shí)控人在低位撿籌，后續(xù)拉升運(yùn)作獲利。這對(duì)于股民而言，無異于惡意侵害投資者利益，嚴(yán)重違背了以投資者為中心的監(jiān)管理念。

鑒于以上巨大危害，對(duì)于實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)的處罰，不能僅僅依據(jù)當(dāng)前的頂格沒一罰三，還應(yīng)該根據(jù)參與的資金量進(jìn)行更高比例的罰沒。比如，實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)涉案金額合計(jì)10個(gè)億，那就可以考慮在處罰時(shí)對(duì)涉案金額的10%進(jìn)行罰一沒三，只有這樣，才能讓實(shí)控人切實(shí)感到處罰的疼痛感，如果承擔(dān)不起，那就把實(shí)控人罰到傾家蕩產(chǎn)。

另外，無論金額大小，只要涉及操縱證券市場(chǎng)，就應(yīng)該對(duì)實(shí)控人實(shí)施終身市場(chǎng)禁入。只要出手就嚴(yán)打，才能對(duì)實(shí)控人違法違規(guī)行為構(gòu)成強(qiáng)有力的震懾。

此外，對(duì)于實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)幕后賬戶的查找，還需要在科技上繼續(xù)努力，不能有漏網(wǎng)之魚。有些實(shí)控人操縱證券市場(chǎng)最后的盈虧比例可能并不真實(shí)，或許就是因?yàn)檫€有其他的隱藏賬戶沒有被發(fā)現(xiàn)。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟