T+0好不好，業(yè)界眾說紛紜，印度股市宣布要T+0，但市場反應(yīng)一般，3月12日印度股市上漲0.22%。不過T+0還是令不少A股投資者羨慕，雖說T+0并不會改變上市公司的價值，但確實讓很多投資者期待，如果能夠先在滬深300指數(shù)成分股上試點，或可以看出優(yōu)劣，然后再決定是推廣到所有股票還是改回T+1，應(yīng)該是比較穩(wěn)妥的做法。

T+0好還是T+1好，并沒有一個能夠讓所有人都信服的說法。說T+1好的人認為這樣可以降低股票換手率，控制交易風險；說T+ 0好的人則認為T+0可以回避風險，提供止損的機會。公說公有理，婆說婆有理，唯一可行的辦法就是試，看看哪個更好，然后再進行相應(yīng)改動。

至于試的方案，比較主流的有兩種，一是藍籌股先試，二是專家提出的先試點單日T+0，即投資者買入股票后可以有一次止損的機會，止損出局之后，資金不能再次買入股票，以限制投資風險。

事實上，就這兩個方案而言，本欄都表示支持，但是這些方案也都有一些瑕疵，比如具體的標準不夠明確，以藍籌股先試點為例，什么樣的股票屬于藍籌股？是按股本算，還是按流通市值算，還是按成交量算或者按照市盈率算？事實上，這些指標都存在波動性，例如規(guī)定20倍以下市盈率且股本大于10億股的股票屬于藍籌股，那么當股價上漲，市盈率必定超過20倍，還能不能T+0？其他指標也有類似的問題。

如果真想試點T+0，就必須要有一個可以簡單判斷且相對穩(wěn)定的指標，例如滬深300指數(shù)成分股，只要在樣本股中，就可以T+0，被剔除出去后，就不能T+0，雖然指數(shù)成分股也會定期調(diào)整，但至少調(diào)整的次數(shù)不會那么頻繁，調(diào)整的比例也不會太大。只有這樣，試點才能具有可行性，讓投資者真正對比一下到底是T+0好還是T+ 1好，管理層也能根據(jù)交易數(shù)據(jù)做出更為精準的判斷。

當然，也有另一種適合對比的方法，就是證券代碼為單數(shù)結(jié)尾的保持T+1，雙數(shù)結(jié)尾的試點T+0，反之也可以，這樣兩邊的股票數(shù)量和規(guī)?；疽材懿畈欢?，孰優(yōu)孰劣也能有個說法。當然這個辦法可能會有太多的風險隱患及不可測因素，并不屬于推薦的測試方案，畢竟資本市場改革要的是穩(wěn)中求進。

從理論上來說，T+0也好，T+ 1也罷，并不會真正影響到上市公司的價值，投資者如果選擇長期價值投資，交易方式其實都沒太大問題，而對于投機者來說，不管是T+1還是T+0，莊家都有辦法割散戶的韭菜，投資者更應(yīng)該考慮的是在挖掘上市公司價值上下功夫，別太在意T+幾，找到好公司并長期持有，才是長期盈利的關(guān)鍵。

北京商報評論員 周科竟