量化資金被進(jìn)一步規(guī)范之后，逐利性質(zhì)不會(huì)改變，當(dāng)市場(chǎng)沒有了收割散戶的土壤，那么價(jià)值投資也就成了唯一正確的選擇。而且目前股市也具有持續(xù)穩(wěn)定上漲的基礎(chǔ)，量化資金的交易策略將以做多績(jī)優(yōu)股為主，今后不排除出現(xiàn)長(zhǎng)期慢牛的可能，選擇好優(yōu)質(zhì)股票買入并持有，可能是未來(lái)最劃算的投資選擇。

在政策規(guī)范前和規(guī)范后都一樣，量化資金的目的是賺錢。在管理層的監(jiān)管下，量化資金不能再通過不合規(guī)的手段侵害散戶投資者的利益，但是量化資金還是具有賺錢的需求，它們也勢(shì)必會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情的變化，作出適當(dāng)?shù)耐顿Y策略調(diào)整。

在現(xiàn)在的估值體系下，大量的藍(lán)籌股估值偏低，未來(lái)它們重新估值的過程大概率會(huì)推動(dòng)整個(gè)股市的價(jià)值中樞上移。任何資金在當(dāng)前的市況下，買入并長(zhǎng)期持有藍(lán)籌股都是最劃算的選擇，其他的任何交易策略都沒有長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)股票更好，因此，量化資金如果想繼續(xù)在股市生存且獲得較好的投資回報(bào)，轉(zhuǎn)為投資藍(lán)籌股也是最有可能的變化。

事實(shí)上，量化資金原本的盈利模式是以漁利散戶投資者為基礎(chǔ)，它們的資金長(zhǎng)期處于防守態(tài)勢(shì)，具體到個(gè)股而言，它們并不關(guān)心中長(zhǎng)期個(gè)股的走勢(shì)，只是在短期走勢(shì)中尋找套利的機(jī)會(huì)，因此它們持有的資金并沒有起到讓市場(chǎng)資金真正充裕的效果，反而在不斷的量化投機(jī)中獵殺了一些有可能成為價(jià)值投資的長(zhǎng)期資金，這也是一開始管理層呵護(hù)股市的效果總不理想的重要原因?，F(xiàn)在這些資金在放棄量化交易或者改變交易策略之后，也就變成了市場(chǎng)上的投資資金，股市資金一下就充裕起來(lái)，不管這些資金未來(lái)是買入藍(lán)籌股還是成長(zhǎng)股，甚至是業(yè)績(jī)一般的題材股，都能或多或少地推動(dòng)股市上漲，這也意味著未來(lái)量化資金不僅會(huì)成為股市的參與者，甚至還會(huì)成為推動(dòng)股指上漲的重要力量。

當(dāng)然，最終推動(dòng)股市慢牛走勢(shì)的還是上市公司業(yè)績(jī)的不斷增長(zhǎng)以及中特估概念股的估值重塑，這些中特估概念股本身就是對(duì)投資者回報(bào)的最佳群體，投資者持有中特估股票的回報(bào)率理論上會(huì)好于銀行儲(chǔ)蓄，未來(lái)儲(chǔ)蓄資金流入股市完全可以預(yù)期，畢竟投資者通過銀行存款獲得不超過2%的利息，遠(yuǎn)不如買入市盈率不足50倍的中特估概念股更加劃算。

以往儲(chǔ)蓄資金還會(huì)擔(dān)心投資股市的風(fēng)險(xiǎn)因素，但是隨著越來(lái)越多投資者的盈利效應(yīng)，以及各種股票型基金的出色業(yè)績(jī)，這種心理上的風(fēng)險(xiǎn)恐懼也會(huì)弱化。投資者可以預(yù)期到會(huì)有更多的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)為購(gòu)買公募基金，間接投資股票市場(chǎng)，到時(shí)候股市上漲和資金流入就能形成螺旋式的良性循環(huán)，股市的長(zhǎng)期慢牛走勢(shì)也自然可以有很好的預(yù)期。

不過，投資者還是應(yīng)該精選個(gè)股，那些業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)偏高的績(jī)差股、題材股雖然也有小概率能讓投資者獲利，但是相對(duì)于較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，仍然不值得投資者買入并長(zhǎng)期持有，持有藍(lán)籌股仍然是數(shù)學(xué)期望值為正的交易策略，畢竟它們優(yōu)異的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性會(huì)不斷給股東帶來(lái)回報(bào)。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟