投資者如果想指數(shù)化投資A股市場，中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)會是更好的選擇，中證2000指數(shù)樣本股多為中小市值股，這里面的公司業(yè)績和成長性參差不齊，投資者可以選擇高成長性的黑馬，但批量買入的收益可能會不如中證500或者中證1000。

越來越多的投資者認(rèn)識到了指數(shù)化投資的優(yōu)勢，其中包括但不限于指數(shù)基金、股指期貨、股票期權(quán)等諸多衍生品，同時投資者又喜歡投資于小盤股指數(shù)，因為很多投資者認(rèn)為股票流通盤越小，股性越活躍，股價上漲的幅度也會越大，于是部分投資者熟知中證1000指數(shù)之后，又開始嘗試投資中證2000指數(shù)。

不過，中證2000指數(shù)用于指數(shù)化投資會有一些“先天不足”。中證2000指數(shù)代表的股票多為小盤股，它們的業(yè)績和成長性相對一般，而且也有相對應(yīng)的ETF基金供投資者選擇，但投資者卻很難使用杠桿來提高預(yù)期投資收益，所以中證2000指數(shù)更適合用于觀察小盤股的整體走勢，而非進(jìn)行指數(shù)化投資。

假如投資者對中證2000指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化投資，相當(dāng)于同時買入2000只小盤股，之所以投資者愿意買入批量的大盤藍(lán)籌股進(jìn)行指數(shù)化投資，是因為絕大多數(shù)的大盤藍(lán)籌股都能通過時間的積累給投資者帶來豐厚的投資回報。投資者同時買入一大批大盤藍(lán)籌股，最大的意義不是增加收益，而是分散風(fēng)險，這樣即使有少數(shù)藍(lán)籌股出現(xiàn)業(yè)績爆雷，投資者也不會因此而出現(xiàn)投資損失，因為他們的股價虧損可以被其他股票的收益所覆蓋。也就是說，投資者犧牲了一部分投資收益，換來了更加安全穩(wěn)定的投資回報，至于犧牲掉的投資收益，投資者還可以使用杠桿來加以彌補。簡而言之，指數(shù)化投資的基本前提是，指數(shù)樣本股給投資者帶來的整體投資回報率高于市場的平均利潤率。

但是中證2000指數(shù)的樣本股多為中小市值股票，它們的市值偏小本身就表明了業(yè)績水平相對一般，而且抗風(fēng)險能力相對較弱，這類股票中雖然也有出現(xiàn)黑馬的潛力股，但是2000只股票能夠成為黑馬的股票畢竟還是少數(shù)，投資者如果想捕捉黑馬，最好還是精選少數(shù)股票買入并持有，如果指數(shù)化買入，雖然一定能夠捕捉到黑馬股，但是投入的資金占比也會太低，從而稀釋掉黑馬股產(chǎn)生的利潤。

同時，中證2000指數(shù)目前只有ETF基金，沒有對應(yīng)的股指期貨和股指期權(quán)，投資者想進(jìn)行杠桿式持有也比較困難。所以本欄說，中證2000指數(shù)目前并不適合進(jìn)行指數(shù)化投資，相比之下，中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)則更適合指數(shù)化買入。

當(dāng)然，如果未來相關(guān)的配套產(chǎn)品越來越完善，中證2000指數(shù)也不排除成為值得指數(shù)化投資的品種，但仍需要一定時間。目前投資者完全可以從中證2000指數(shù)樣本股中尋找可能的未來黑馬股，假如投資者平均買入10只股票，其中有一只股價漲了10倍，其余9只股價不動，那么投資者的收益率也能達(dá)到100%。

北京商報評論員 周科竟